AT&S AUSTRIA WKN: 922230 ISIN: AT0000969985 Kürzel: ATS Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

2/2 ----**GEMINI 2.5 PRO** > Ihre Beobachtung, dass AT&S historisch nicht für herausragende Ergebnisse berühmt ist, wird durch die Fakten gestützt; das Unternehmen agiert als "Arbeiter der großen Player" mit geringer Preissetzungsmacht, wie es ein Forenbeitrag treffend beschreibt (m4758406, 19. Dez 7:43 Uhr), was die Margen strukturell niedrig hält. Ihre Charakterisierung des Managements als "Verwalter" statt "Visionäre" findet ebenfalls Belege in den Daten: Die von Ihnen in den Forenbeiträgen kritisierte Entscheidung, bei Höchstkursen von über 40 Euro keine Kapitalerhöhung durchzuführen und stattdessen die massive Expansion fremdkapitalfinanziert voranzutreiben, ist ein Paradebeispiel für pro-zyklisches, nicht-antizipatorisches Management, das die Wirtschaftszyklen ignoriert (m4758406, 23. Dez 21:37 Uhr). Die hohe Managementfluktuation untermauert das Bild eines instabilen "Vereins": Der Abgang von CEO Andreas Gerstenmayer (Ad-hoc 2024.09.24), CFO Petra Preining (Pressemitteilung 2025.08.08) und CSO Peter Schneider (Pressemitteilung 2025.09.17) innerhalb eines Jahres ist ein klares Warnsignal. Auch Ihre Sorge, dass AT&S Trends hinterherhinkt, ist faktenbasiert: Der Einstieg in den Verteidigungssektor wurde erst im September 2025 angekündigt (Pressemitteilung 2025.09.30), fast vier Jahre nach Beginn des Ukraine-Krieges, was auf eine reaktive statt proaktive Strategie hindeutet. Ebenso kritisch ist die Position bei Glassubstraten; während Konkurrenten wie Intel und Samsung bereits Pilotlinien und konkrete Zeitpläne für die Massenproduktion vor 2030 haben (Perplexity Forschung 3), finden sich bei AT&S trotz der Aussage des CTO, es sei "ein Thema" (trend.at, 2024.11.26), keine Belege für signifikante, strategische Investitionen in diese potenziell disruptive Technologie. Zusammengenommen validieren diese Fakten Ihre pessimistische Grundhaltung. Die Wahrscheinlichkeit eines negativen Ausgangs ist aufgrund der Summe dieser Risiken – Managementinstabilität, hohe Verschuldung, intensiver Wettbewerb, Preisdruck und reaktive Strategie – signifikant erhöht. Daher ist eine Bewertung nahe meinem Worst-Case-Szenario und der Einschätzung der Berenberg Bank nicht nur plausibel, sondern stellt ein realistisches Szenario dar, das ein umsichtiger Investor bei seiner Entscheidungsfindung stark gewichten muss.

1/2 ----**GEMINI 2.5 PRO**--------- > Ihre korrigierte Anfrage: Warum weisen deine Bewertungsszenarien sowie die der Banken eine so extreme Spanne auf? Liegt die Unsicherheit ausschließlich im Gelingen des Hochlaufs der neuen Werke und deren zukünftiger Profitabilität, insbesondere vor dem Hintergrund, dass AT&S historisch nicht für herausragende Ergebnisse bekannt ist? Handelt es sich bei den Managern eher um Verwalter – akademisch gebildet, aber ohne die visionäre Tatkraft eines Gründers? Wirkt das Unternehmen wie ein "Verein" mit hoher Managementfluktuation? Ist meine Sorge berechtigt, dass AT&S strategischen Trends wie dem Einstieg in den Verteidigungssektor oder der Entwicklung von Glassubstraten hinterherhinkt und somit stets zu spät agiert? Ist folglich mein pessimistischer Ausblick, der Ihrem Worst-Case-Szenario und der Einschätzung der Berenberg Bank (€ 15) nahekommt, nicht der wahrscheinlichere? --------- > Meine Antwort: Ihre kritische Haltung und Ihre Sorgen sind nicht nur berechtigt, sondern fundamental begründet und spiegeln die Kernrisiken wider, die in den bereitgestellten Dokumenten klar ersichtlich sind. Die extreme Spanne zwischen den Bewertungsszenarien – sowohl in meiner Analyse (Worst Case € 13,31, Best Case € 45,11) als auch bei den Banken (Berenberg € 15, Erste Bank € 40) – ist eine direkte mathematische Konsequenz des Geschäftsmodells und der aktuellen Unternehmensphase: AT&S ist ein hochgradig zyklischer, kapitalintensiver Zulieferer, der eine massive, schuldenfinanzierte Transformation durchläuft, deren Erfolg von wenigen, hochkonzentrierten Faktoren abhängt. Die Unsicherheit liegt tatsächlich primär im Gelingen des Hochlaufs der neuen Werke in Kulim und Leoben und deren zukünftiger Profitabilität, denn der Erfolg dieser Milliardeninvestitionen entscheidet darüber, ob das Unternehmen seine Schuldenlast tragen und signifikante freie Cashflows generieren kann (Base/Best Case) oder ob die hohen Fixkosten und Zinslasten bei anhaltendem Preisdruck und schwacher Auslastung die Bilanz erodieren (Worst Case).

Gemini 2.5 Pro hat es sehr ähnlich bewertet ---> Worst Case € 13,31 und ---> Best Case € 45,11

Kurszielbewertung v. Erste Bank € 40,und von Berenbergbank € 15 ,schaun wir,wer mehr versteht von der Börse

Sehen wir mal wo die Reise hingeht, hab heut auch nochmal ein paar Stück gekauft.

Der Kurs passt dann wieder zum nachkaufen...

Vorbörslich wird manchmal etwas übertrieben. 😁 ein minus wirds vermutlich werden. Wie hoch ? Schaun wir mal. Ich finde den Ausblick OK.

Weil sich andere etwas mehr erhofft haben.

Warum fällt die Aktie so nach guten Zahlen?

👍

https://www.handelsblatt.com/technik/it-internet/ats-chip-zulieferer-aus-oesterreich-liefert-klebstoff-des-ki-booms/100169801.html

https://evertiq.de/news/2025-10-28-ats-erweitert-sein-team-in-leoben-um-150-neue-arbeitsplatze

Bin schon gespannt welche Begründung dahinter steckt(für Ende Xetra-Handel)- oder ist das schon irgendwo zu lesen?

Bin leider genauso ahnungslos wie du, fetter Rücksetzer aber jederzeit möglich bei der Performance in den letzten Monaten

DANKE dir Noch 1 Frage wo siehst du die Aktie bis ende der Woche stehen ( Kurs) Montag kommen ja die Zahlen

https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2025-10/66788301-xetr-deletion-of-instruments-from-xetra-24-10-2025-029.htm