ATOS WKN: A411MH ISIN: FR001400X2S4 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Ich glaube irgendein Dösbaddel bei Fitch hat die erwarteten 8 Mrd. € in 2025 gegen die 10,693 Mrd. € Umsatz aus 2023 gesetzt. Das sind dann ca. 25,2% und käme den 26% zumindest schonmal näher. Aber korrekt sind wie geschrieben 16,5% Rückgang des Umsatzes gegenüber 2024.

Vielleicht die Erwartungen erstmal niedrig ansetzen, dann werden die leichter Erfüllt

Und um das große Gejammer und Geschrei auch schon vorweg zu nehmen - Fitch: Der Gesamtumsatz wird im Jahr 2025 um 26 % sinken. https://www.fitchratings.com/research/corporate-finance/fitch-revises-outlook-on-atos-to-positive-affirms-at-b-17-12-2025

Und es wird jetzt nachdem man die Kostenseite unter Kontrolle gebracht hat, dann sehr schnell gehen, da jeder neu gewonnene Auftrag jetzt positiv zum EBIT und OM beiträgt: "Die Prognose – also ja, natürlich, 10 % Marge, also 4 % plus in diesem Jahr. Nächstes Jahr wird es wieder einen großen Sprung geben, ich würde sagen, wir sind – und dann ist es natürlich mehr als – zwischen 4 % und 10 %, also ungefähr 7 %. Wir werden sehen, welche Prognose wir nächstes Jahr abgeben werden, aber es wird im Laufe des nächsten Jahres sicher einen Sprung geben, aufgrund der Ergebnisse von Genesis im Jahr 2025, und denken Sie daran, dass danach das Umsatzwachstum kommen wird, ich werde wahrscheinlich versuchen, die Kosten auf einem stagnierenden Plus zu halten. Wenn wir zum Beispiel sagen, dass wir 2027 bei 4 % liegen, ergibt das wahrscheinlich einen Umsatz von über 300 Millionen Euro. Bei einer Marge von % sind das ungefähr 75 Millionen Euro OM IFRS 9, mit einem, würde ich sagen, geringfügigen Anstieg. Wie Sie sehen, sind 75 Millionen Euro etwa ein Prozentpunkt. Deshalb sage ich, dass es sehr schnell geht, denn wir werden die Kosten im Griff haben und sicherstellen, dass sie sich stabilisieren. Das marginale Wachstum wird sich daher auch positiv auf die EBIT-Marge auswirken. Die Kostensenkung von Genesis wird sich natürlich in den Jahren 2025, 2026 und 2027 bemerkbar machen. Der größte Teil wird in den Jahren 2026 und 2027 erzielt. Im Laufe des Jahres 2027 wird es noch einige Verbesserungen geben. Das Wachstum wird dann in den Jahren 2027 und 2028 weiter anlaufen. Genau so können wir die angestrebte 10%-Marge bis 2028 erreichen." (Quelle: Salle im Q3 Call)

Jedenfalls ein interessantes Pokerspiel, das die Leerverkäufer hier betreiben bei den hohen Days-to-cover. Im Dezember sind es vielleicht noch max. 15 Handelstage, an denen man noch mit genügend Volumen zum Covern rechnen könnte. Spätestens ab dem 20.12. sind dann alle weg im verdienten Weihnachtsurlaub und das Volumen reicht dann nicht mal mehr zum vernünftigen Traden geschweige denn zum Covern. Und im Januar gleicht dann jeder Tag russischem Roulette für die Short-Seller, denn dann kann Atos jeden Tag die erste Version des 2025 Ergebnisses veröffentlichen, wie Salle im Q3 Call am Ende angekündigt hatte: "Ich denke, es ist sehr wichtig, dass Sie sich das merken: Wir achten diszipliniert auf Umsatz und Kosten. Und ich kann mit Sicherheit sagen, dass Atos für mich zurück ist. Ich wünsche Ihnen einen schönen Tag und wir sprechen uns zur nächsten Veröffentlichung am 6. März mit den vollständigen Ergebnissen für 2025. Wir gehen aber davon aus, dass wir bereits im Januar eine erste Version mit den Umsatzzahlen und der Liquiditätslage veröffentlichen werden."