ATOS WKN: A411MH ISIN: FR001400X2S4 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Es gibt aber noch weitere Vorteile, die Covenants der abgelösten Anleihen fallen weg und damit gewinnt Atos an Flexibilität und kann die Liquidität dann noch besser nutzen. Und zur Erinnerung: Der damalige Refinanzierungsplan in 2024 sah Garantien für den neuen Kredit in Höhe von 1,7 Milliarden Euro für den Fall eines Zahlungsausfalls des Konzerns vor. Die von der Atos vorgeschlagene Lösung für die Gläubiger war eine duale Holdingstruktur, einer niederländischen Co. – nach niederländischem Recht –, bei der diese Gläubiger Vorrang haben. Um die Vermögenswerte besser zu sichern, wurden sogar zwei niederländische Holdinggesellschaften gegründet. Ausnahmen waren das Unternehmen Eviden Bull und Worldgrid, die nicht unter die Kontrolle dieser Garantieholdinggesellschaft fallen und jetzt breits verkauft sind (+ aufgrund komplexer lokaler Wirtschaftsrechtsfragen wurde damals auch Deutschland ausgeschlossen). Nun ist der erste Meilenstein mit dem Verkauf von Bull erreicht und der Staat mit seiner Sperrminorität, durch die damals ausgegebenen Vorzugsaktien, von Bord. Nun kommt der zweite Meilenstein mit Avantix und daher auch die gewollte schnelle Ablöse der Anleihen und damit auch der Garantien in der Grantieholding. Das Problem mit der niederländische Garantieholdinggesellschaft hinsichtlich Avantix wird damit auch gelöst.

Hat jemand einen Plan, zu welchen Konditionen Atos aktuell umschulden könnte? Das sagt KI: 1. Finanzielle Kennzahlen & Rating-Einschätzung Zuerst berechnen wir die für Analysten entscheidenden Kennzahlen: Operativer Gewinn (EBITDA-Schätzung): Bei 7 Mrd. € Umsatz und 7 % Marge ergibt sich ein EBITDA von ca. 490 Mio. €. Nettoverschuldung: 3 Mrd. € Schulden minus 1,7 Mrd. € Cash ergibt eine Nettoverschuldung von 1,3 Mrd. €. Verschuldungsgrad (Net Debt / EBITDA): 1,3 Mrd. € / 490 Mio. € = ca. 2,65x. Rating-Prognose: Ein Verschuldungsgrad zwischen 2,5x und 3,0x liegt bei Fitch oft im Bereich BBB- bis BBB (Investment Grade) oder am oberen Rand von BB+ (Speculative Grade), abhängig von der Branche und dem Cashflow. Wahrscheinliches Rating: BBB- (Investment Grade). Begründung: Die hohe Cash-Reserve von 1,7 Mrd. € bietet eine starke Liquiditätssicherung, was das Rating stützt. Die relativ geringe Marge von 7 % deutet jedoch auf ein wettbewerbsintensives Umfeld hin, was ein höheres Rating (A-Bereich) meist verhindert. 2. Kreditkonditionen und Zinsen (Stand April 2026) Für ein Unternehmen mit einem BBB-Rating ergeben sich aktuell folgende Marktkonditionen für neue Kredite oder Anleihen: Zinssatz (Yield): Die Renditen für BBB-Unternehmensanleihen liegen derzeit bei ca. 5,0 % bis 5,5 % (in USD) bzw. ca. 3,8 % bis 4,5 % (in EUR). Kreditaufschlag (Spread): Der Risikoaufschlag gegenüber sicheren Staatsanleihen beträgt für diesen Bereich etwa 0,8 % bis 1,2 %. Kreditverfügbarkeit: Als "Investment Grade"-Unternehmen hat die Firma uneingeschränkten Zugang zu den Kapitalmärkten und kann große Volumina über Bankkonsortien oder Anleihen finanzieren.

Diese Beschlüsse waren Bestandteil jeder einzelnen Hauptversammlung der letzten 30 Jahre. Das sind einfach nur Optionen, die man jederzeit ziehen können möchte, aus veschiedensten Gründen: 1. Ausgabe von Aktien für Mitarbeiter Boni 2. Ausgabe neuer Aktien für großen Anker-Investor. Das wäre dann zwar eine größere Verwässerung, aber dann unter Zufluss mehrerer Milliarden an Kapital. In Summe wiegt dann der Geldzufluss und die Sicherheit eine Verwässerung mehr als auf. 3. Ausgabe neuer Aktien zur Abwehr einer Übernahme. Kauft z.B. DK 20% der Aktien am Markt auf, kann Atos schnell mal 40% neue Aktien ausgeben und DK hat keine Sperrminorität mehr. (Poison Pill light) 4. Kurzfristige Geldbeschaffung im Falle eines finanziellen Engpasses. Aber wie auch schon andere geschrieben haben, steht eine KE überhaupt nicht an, und ist auch finanziell komplett unnötig. Die Schuldenlast ist ja nicht viel zu hoch, sondern nur die Zinslast wegen der schlechten Konditionen. Also mal wieder reine Panikmache und wenn man keine böse Absicht unterstellt, völlige Unkenntnis über Unternehmensführung.