ATOS WKN: A411MH ISIN: FR001400X2S4 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Mein Gott dieses rund um die Uhr nach irgendwas suchen was den confirmation bias verstärkt

Atos bei 25,sechszig € ein Schnäppchen? 😂 Umsatz schrumpft, Book-to-Bill unter 100 %, Schuldenberg weiterhin gewaltig – aber Hauptsache „Turnaround“ draufschreiben. Kostensparen ist noch kein Wachstum. Wenn der Cashflow enttäuscht, sehen wir schneller 15 Euro als 40 Euro. Jahrestief heißt nicht Boden. Das fallende Messer kann noch ein paar Etagen tiefer. 📉 weckt mich bei 18 Euro auf, dann kauf ich ein!

Und im BtB sind die Rahmenverträge ja noch nicht drinnen und die stark wachsenden Pipeline als zukünftiger BtB. Salle dazu im H1 Call: "I think the very good news first is the book-to-bill. Remember that the book-to-bill at 91 does not mean that we’re going to decrease. Just because, for example, the framework agreements, we don’t count them in the book-to-bill. If you see below, for example, on the far right, with the European Public Sector Agency, it is a massive, I would say, contract that we have signed, EUR 187 million for four years. This is not in the book-to-bill. The different framework agreement that you can see, one with the Dutch police, one with the European Patent Office. This is typically, I would say, contract that we do not book, in fact, in the portfolio. Good news is that France, U.K., and Eviden are above 100% in Q2. It means that there is traction in these countries. I would say bit by bit, there will be traction, in fact, in the different geos. The second view news is the qualified pipeline. It continues to increase by EUR 800 million. It was already up EUR 900 million in Q1, it is roughly EUR 1.7 billion more"

Man sollte hier mal eine grundsätzliche Klarstellung machen. Der Umsatz von Atos kann auch bei einem Book-to-Bill von unter 100% wachsen!!!! Bei einem BtB von 80 - 100% ist das sogar sehr wahrscheinlich. Für Atos ist es eher der Normalfall mehrjährige Verträge abzuschließen. Wenn jetzt z.B. in einem Quartal mit 1,5 Mrd € Umsatz ein Deal über 3 Jahre abgeschlossen wird mit sagen wir mal 300 M € Gesamtwert, dann wird als Booking entweder nach der Annual Contract Value (ACV) oder der Total Contract Value (TCV) Methode nur der auf den gleichen Zeitraum entfallende Umsatz gezählt. Wenn man eine Gleichverteilung des Auftrages annimmt, also 100 M € pro Jahr oder auch beim Quartalsvergleich 25 M pro Quartal, dann fließt nur dieser Bruchteil des Gesamtumsatzes in den Booking-Wert. Jetzt aber der Clou bei Service-Unternehmen wie Atos: Ein großer Teil der in dem jeweiligen Quartal generierten Billings bestehen ja in den kommenden Quartalen und Jahren weiter. Die neuen Bookings kommen also teilweise oben drauf auf die bisherigen 1,5 Mrd. € aus dem Beispiel. Das ist übrigens Pflichtbestandteil des BWL Bachelor und wird in den Fächern Controlling und Bilanzierung vermittelt. Da ich "nur" VWL im Nebenfach hatte musste ich mir das mal von meiner Tochter erklären lassen.