COMCAST CORP WKN: 157484 ISIN: US20030N1019 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

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**GEMINI 2.5 PRO** -> Das ist eine interessante erste Betrachtung, die den Reiz von Comcast auf den Punkt bringt: die scheinbar unschlagbar günstige Bewertung. Charlie Munger hätte das wohl als klassisches "First-Level Thinking" bezeichnet – man sieht eine niedrige Kennzahl und schließt daraus auf eine gute Investition. Um jedoch eine wirklich fundierte Entscheidung zu treffen, müssen wir, wie Munger es fordern würde, zum "Second-Level Thinking" übergehen und fragen: Warum ist die Bewertung so niedrig? Meiner Meinung nach lässt die Analyse einige entscheidende Aspekte außer Acht, die den günstigen Preis in einem anderen Licht erscheinen lassen. Die Behauptung, das Risiko nach unten sei begrenzt, ist die gefährlichste Annahme in dem Video, denn der Markt preist hier sehr reale, strukturelle Herausforderungen ein. Die Analogie zum "Zigarettenbusiness", bei dem man aus einem schrumpfenden Kundenstamm mehr herausholt, ist fundamental fehlerhaft; im Gegensatz zu nikotinabhängigen Rauchern haben Breitbandkunden heute mit Glasfaser und 5G Fixed Wireless Access (FWA) funktionierende und aggressiv vermarktete Alternativen, was den Wettbewerbsdruck massiv erhöht und die Preissetzungsmacht von Comcast untergräbt – ein Fakt, der durch die anhaltenden Kundenverluste in den letzten Quartalsberichten untermauert wird. Ebenso ist die Aussage, Comcast nutze "keine Glasfasertechnologie" und spare dadurch Investitionen, eine grobe Vereinfachung, die die Realität des Geschäfts verkennt; Comcast betreibt ein Hybrid-Fiber-Coaxial (HFC) Netz und investiert massiv in die Aufrüstung auf DOCSIS 4.0, gerade um mit der symmetrischen Geschwindigkeit von Glasfaser konkurrieren zu können – die Investitionen sind also nicht geringer, sondern lediglich technologischer Natur. Was die Analyse ebenfalls unterschätzt, ist die strategische Bedeutung des Wireless-Geschäfts; es geht hier weniger darum, ein eigenständiges, riesiges Mobilfunkunternehmen aufzubauen, sondern vielmehr darum, ein "klebriges" Bündelangebot zu schaffen, das die Abwanderung der hochprofitablen Breitbandkunden verringert – es ist ein defensives Instrument zur Sicherung des Kerngeschäfts, dessen Wert sich nicht allein am Umsatz bemisst. Auch der Spinoff der Kabelnetzwerke in die "Versant Media Group" wird als unbedeutend abgetan, dabei ist er ein strategisch zentraler Schritt, um die schrumpfenden, aber cashflow-starken linearen Sender von den eigentlichen Wachstumstreibern des Konzerns – Konnektivität, Peacock und Themenparks – zu trennen und so die Wachstumsstory des verbleibenden Unternehmens für den Kapitalmarkt zu schärfen. Die größte Lücke in der Analyse ist jedoch die vollständige Ignoranz der erheblichen makroökonomischen und politischen Risiken, die sich aus der neuen US-Handelspolitik ergeben; Dokumente wie der "One Big Beautiful Bill Act" oder die Analyse zu "Sektion 899" deuten auf eine Ära aggressiver Zölle und potenzieller Strafsteuern auf ausländisches Kapital hin, was eine globale Rezession auslösen und Comcasts werbesensitive Medien- und zyklische Themenpark-Sparten empfindlich treffen könnte. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Analyse zwar den richtigen Köder – die niedrige Bewertung – identifiziert, aber die Haken, die daran hängen, nicht ausreichend beleuchtet; der Preis ist das, was man zahlt, aber der Wert ist das, was man bekommt, und der Wert von Comcast ist derzeit mit erheblichen Unsicherheiten behaftet, die eine einfache KGV-Betrachtung nicht erfassen kann.

https://youtu.be/uKSKXbXf0o4 Hier das videomzur ausführlichen Analyse einer möglichen Top Chance.

https://youtube.com/@bullenmarkttv?si=YqSl5s0aUPriITKO Morgen kommt ein Video zur Comcast Aktie raus. Am besten schon mal Abo da lassen. Bei saftigen Dividenden, Aktienrückkaufen und 5er KGV ist das saftig schön 🥂

Mal bisschen aufgestockt. Mal schauen was sich zukünftig hier ergibt..

**GEMINI 2.5 PRO** -> Basierend auf den Ergebnissen des zweiten Quartals 2025 hat sich die Situation für Comcast polarisiert: Die strategischen Wachstumsinitiativen, insbesondere im Mobilfunk und in den Themenparks, zeigen eine deutlich bessere Dynamik als erwartet. Gleichzeitig hat sich der Aderlass im hochprofitablen Breitband-Kerngeschäft jedoch beschleunigt, was die Besorgnis über den strukturellen Wettbewerbsdruck verstärkt. Insgesamt ist die Situation herausfordernder geworden. Während die neuen Wachstumstreiber anspringen, erodiert das Fundament des Unternehmens schneller als zuvor angenommen. Der Erfolg der Transformation ist damit noch kritischer, aber auch riskanter geworden. ----------> Die größte Schwachstelle meiner Base-Case-Analyse ist die Annahme, dass die erfolgreiche Mobilfunk-Strategie die strukturelle Erosion des Breitbandgeschäfts ausgleichen kann. Die Q2-Zahlen zeigen das Dilemma deutlich: Während man 378.000 Mobilfunkkunden gewinnt (ein margenschwaches MVNO-Geschäft), verliert man gleichzeitig 226.000 hochprofitable Breitbandkunden. Das ist, als würde man ein brennendes Haus verteidigen, indem man ein neues, kleineres Gartenhaus daneben baut. Das Gegenargument lautet: Der Markt bewertet Comcast nicht mehr nach der Summe seiner Teile, sondern nach der Gesundheit seines Kerns. Der Kern – Breitband – ist kränker als im Vorquartal. Die neuen Preisgarantien und aggressiven Mobilfunk-Bündel sind keine offensive Strategie, sondern eine defensive Reaktion, die unweigerlich zu Margendruck im profitabelsten Segment führen wird. Die Erfolge in den Parks und bei Peacock sind zwar real, aber sie können die fundamentale Schwächung des Cashflow-Motors des Unternehmens nicht unbegrenzt überdecken, was den wahren Wert der Aktie näher an den Worst-Case rückt.

https://www.tradingview.com/news/tradingview:f20e8d92fd4b4:0-comcast-corporation-reports-2nd-quarter-2025-results/

Ich führe für jedes Unternehmen in meinem Depot eine Excel-Tabelle, in der ich Quartal für Quartal die Anzahl der ausstehenden Aktien eintrage, um im direkten Vergleich zum Vorjahr zu sehen, ob sich die Reduktion der Aktienstücke beschleunigt oder verlangsamt. Zusätzlich erfasse ich die jährliche aktienbasierte Vergütung (Stock Based Compensation) sowie die offiziellen Ankündigungen zu den Rückkaufprogrammen, also deren Volumen und Laufzeit -----> https://i.imgur.com/FV4o42T.gif

Die KI-Analyse berechnet einen fairen Wert von ca. 38,70 Euro, schlägt aber einen maximalen, risikoadjustierten Kaufpreis von nur 23,99 Euro vor. Der Grund für diesen hohen Sicherheitsabschlag von 38% liegt genau in der fundamentalen Qualität des Geschäfts und der damit verbundenen Prognosesicherheit. Die Analyse stuft die Geschäftsqualität nur mit 3,3 von 5 Punkten ein und sieht zum Teil eine klassische "Value-Falle". Das Kerngeschäft, das traditionell für stabile Cashflows sorgte, wird an zwei Fronten strukturell angegriffen. Erstens das lineare Kabelfernsehen: Junge Menschen wachsen mit YouTube und Netflix auf; der Trend des "Cord-Cutting" ist unumkehrbar und beschleunigt sich. Zweitens, und das ist noch kritischer, wird der Burggraben im hochprofitablen Breitbandgeschäft systematisch durch Glasfaser und preislich aggressive 5G-Fixed-Wireless-Angebote (FWA) geschliffen. Die Zahlen lügen nicht: Der Verlust von 411.000 Breitbandkunden im Jahr 2024 nach "nur" 66.000 im Jahr 2023 ist ein alarmierendes Signal, das die Management-Aussagen über die eigene Netzwerkqualität konterkariert. Comcast kann hier nicht einfach aufholen, denn es besitzt das etablierte, aber schrumpfende Modell. Die Parallelen zu Intel oder den alten Autobauern sind hier offensichtlich. Ein kompletter Umbau würde das alte Geschäftsmodell kannibalisieren – ein klassisches Innovator's Dilemma. Die Diversifikation mit den Themenparks (Epic Universe als großer Joker) und den starken Medieninhalten (Universal, NBC) lässt Comcast deutlich besser dastehen als viele traditionelle Industrieunternehmen. Die Wahrscheinlichkeit eines "Nokia- oder Kodak-Moments" ist geringer, aber das Risiko einer langjährigen Stagnation im Stil von Intel ist real. Jetzt magst du dich fragen, warum ich dann trotzdem gestern so wie du bei 28,745 Euro nachgekauft habe, obwohl meine eigene Analyse einen tieferen Einstieg nahelegt. Hier kommt die persönliche Risikotoleranz und die Positionsgröße ins Spiel. Hatte eine kleine Anfangsposition und habe diese nun nach fast drei Jahren geduldigen Wartens aufgestockt, weil der Kurs auch mein Kauflimit erreicht hat. Mein Depotanteil ist mit 0,57% immer noch sehr gering. Für mich ist bei diesem Kurs eine potenzielle Rendite von über 15% für einen kleinen, überschaubaren Teil meines Depots eine akzeptable Kompensation für das eingegangene, hohe Risiko. Was mich allerdings am meisten stört ist die Verlangsamung der Aktienrückkäufe. Von 6,83% im Jahr 2022 auf 4,11% im Jahr 2024. Das ist für mich das größte Warnsignal. Es untermauert die Sorge, dass der Free Cash Flow, der diese Rückkäufe speist, tatsächlich unter Druck gerät. Das Management investiert massiv in die Transformation (Peacock, Netzwerk-Upgrades, Epic Universe), und gleichzeitig erodiert die alte Cash-Cow. Die Verlangsamung der Buybacks könnte ein frühes Indiz dafür sein, dass dieser Spagat finanziell anspruchsvoller wird als öffentlich kommuniziert. Letztlich ist es eine Wette darauf, ob die neuen Wachstumsbereiche wie Wireless, der riesige Themenpark Epic Universe und der Streaming-Dienst Peacock schnell genug wachsen und profitabel werden, um den Verfall der alten Cash-Cows (Kabel-TV und bald vielleicht auch Breitband-Kunden) zu überkompensieren. Der niedrige Kaufpreis aus meiner Analyse von unter 24 Euro ist quasi die Versicherung gegen ein teilweises Scheitern dieser Wette. Unser Einstieg bei ~28,5 EUR ist eine Wette auf den Erfolg – bei dem aktuellen Preis nicht unvernünftig, aber definitiv mit einem Risiko behaftet, das man sehr bewusst eingehen muss.

2/2 ---- Novo Nordisk (analysiert am 26.06.2025) fällt in eine ähnliche Kategorie. Für dieses Unternehmen mit einem extrem starken Burggraben im wachsenden Markt für Diabetes- und Adipositas-Medikamente (Qualitätsscore 4.5/5) halte ich eine erwartete Rendite von 11,04% (Kaufpreis 55,27 EUR) für fair. Die Risiken sind hier zwar operativer Natur – starker Wettbewerb durch Eli Lilly und die gewaltige Herausforderung, die Produktion schnell genug hochzufahren –, aber die grundlegende Nachfrage und die Marktstellung sind phänomenal. Auch hier gilt: Die höhere Qualität des Geschäfts rechtfertigt eine niedrigere Renditeerwartung im Vergleich zu Comcast. Zuletzt LVMH (analysiert am 09.07.2025), der Inbegriff eines Qualitätsunternehmens mit einem Portfolio unersetzlicher Marken (Qualitätsscore 4.8/5). Hier wäre eine Rendite von 11,50% (Kaufpreis 357,50 EUR) attraktiv. LVMH steht zwar vor kurzfristigen makroökonomischen Herausforderungen, insbesondere in China und den USA, aber der strukturelle Trend zu mehr Wohlstand und die damit verbundene Nachfrage nach Luxusgütern sind langfristig intakt. Die Risiken sind eher zyklischer als struktureller Natur. Zusammenfassend lässt sich sagen: Comcast ist nicht zufällig günstiger. Der Markt preist das höhere Risiko und die geringere Qualität des Geschäftsmodells ein. Während man bei Comcast eine hohe Rendite von über 18% fordern muss, um für die Gefahr eines permanenten Kapitalverlusts entschädigt zu werden, könnte man sich bei den drei anderen "Champions" aufgrund ihrer überlegenen Geschäftsmodelle und Burggräben bereits mit einer Rendite von ca. 11-11,5% zufriedengeben. Der Knackpunkt ist, dass ASML, Novo und LVMH aktuell so teuer sind, dass sie nicht einmal diese fairere, niedrigere Rendite bieten, während Comcast zwar eine hohe potenzielle Rendite in Aussicht stellt, diese aber mit erheblicher Unsicherheit erkauft werden muss. Deine Entscheidung für Comcast bei 28,80 EUR (erwartete Rendite von 15,4%) ist eine Wette darauf, dass der Markt die Risiken überbewertet und die Transformation des Unternehmens gelingt – eine klassische Value-Investition, aber eine mit deutlich höherem Risiko als bei den anderen genannten Qualitätsunternehmen.

1/2 ---- Hallo DaniB, hier ist eine vergleichende Einordnung basierend auf meinen KI-Analysen". Die Analysen wurden alle vor Kurzem durchgeführt und die Kurse haben sich seither kaum verändert. -----GEMINI 2.5 PRO-----> Für Comcast (analysiert am 25.07.2025) komme ich zu dem Schluss, dass ein Investor aufgrund der erheblichen Risiken eine erwartete Rendite von 18,5% fordern sollte, um für das eingegangene Risiko ausreichend kompensiert zu werden. Dieser hohe Wert, der zu meinem maximalen Kaufpreis von 23,99 EUR führt, spiegelt direkt die von mir bewertete, eher durchschnittliche Geschäftsqualität von nur 3,3 von 5 Punkten wider. Das Geschäftsmodell steht unter massivem strukturellem Druck: Das Kerngeschäft Breitband verliert rasant Kunden an Glasfaser- und Mobilfunkkonkurrenten, und das traditionelle Kabelfernsehen stirbt durch den unaufhaltsamen Vormarsch von Streaming-Diensten einen langsamen Tod. Comcast ist ein "faires" Unternehmen, das versucht, sich neu zu erfinden, aber der Ausgang ist ungewiss. Die hohe geforderte Rendite ist also der Preis für diese Unsicherheit. Im krassen Gegensatz dazu steht ASML (analysiert am 16.07.2025). Hier erachte ich eine erwartete Rendite von 11,25% als angemessen, was zu einem Kaufpreis von 550,60 EUR führt. Der Grund für diese deutlich niedrigere Renditeforderung liegt in der außergewöhnlich hohen Qualität des Unternehmens (Score 4.8/5). ASML hat ein De-facto-Monopol auf die kritischste Technologie in der Halbleiterfertigung (EUV-Lithografie) und profitiert direkt vom KI-Megatrend. Die Risiken sind hier fast ausschließlich externer, geopolitischer Natur und nicht im Geschäftsmodell selbst verankert. Für ein solch "wunderbares" Unternehmen ist man als Investor bereit, eine geringere Rendite zu akzeptieren, da die Wahrscheinlichkeit, dass die Cashflows auch in 10 Jahren noch sprudeln, ungleich höher ist als bei Comcast.

Hallo , hab Comcast seit 2 Jahren auf dem Schirm & mein kauflimit mit 28,80 ist nun erreicht. Alle Kriterien sprechen dafür, mit guter Dividendenausschüttung vom Cashflow & guter regelmäßiger Steigerung . Wie tief kann’s noch gehen ? Seh den aktuellen Preis attraktiv, ähnlich ASML, NovoNordisk, LVMH,.. Strukturelle Änderungen & (Geo) politische Einflussnahmen gibts immer. Denk mit gutem Management & geplanten Aktienrückkaufprogramm ist Comcast ein starker Dividendentitel.

Perplexity Forschung -------> Der Kursrückgang von 4,78% am 25. Juli 2025 ist **primär auf fundamentale Branchenprobleme** zurückzuführen, verstärkt durch die schwachen Ergebnisse von Charter Communications. Die CNBC-Übernahmegerüchte sind zwar bemerkenswert, aber nicht der Haupttreiber der negativen Kursentwicklung. **Für Value-Investoren** bleibt die entscheidende Frage: Handelt es sich um eine **vorübergehende Branchenschwäche** bei einem fundamental soliden Unternehmen mit starken Cashflows und attraktiver Bewertung, oder um den Beginn einer **strukturellen Disruption** des Geschäftsmodells? Die **technischen Indikatoren** und das erhöhte Put-Option-Volumen deuten darauf hin, dass weitere Volatilität wahrscheinlich ist. Die bevorstehenden **Q2-Ergebnisse am 31. Juli 2025** werden wichtige Erkenntnisse über die operative Entwicklung liefern und könnten als Katalysator für eine Trendwende oder weitere Schwäche fungieren.

vielleicht weil Bezos mit Amazon die profitable sparte CNBC kaufen will

Jemand ne Ahnung, warum es heute so fällt hier?

Je mehr man mit Sprachmodellen arbeitet, desto besser lernt man, deren Stärken gezielt für die eigenen Zwecke zu nutzen. Für das Programmieren in Python sind sie unglaublich leistungsfähig. Ich selbst bin ein eher untalentierter Programmierer, bin aber inzwischen in der Lage, professionelle Programme zu schreiben. Die neuesten Modelle gehören bei Programmierwettbewerben bereits zu den Top 10. Wenn man eine KI allerdings Dinge fragt, bei denen sie nur raten kann, ist es logisch, dass das Ergebnis entsprechend schlecht ausfällt. Gibt man ihr jedoch Geschäftsberichte zusammen mit sehr klaren Anweisungen, liefert sie mit deutlich höherer Wahrscheinlichkeit nützliche Resultate. In den letzten drei Monaten habe ich eine Vorlage entwickelt, mit der ich Gemini in ein Rollenspiel versetze: Es soll Aktien wie Warren Buffett analysieren. Ich unterhalte mich sehr intensiv mit der KI und frage sie zum Beispiel, wie man eine solche Vorlage zur Aktienbewertung erstellen könnte. Sie baut mir dann genau das, was ich brauche.