Ecograf - ein Stern am Graphithimmel WKN: A2PW0M ISIN: AU0000071482 Forum: Aktien User: Lumia920

Habe das Dokument durch Gemini analysieren lassen. Hier das Ergebnis, unkommentiert, muss ich selbst erst durchdenken: 1. Der fundamentale Rechenfehler im SOTP-Modell Der Autor des Dokuments erkennt völlig korrekt, dass das Management eine Finanzierung auf Projektebene (Plan B) anstrebt, um die Ausgabe neuer Aktien zu minimieren. Die Annahme des Autors: Im Base Case (Szenario "Base") geht das Dokument davon aus, dass ein Joint-Venture-Partner 34 Millionen US-Dollar direkt in das Epanko-Projekt investiert. Der blinde Fleck: Der Autor verbucht diese 34 Millionen US-Dollar als nicht-verwässernd für die Aktienanzahl. Gleichzeitig belässt er aber den vollen Wert der Epanko-Mine (Stage 1) mit 210 Millionen US-Dollar in der Sum-of-the-Parts (SOTP) Tabelle für den EcoGraf-Aktionär. Das ist ein Verstoß gegen die Grundgesetze der Bilanzierung. Ein strategischer Partner schenkt dem Unternehmen keine 34 Millionen US-Dollar. Er kauft sich damit Anteile an der Mine und an den künftigen Gewinnen (dem NPV). 2. Die reale Berechnung (Der Preis des Geldes) Wenn wir den industrieweiten Marktstandard für unfinanzierte Junior-Miner (den P/NAV-Faktor von 0,3x) anlegen, zeigt sich die wahre Zerstörung des Shareholder-Values, die in dem Dokument ignoriert wird: Der Deal: Der JV-Partner soll 34 Millionen US-Dollar beisteuern. Die Bewertung: Bei einem unriskierten NPV von 516 Millionen US-Dollar für Epanko und einem P/NAV-Faktor von 0,30x bewertet der Partner das Projekt heute mit ca. 154,8 Millionen US-Dollar. Der Eigentumsverlust: Um die 34 Millionen US-Dollar zu erhalten, muss EcoGraf folglich ca. 22 % der Epanko-Mine abtreten (34/154,8=0,219). Die Konsequenz für die SOTP: EcoGraf besitzt nun nur noch 78 % der Mine. Der vom Autor für den Base Case angesetzte Wert von 210 Millionen US-Dollar müsste sofort um 22 % auf 163,8 Millionen US-Dollar nach unten korrigiert werden. Genau derselbe Fehler passiert in dem Dokument bei den HFfree-Reinigungsanlagen. Der Autor nimmt an, dass nach Abzug einer theoretischen 60 %-Förderung die verbleibenden 38 Millionen US-Dollar zur Hälfte (19 Millionen US-Dollar) von einem JV-Partner getragen werden. Auch hier wird der NPV-Verlust für den EcoGraf-Aktionär in der Endabrechnung komplett ignoriert. 3. Wahrscheinlichkeit und strategische Bedingungen Die Wahrscheinlichkeit, dass ein Gigant wie Mitsubishi oder POSCO diese Lücke schließt, ist hoch – aber die Bedingungen werden für die Altaktionäre brutal sein. Die strategischen Partner kennen die schwindende Liquidität von EcoGraf (vom Autor völlig richtig auf ca. 7 Millionen AUD für Juni 2026 geschätzt). Sie wissen, dass die Zeit drängt. Ein Partner wird niemals zu einem fairen NAV von 1,0x einsteigen. Er wird den maximalen Projektanteil für sein Kapital fordern, was den intrinsischen Wert jeder einzelnen EcoGraf-Aktie massiv aushöhlt, auch wenn die absolute Aktienanzahl (im Dokument mit 521,5 Millionen Stück im Base Case berechnet) gleich bleibt.

@ Tenner2....Dank dir für die für tolle Aufarbeitung.....Top

Wie ich es liebe wenn der Kurs anzieht und hier gute Stimmung herrscht! #ecofamily

@Tenner2 Top Arbeit. Dickes Lob und noch dickeres Danke

Die Perle wächst und gedeiht. Wird Zeit das sie aus der Schale entfernt wird.

ich zitiere mich ja ungern selbst, aber ich hatte da vor ein paar Wochen schon irgendwie was im Kaffeesatz😁 Wenns so käme, dann Mega! Übrigens: Top Arbeit @Tenner2

Wow. Ein ganz großes Dankeschön für diese detaillierte Ausarbeitung!

Herzlichen Dank für deine ehrgeizige, detaillierte und aufwendige Ausarbeitung. Wow.👍🌼

Mega... sehr gute Arbeit. Danke Dir

sollte jetzt gehen thx

Der Aufruf als Betrachter funktioniert leider nicht bzw. nur mit Zugriffsanfrage.

Anbei meine aktualisierte Bewertung, wie immer mit Vorsicht zu genießen, aber es zeigt die Möglichkeiten. https://drive.google.com/open?id=1pXvC4hfgldwFzRZgHMgdcUdxCjr1jdr4&usp=drive_fs

Konservativ ebita X6, moderat X9, optimistisch X12 bezogen auf den unternehmenswert … je nach ausstehender aktienzahl .. schlichtweg immenses potenzial … keine anlageempfehlung

Und mit welchen Kurs, meinst du, wird sich das widerspiegeln?

Und das Thema "Gold" kann richtig groß werden..