ENERGY FUELS WKN: A1W757 ISIN: CA2926717083 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Frage 11: Restliche Uranverkäufe und Spot-Markt-Strategie im Jahr 2026 Analyst: Anthony Taglieri (Associate Analyst) Das Unternehmen hat noch 240 Pfund an Vertragslieferungen für den Rest des Jahres 2026. Zusätzlich hält es ca. 2,2 Millionen Pfund Uraninventar. Bhappu bekräftigte eine opportunistische Spot-Markt-Strategie: Man ist sehr bullish auf Uranpreise und wird selektiv Spot-Verkäufe durchführen, ohne konkrete Preisziele zu nennen. Frage 12: MREC-Verarbeitungskapazität in Phase II Analyst: Matthew Key (VP of Equity Research) Phase II ist primär auf Monazit aus eigenen Minen ausgelegt (inkl. Krackstufe am Anlageneingang). MREC kann jedoch nach der Krackstufe eingespeist werden, da es kein Cracken benötigt. Eine Erweiterung der MREC-Kapazität in Phase II wäre technisch möglich und nach Bhappu-Einschätzung mit sehr geringen Zusatzkosten verbunden – eine genaue Antwort wollte er jedoch erst nach interner Prüfung liefern. Frage 13: Koreanisches Metallwerk (ASM) – Post-Akquisitions-Pläne Analyst: Noel Parks (Managing Director of Energy Research) Bhappu plant, Anfang September (1./2. September 2026) die koreanische Metallanlage persönlich zu besuchen. Das Werk operiert bereits gut. Laufende Erweiterungen: • 8 neue Schmelzöfen wurden hinzugefügt • Erweiterung der Bandguss-Kapazität geplant • Aktuelle Kapazität: 12–14 Tonnen/Jahr, Ziel: Verdoppelung • Ausrüstung bereits bestellt und im Finanzierungsplan enthalten Die Integration soll nahtlos verlaufen; eigene Oxidmaterialien aus White Mesa sollen künftig direkt ins eigene koreanische Werk geliefert werden.

Frage 8: ASM-Akquisition – verbleibende Schritte und Abschlussdaten Analyst: Heiko Ihle (Managing Director of Equity Research) Chief Legal Officer Nathan Longenecker nannte klare Termine: • 12. August 2026: Scheme Meeting – Aktionärsabstimmung • 18. August 2026: Gerichtstermin zur Überprüfung der Transaktion • 28. August 2026: Implementierungsdatum – Transaktion ist final, Aktien werden übertragen Es wurden keine weiteren wesentlichen ausstehenden Bedingungen genannt. Alle Details sind im Scheme Booklet auf der ASM-Website einsehbar. Frage 9: FX-Hedging für australische Investitionen Analyst: Heiko Ihle (Managing Director of Equity Research) Das Unternehmen hat keine aktiven Währungsabsicherungen in Kraft. Bhappu begründete dies damit, dass Rohstoff-Hedging ein sehr illiquider Markt ist (er missverstand zunächst die Frage, bezog sie auf Rohstoffpreise). Nach Klarstellung zu Währungshedging bestätigte er: kein aktives FX-Hedging. Nach einem FID für Donald plane man jedoch, Währungsabsicherungen zu prüfen. Frage 10: Vara Mada (Madagaskar) – aktueller Stand Analyst: Anthony Taglieri (Associate Analyst) Nach einer Pause der Feldaktivitäten (ausgelöst durch politische Unsicherheit nach dem Regierungswechsel in Madagaskar Ende 2025) ist das Team nun wieder aktiv im Feld. Laufende Maßnahmen: • Bohrkampagne für geotechnische Arbeiten und Wasserbrunnen für lokale Gemeinden • Nächster entscheidender Schritt: Investitionsabkommen (Stabilisierungsabkommen) mit der madagassischen Regierung – Grundlage ist ein bereits unterzeichnetes MOU. Ziel: Unterzeichnung in den nächsten Monaten. CLO Longenecker ergänzte, dass auf höchsten Regierungsebenen Unterstützung vorhanden ist und Gespräche aktiv laufen.

Frage 6: Kapitalbeschaffungsstrategie und bevorzugte Finanzierungsformen Analyst: Joseph Reagor (Managing Director) Ross Bhappu betonte, dass das Unternehmen mit ~$996 Mio. Liquidität (quasi eine Milliarde Dollar, größtenteils Cash) auf einer sehr soliden Bilanz sitzt. Zusätzlich besteht eine $250-Mio.-Terminkreditfazilität von Goldman Sachs als Standby-Option. Ein großer Teil des Cashs wird für den Abschluss der VAC-Akquisition Anfang 2027 verwendet. Zu weiteren Kapitalbeschaffungen sagte Bhappu: Ziel ist, Verwässerung zu minimieren. Jede Eigenkapitalmaßnahme müsste akkretiv sein. Weitere Cash-Zuflüsse kommen aus laufenden Operationen der VAC- und ASM-Akquisitionen. Frage 7: Alternative Monazit-/MREC-Quellen bei Projektverzögerungen Analyst: Joseph Reagor (Managing Director) Für die Phase II werden 50–60 Tonnen Monazit pro Jahr Verarbeitungskapazität benötigt. Bhappu sieht mehrere Quellen: • Donald-Projekt (Australien): FID-Entscheidung in naher Zukunft erwartet. • Vara Mada (Madagaskar): Investitionsabkommen in naher Zukunft angestrebt. • Bahia-Projekt (Brasilien): Wird ebenfalls verfolgt. • Dritte Heavy-Mineral-Sands-Produzenten, die Monazit bisher nach China exportieren oder deponieren. • MREC-Produzenten: Energy Fuels hat als differenzierendes Alleinstellungsmerkmal die Fähigkeit, Radionuklide zu verarbeiten, die in MREC und Seltenerdfeedstocks enthalten sind – ein deutlicher Wettbewerbsvorteil beim Einkauf.

Frage 3: OSC-Finanzierungsfazilität – verbleibende Bedingungen und erster Abruf Analyst: Nick Giles (Senior Research Analyst) CFO Nate Bennett und Ross Bhappu erläuterten, dass die OSC-Finanzierung an drei Verwendungszwecke gebunden ist: 1. White Mesa Mill Erweiterung Phase I-B und C (Bau läuft bereits, angekündigt letzte Woche) 2. Phase II-Erweiterung – hier ist noch der Genehmigungsprozess abzuschließen, bevor Mittel abgerufen werden können 3. American Metals Plant – Bau eines Schwesterwerks des koreanischen Metallwerks in den USA Der erste Mittelabruf wird voraussichtlich Anfang 2027 erwartet, da die Mittel für Phase I-B/C nicht früher benötigt werden. Frage 4: CapEx-Aufteilung 2026 vs. 2027 (Phase I-B und C) Analyst: Nick Giles (Senior Research Analyst) CFO Nate Bennett bestätigte, dass das Unternehmen bisher keine offiziellen CapEx-Prognosen veröffentlicht hatte. Er nannte als erste Orientierung: Das Gesamtprojekt kostet $104 Millionen. Davon entfallen voraussichtlich ca. ein Viertel (~$26 Mio.) auf 2026 und der Rest (~$78 Mio.) auf 2027. Frage 5: Reaktivierung von Whirlwind und Nichols Ranch bei steigenden Uranpreisen Analyst: Nick Giles (Senior Research Analyst) Ross Bhappu beschrieb die Reaktivierungsbereitschaft beider Projekte: • Nichols Ranch: Vollständig genehmigt, vollständig gebaut, befindet sich auf Care-and-Maintenance. Reaktivierungszeit: 4–6 Monate nach Entscheidung, CapEx minimal. Das Projekt ist ein ISR-Projekt (In-Situ Recovery), d.h. es wären weitere Bohrkosten für Produktions- und Entnahmebrunnen notwendig – ansonsten „effectively ready to go”. • Whirlwind: Würde etwas länger dauern, ohne konkrete Zeitangabe. Bei weiter steigenden Uranpreisen sieht sich das Unternehmen in einer sehr guten Position zur raschen Wiederhochfahrung.

Frage 1: Timing des Donald-FID und Backup-Pläne für Monazit-Versorgung Analyst: Brian Lee (VP) Ross Bhappu räumte ein, dass das Final Investment Decision (FID) für das Donald-Projekt (Australien) sich in diesem Jahr etwas verzögert hat. Als zentralen Grund nannte er die laufende Finalisierung des Finanzierungsprogramms. Er persönlich plane, in circa zwei Wochen nach Australien zu reisen, um die Finanzierung voranzutreiben und den FID so schnell wie möglich auszulösen. Für den Fall weiterer Verzögerungen nannte er drei konkrete Backup-Pläne: • Bestehender Chemours-Vertrag: Monazit-Bezug aus Florida und Georgia läuft weiter. • Neue MREC-Anlage (gerade letzte Woche angekündigt): Ermöglicht die Verarbeitung von Mixed Rare Earth Carbonate (MREC) von Ionic-Clay-Produzenten aus Brasilien und Asien – Inbetriebnahme erwartet Ende 2027 oder Anfang 2028. • Gespräche mit Heavy-Mineral-Sands-Produzenten, die ihr Monazit derzeit in Deponien entsorgen oder nach China exportieren. Frage 2: Kostenentwicklung und künftiger Kostenverlauf Analyst: Brian Lee (VP) Ross Bhappu erklärte, dass die Kostenbasis aktuell noch teures Altinventar abbaut (höhere Kosten der Vergangenheit). Die Herstellungskosten (COGS) sinken, da sich die Kalkulation den tatsächlichen aktuellen Kosten annähert. Treiber der günstigen Kostenstruktur ist die sehr hohe Erzqualität der Pinyon Plain Mine. Sobald das Altinventar abgebaut ist, erwartet er eine Gleichgewichtssituation in den nächsten Quartalen. Zur Kampagnenstrategie ergänzte er: Die White Mesa Mill hat eine höhere Kapazität als die eigenen Minen. Daher wird sie im Kampagnenmodus betrieben – im ersten Halbjahr 2026 lief sie, jetzt wird der Lagerbestand für den Mühlenbetrieb wieder aufgebaut, und die nächste Kampagne startet voraussichtlich später in Q4 2026.

Mal schauen was später beim Earmingscall rauskommt

Waren gut, man merkt auch das wir uns in der Erholung befinden. Guter Zeitpunkt um einzusteigen m.M.

Die gab’s gestern nach Börsenschluss schon. Eigentlich fand ich die gut… der Markt hat eher negativ reagiert

Gibt's heute Abend die Zahlen? Was wird erwartet? Eure Meinung. Danke.

Von Forbes Heavy Rare Earth Metals Plant Boosts U.S. Supply Chain Independence The United States is advancing its efforts to reduce reliance on China for critical rare earth metals. Energy Fuels has commenced a commercial-scale expansion at its White Mesa Mill in Utah, aiming to produce significant volumes of heavy rare earth oxides. These materials are vital for high-performance magnets in electric vehicles, robotics, and defense systems. The expansion, leveraging Australian monazite, will deliver key heavy rare earths like terbium and dysprosium by late 2027, while also producing uranium. Supported by a U.S. government loan, this project is a crucial part of a broader national strategy to secure critical mineral supply chains. Future plans envision a fully integrated mine-to-magnet chain, bolstering American independence in these essential materials for national and energy security. https://www.forbes.com/sites/davidblackmon/2026/08/04/heavy-rare-earth-metals-plant-boosts-us-supply-chain-independence/

https://youtu.be/80KmwZnnU4g?si=3-D1CjMdUi9jfuDw Video

Dann sind wir mal gespannt.

Das sind die Daten für die Übernahme von ASM Scheme Meetings: 12 August 2026 Second Court Date for approval of the Schemes: 18 August 2026 Effective Date: 19 August 2026 Record Date: 5.00pm (AWST) on 21 August 2026 Implementation Date: 28 August 2026

Diggers and Dealers von ASM Spätestens morgen gibt es noch ein Video https://wcsecure.weblink.com.au/pdf/ASM/03117505.pdf

Ich weiß ja nicht Why the Rare Earths Weapon Is Losing Its Force Every time China tightens its grip on rare earths, the rest of the world becomes a little better at finding them. The focus has shifted to three scarcer elements: samarium, dysprosium and terbium, which are used in performance applications such as electric-vehicle motors and wind turbines. Companies outside China are building separation circuits to isolate dysprosium, terbium and samarium, and some have already achieved commercial production, representing a warning for those who would seek to impede the flow of minerals around the world for geopolitical gain. https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2026-08-02/why-the-rare-earths-weapon-is-losing-its-force?utm_source=website&utm_medium=share&utm_campaign=twitter

Wäre geil EF wäre dabei Trump expected to attend State Department roundtable with mining CEOs amid critical minerals push The ​meeting comes amid ​U.S. efforts to expand domestic and allied supplies of ​critical minerals ​needed for energy, defense and advanced ‌technologies. ⁠The agenda, participants and other details of the event ​remain fluid ​and ⁠could change, the people said. https://www.reuters.com/world/us/trump-expected-attend-state-department-roundtable-with-mining-ceos-amid-critical-2026-08-03/