Metaplanet Inc. Forum: Community User: runkle6

Ich musste mir das jetzt erstmal erklären lassen weil ich die Gründe für Ragnars Verkauf besser einordnen will und lasse euch dran teilhaben. Ich lasse mich mit meinem Invest in MP davon nicht beeinflussen KI: Es geht nicht primär um Bitcoin oder die operative Strategie von Metaplanet, sondern um eine ziemlich heikle Management-Vergütung bzw. Anti-Dilution-Klausel. Der Kern der Sache Es geht um die „10th Series Stock Acquisition Rights“ – also Aktienoptionen, die ursprünglich für Management/Gründer ausgegeben wurden. Ursprünglich Als Metaplanet am 8. April 2024 seine Bitcoin-Strategie begann: * ca. 153,94 Mio. Aktien im Umlauf * der Pool der 10th Series entsprach 46 Mio. Aktien * das waren laut Ragnar etwa 23 % auf vollständig verwässerter Basis Das allein findet Ragnar offenbar nicht grundsätzlich unfair. Seine Kritik beginnt bei der späteren Entwicklung. ⸻ Was ist dann passiert? Metaplanet hat anschließend massiv neue Aktien ausgegeben, um Kapital zu beschaffen und Bitcoin zu kaufen. Dadurch stieg die Aktienzahl auf rund: 1,281 Milliarden Aktien Also ungefähr auf das 8,3-Fache. Normalerweise bedeutet das: Wenn neue Aktien ausgegeben werden, wird jeder bestehende Aktionär prozentual verwässert. Bei Metaplanet war diese Verwässerung aber teilweise akzeptabel, weil mit dem neuen Kapital Bitcoin gekauft wurde und Bitcoin pro Aktie trotzdem steigen konnte. Das ist ja der zentrale Mechanismus des Metaplanet-Modells. ⸻ Ragnars eigentlicher Vorwurf ⚠️ Die Inhaber der 10th-Series-Optionen hatten offenbar eine Anti-Dilution-Anpassung. Dadurch blieb ihr Anteil nicht einfach bei den ursprünglichen 46 Millionen Aktien. Der Optionspool wurde im Laufe der Verwässerung angepasst auf: 319,46 Millionen Aktien Das bedeutet: * ursprünglich: 46 Mio. * heute: 319,46 Mio. * zusätzliche potenzielle Aktien: ca. 273 Mio. Und genau DAS kritisiert Ragnar. ⸻ Vereinfacht gesagt Stell dir vor: Normale Aktionäre 👤 Du besitzt 1 % der Firma. Metaplanet gibt viele neue Aktien aus. ➡️ Dein prozentualer Anteil sinkt. Du hoffst aber, dass dafür mehr Bitcoin pro Aktie geschaffen wird. ⸻ Management mit Anti-Dilution 🏢 Das Management besitzt Optionen. Neue Aktien werden ausgegeben. ➡️ Ihre Position wird durch die Anti-Dilution-Regel angepasst, damit sie ihren vorgesehenen Anteil weitgehend behalten kann. Und Ragnar sagt: Damit waren Management und normale Aktionäre nicht wirklich im selben Boot. Denn die normalen Aktionäre tragen die Verwässerung, während die Optionsinhaber zusätzlich geschützt wurden. ⸻

Die Geschichte um Ragnar eskaliert aktuell auf X ziemlich. Ragnar hat alle seine Shares von Metaplanet verkauft und in Strive rotiert. ZynxBTC hat sich auch distanziert, thebitcoinpharaoh struggled auch aktuell… Es geht darum, dass eine gewisse Differenz bei den Shares aufgefallen ist und damals (Okt. 25) niemand eine Erklärung hatte, wo die Aktien herkommen. Ich kann mich auch noch gut daran erinnern- ich meine, die Diskussion gab es auch hier. Ragnar hat sich damals direkt ans Management gerichtet- per X-Posts UND per DM an Dylan Leclerc. Es wurde nicht geantwortet. Und das passt dann leider nicht mehr mit der Aussage zusammen, man hätte jetzt erst ein Feedback der Shareholder bekommen und deswegen die 20%-Klausel gestrichen. Der Ursprungsfehler lag natürlich bei uns Shareholdern, da die DD nicht tief genug war, um die Klausel zu entdecken (auch, wenn sie scheinbar nur in den japanischen Disclosures zu finden war). Stellt Ragnar selber auch so dar. Aber es auf Nachfrage nicht als Begründung anzugeben, hat was von Vertuschen. Gefällt mir aktuell gar nicht, was da passiert… Vor allem wird das alles auf X geteilt, auch auf Japanisch. Wenn das Vertrauen der Shareholder dort wegbringt, werden auch die prefs wsl nicht gut angenommen… Bin gespannt, wie‘s weitergeht

https://x.com/roaringragnar/status/2095104642212348027?s=46

Hier Ragnars Stellungnahme zum Austausch mit dem MP-Management. Interessant seine Vermutung, dass Mars erst in Q1 2027 auf den Markt kommen…😑

Hier kann man das ein bisschen nachverfolgen: https://x.com/roaringragnar/status/2092537660602499566?s=46

Interessant dabei ist, dass er damit nur rund 33% seiner Rechte ausgeübt hat. Ich weiß nicht, ob das hier bereits thematisiert wurde, aber im Zuge des zukünftigen Verzichts auf die 20%-Klausel und dem vereinbarten lock-up für 5 Jahre vom 18.08. hat @RoaringRagnar auf X gepostet, dass er mit dem Management von MP in Kontakt steht und angeregt hat, dass der Vorstand auf die bisher durch die 20%-Klausel generierten Optionen (teilweise) verzichtet. Ich frage mich, ob Gerovich deswegen nur ein Drittel seiner Optionen ausgeübt hat und darüber hinaus auf die restlichen Rechte verzichtet. Natürlich nur Spekulation meinerseits☝️

Aus dem Nachbarforum kopiert. Danke für den Beitrag!👍🏼 Simon Gerovich hat 92.000 Rechte der 10. Serie ausgeübt und dafür 64,032 Mio. neue Metaplanet-Aktien erhalten. Damit hält er persönlich nun 79,5875 Mio. Aktien. Auf Basis der zuletzt gemeldeten Aktienzahl entspricht das grob 5,9 % an Metaplanet. Die Aktienzahl erhöht sich durch die Ausübung um rund 5 %. Interessant dabei: Die neu erworbenen 64 Mio. Aktien sind bis August 2031 gelockt und dürfen grundsätzlich nicht verkauft werden. Also Verwässerung ja, aber aus diesem Paket zunächst kein Verkaufsdruck! Quelle: Metaplanet-Mitteilung vom 31.08.2026⁠

Wobei der 0.99er mNAV sich auf den Schlusskurs in Japan (2,16$) bezieht, wenn ich mich nicht irre

mNAV immer noch bei 0.99- bin sehr gespannt, ob dieser bestätigt wird. Das wäre ein merklicher Sentiment-Shift…

Hab jetzt bisschen was verkauft in der Hoffnung auf Montag.. also Leute, die Wahrscheinlichkeit, dass es nicht sinkt, ist damit deutlich gestiegen 😆

mMAV aktuell bei 1.0- wenn er durch einen seitwärtslaufenden ₿ so bleibt, gehts in der Nacht auf Sonntag recht wsl runter

Stand jetzt sehe ich das auch so. Zumindest wenn Bitcoin übers Wochenende seitwärts läuft

Jetzt mal ganz ehrlich.. meta steht ja dank Japan gerade noch ziemlich gut. Die Wahrscheinlichkeit einer großen Korrektur am Montag ist doch hoch oder wie seht ihr das?

https://x.com/btctreasuries/status/2093270809909272757?s=46 Nichts Neues, trotzdem nm interessant zu sehen/es aus seinem Mund zu hören. Der Plan steht- jetzt müssen nur noch die Steine ins Rollen gebracht werden- bin sehr optimistisch, dass wir am 30.09. gute News zu hören bekommen💪

https://x.com/thepenguinbtc/status/2093074871433494820?s=46 Dazu Jackson Hole- bin gespannt, wie sich ₿ die nächsten Tage entwickelt!

Pünktlich zum Arbeitsbeginn 😅