MEYER BURGER Forum: Community User: Johnjay1

hallo schreibt hier niemand mehr

wie gesagt, dieses Jahr 1 Euro und nächstes Jahr 2 Euro

1.4 GW, ergibt 400 bis 450 Mio Umsatz und 125 bis 150 Mio EBITDA, und das in etwa 2022 oder 2023. 150 Mio EBITDA x Wachstumsmultiple von 15 ergibt einen Enterprise Value (EV) von 2,25 Mrd Franken. Davon muss man die Schulden abziehen, welche gem. Analysen und Prospekt mit 180 Mio CHF erwartet werden. Das ergibt etwas mehr als 2 Mrd Franken Marktkapitalisierung. Da der Markt bei Erfüllen von Milesstones gewisse Zukunft schon vorwegnimmt und dann Analysten schon die Diskontsätze zu senken beginnen, kann diese Situation schon Ende 2021 oder 2022 Anfang eintreten. Ausbau auf 5 GW würde dann aufgrund grösserer Menge etwas geringere Marge ergeben, aber das wären dann irgendwo bei über 1 Mrd Umsatz und ein EBITDA von irgendwo bei 400 Mio. Wenn der Markt erkennt, dass das so gut läuft, kann er das Wachstumsmultiple von 15 getrost weiter anwenden oder (wie schon bei vielen Wachstumsfirmen geschehen) sogar ausweiten, zB auf 20 x (Enterprise Value / EBITDA). So kann es dann geschehen, dass da irgendwo bei 6 bis 8 Mrd EV (Enterprise Value entstehen. Davon muss man wieder die Schulden abziehen, welche dann wohl etwa bei 400 oder 500 Mio liegen werden. Und vielleicht noch eine kleinere Kapitalerhöhung für den Ausbauschritt auf 5 GW. Die wird aber nach Erreichen der 1.4 GW sicher nicht unter 80 oder 90 Rappen stattfinden. Auch in diesem Szenario würde der Markt die Entwicklung wohl schon in 2022/2023 sukzessive einzupreisen beginnen. Zusammengefasst: bei 1.4 GW ist eine Marktkapitalisierung von 2 Mrd nicht unrealistisch. Bei 5 GW deutlich mehr, irgendwo bei 6 Mrd.

Deswegen gehe ich auch eher davon aus, dass eine Vervierfachung in 5 Jahren ein optimistischer case ist und glaube nicht wirklich daran. Da wesentlicher weniger Rendite aber immer noch gut wäre (margin of safety) habe ich investiert 😉

Um die 5GW zu erreichen kann es aber durchaus zu Verwässerungen und zum Ausbau der Schuldensituation kommen, was die. Rechnung oben wesentlich beinflussen kann. Und ob wirklich diese Margen halten bleibt auch abzuwarten. Eine Knappheit wäre zwar cool aber ich denke in Anbetracht der großen Player, die relativ leicht skalieren können eher unwahrscheinlich.

Ist aber ein passabler case in anbetracht der Unsicherheiten 😉

Bei angenommenen 2.5Mia Umsatz und 500 Mio Gewinn wäre bei 2,5 Mia Aktien ein Eps von 0,2€, bei einem Kurs von 1,2 € wäre das ein KGV von 6. Erscheint mir auch recht wenig. Man muss halt schauen wie dann die genaue Lage ist.

Aber ich bin auch mal gespannt, wie die anderen Player so performen werden. Eine Art Angebotsknappheit wäre mal schön. Der Markt hat sich lange genug selbst gegeiseiselt.

Ja, weil geschrieben wurde, maximal 1,2€. Bei 5GW mit guter Marge ist 1,2€ zu wenig

Die MK hat nichts damit zu tun ob sie big player sind oder nicht. Sie hat nur was mit der Zahl der Aktien und dem Aktienkurs zu tun. Der Aktienkurs kann irrational sein oder sich an fundamentalen Werten langhangeln. Was MB grob fundamental erwartet haben wir ja oben diskutiert und grob berechnet.

Für 2025. Was ich sagen möchte, ist, daß sie kein Bigplayer werden müssen, um eine höhere MK zu erreichen.

Ja, sie werden auf Jahre relativ winzig sein.

Weltweit wurden 2019 112GW installiert. 2021 wird ein Wachstum von 34% erwartet. Die geplante Produktionskapazität von 5GW bedeutet, daß sie dann immer noch nur einen seehr kleinen Marktanteil hätten.

Ich ha e das nicht validiert da. mich die MK von früher nicht interessiert hier, die ist für die Bewertung mE toral irrelevant. Aber wenn Du rein logisch Dir die Formel der MK. anschaust sollte die wahrscheinlichste 😉 Antwort auf der Hand liegen: MK = #Aktien * Aktienkurs.

MB kommt ja von ca 8 Euro (Kurs) von vor 9 Jahren Runter auf Aktuell 38 Cent. Kann mir jemand Erklären weshalb nicht auch die Marktkapitalisierung mit Runter gegangen ist ?

MB soll ein gutes stabiles Unternehmen werden. Mehr wollen und können die nicht. Ich bin mir sicher die wollen sichere Arbeitsplätze ihren mitarbeiten bieten. Mehr Richtung „Familienunternehmen“ Die Chefs kassieren anständig Kohle. So kann man die Kuh Jahre melken. Das Unternehmen bleibt gesund. Angriff auf USA und China fast unmöglich. Alles was 0,45 Kurs ist das ist einfach gut. Wenn man schnelles Wachstum will dann eher Nel ASA oder so eine Aktie. MB soll gesund so weitermachen und das reicht ihnen auch so, meiner Meinung nach.