OTL nach dem RS 1:20 WKN: A4046T ISIN: US69012T3059 Kürzel: OTLK Forum: Aktien User: Pinoy80
Die erwarteten Umsätze 2027 werden bereits vom rechnerischen Cash Burn aufgefressen, zur Going Concern Prüfung Dez. 27 ist die Kasse also leer bzw. ohne relevante liquide Mittel, selbst wenn etwas aus Europa hinzu kommt. Nicht umsonst hat man 340 Mio neue Aktien genehmigen lassen... Deshalb sehe ich exakt Null Gründe die das Management dazu veranlassen könnten ihr bisheriges Verhaltensmuster zu verändern und für sie unbequemere / kostspieligere Möglichkeiten der weiteren Durchfinanzierung zu erschließen. Salopp gesagt, imho wäre es vernünftig jetzt das Risiko RS plus nächste KE zu vermeiden, kurz vor den ersten guten Zahlen im August 27 einzusteigen, vor der Ernüchterung wieder raus, analog erst nach der Durchfinanzierung für 2028 und etwaiger Verwässerung nach Bodenbildung wieder rein. Will man Long rein, macht das imho frühestens erst Mitte 28 Sinn, wenn die Umsätze derart gestiegen sind, so dass sie Cash Burn und Going Concern decken und neue KE überflüssig machen.
OTLK gibt konservativ $50–75 Mio. Net Revenue für die ersten 12 Monate nach dem US-Launch an. Nehmen wir die Mitte: $62,5 Mio. Bei einem Launch im November 2026 kommen die ersten Umsätze bereits in Q4 FY2026 (Sep.–Nov. 2026). FY2027: Q1 (Dez. 2026–Feb. 2027): ~$6,25 Mio. Q2 (März–Mai 2027): ~$10 Mio. Q3 (Juni–Aug. 2027): ~$15 Mio. Q4 (Sep.–Nov. 2027): ~$31,25 Mio. ~$62,5 Mio. in den ersten 12 Monaten – konservative OTLK-Guidance, nicht unsere Prognose. Dabei ist die Verteilung bewusst nicht linear. Der erwartete Ramp-up in H2 FY2027 steht dabei auch im Zusammenhang mit dem erwarteten permanenten J-Code im April 2027.
Bei 500.000 Optionen über vier Jahre, davon 25 % erst im September 2027 würde ich das aktuell nicht überbewerten. Entscheidend ist für mich, ob Lundquist und das Management den US-Launch von LYTENAVA erfolgreich umsetzen und dadurch den Unternehmenswert deutlich steigern können. FY2027 Q1 beginnt im Dezember 2026. Der US-Launch soll laut Unternehmen bis Ende 2026 erfolgen und könnte damit grundsätzlich jederzeit bevorstehen. Der Launch fällt somit zeitlich direkt in den Beginn des FY2027.
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