Rheinmetall - Aktionäre und Investoren WKN: 703000 ISIN: DE0007030009 Forum: Aktien User: Ruuudi
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Also der Call hat mir überhaupt nicht gefallen. Da sind mit Sicherheit noch einige Fragezeichen bei den Teilnehmern geblieben. Gerade zum Projekt Arminius, dem Backlog Forecast und dem Wachstumsweg der kommenden Jahre. Da werden wir uns wohl noch auf einige Kursschwankungen einstellen müssen.
Die Seite 20 hat eine ordentliche Brisanz bei einem genaueren Vergleich mit der Seite 21 aus der Q1 Präsentation: Backlog Q1 73 dazu sollten rund 62 aus dem restlichen Jahr kommen, somit 135 Jahresziel. Jetzt stehen wir bei 80,5 Backlog im 1. Hj und einer Prognose für das 2 HJ von "über" 100. Im schlechtesten Fall bedeutet dies, dass für das verbleibende Jahr lediglich 20 anstehen. Also nur noch ein Viertel von dem was im 1HJ aufgebaut wurde. Zum Vergleich: In der Präsentation ging man für das 2 HJ noch von 60 aus. Jetzt kann man 2 Sichtweisen haben: Die Erfüllung von Rahmenverträgen wird ja kontinuierlich vom ausstehenden Backlog abgezogen. Es könnte also sein, dass RHM mit deutlich mehr Abrufen kalkuliert als noch in Q1. Das würde Umsätze und Ergebnis mehr steigern, dann hätte man aber eigentlich die Prognose anheben müssen. Daher tippe ich darauf, dass Projekt Arminius sich nach 2027 verzögert bzw. nicht über einen Rahmenvertrag beauftragt werden. Das käme auch von der Größenordnung der reduzierten Erwartung hin.
Was haltet ihr davon ? MWB Research hat Rheinmetall auf „Sell“ herabgestuft und das Kursziel auf 1.050 € gesenkt. Hintergrund sind die nach der F126-Absage gesenkten Unternehmensziele: Rheinmetall reduzierte den Umsatzausblick, die Investitionsquote (Capex) sowie die Zielgröße für den Auftragsbestand.
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