SMA SOLAR WKN: A0DJ6J ISIN: DE000A0DJ6J9 Kürzel: S92 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Günstiger für unser Volk wäre es AKWs zu betreiben und die Gaskraftwerke im Dauerbetrieb statt teillastbetrieb

Also EU-Weit mit den Net Zero Industrial Act. Natürich fragwürdig wie schnell das umgesetzt wird. Aber fast wichtiger noch, werden Überlegungen zu Steuerbarkeit und Cybersicherheit sein. Litauen hat als erstes Land verboten, dass WR mit einer chinesischen Plattform verbunden sind. D.h keine Updates aus China und keine Fernwartung etc. Das macht chinesische WR quasi unbrauchbar. Wenn das Schule macht...

ABer ide kommt ja ab Januar 2026. Dann müssen 30% aller Ausschreibungen für WInd und Solar auch unter dem Kritierium Resilienz, also quasi lokale Wrtschöpfungsketten, vergeben werden.

Da stimme ich zu, Large Scale ist das einzige Feld, wo SMA noch die Nase vorne hat. Muss aber auch hier aufpassen, da die Konkurrenz nicht schläft. Gerade hier erhoffe ich mir Unterstützung von der Politik (Thema: Versorgungssicherheit).

Wo soll ich da anfangen: - Das Produkt-Portfolio im Home und C&I ist überaltert. Teilweise 1. oder 2. Generationen hinter dem Wettbewerb zurückgefallen - Einführungen/Vertrieb von Geräten (Handelswaren), die in China gebaut und SMA Label erhalten. Somit wurden hier diesen Herstellern ( OEM für ähnliche/gleiche Produkte) der Weg nach Europa deutlich vereinfacht. - Die Markteinführung neuer Produkte haben sich immer wieder verzögert (1 bis 2 Jahre). - Teilweise „über-engineer“ Produkte - Funktionen, die der Markt nicht bezahlt hat. - Personaleinstellungen da, wo es im Markt schon Warnsignale gab. - Ausbau der Produktionskapazitäten in Deutschland (Giga-Factory 20GW plus 20GW bestehender Kapazität) und nicht in einem „Best-Cost-Country“. Da gibt es so einiges, was man hätte früher erkennen und ggf. anders machen / schneller regieren können. Dann hätte vielleicht das aktuelle Problem nicht so tiefgreifend ausfallen müssen. Diese Krise sehe ich als dramatischer an, als die vorherigen. - Die Cash-Position haben sich in den letzten 8 Jahren kontinuierlich verringert, der Verschuldungsgrad (Kredite) ist gestiegen. - Liest man die Reports genau, fällt auf, das Sondereffekte (Verkauf von Unternehmensbeteiligungen, Verkauf von Immobilien, sonstige Einnahmen) immer wieder das Ergebnis verbessert haben. Besonders erstaunlich finde ich es, dass sich hier für mich ein Muster abzeichnet: Alle (so in etwa) 5 Jahre gibt es eine Re-Strukturierung - 2014/15; 2019/20; 2024/25. Das ist nicht mit Marktdynamik zu erklären. Es ist sehr interessant, wenn man sich mit Installateuren unterhält, oder mal die Messe in München besucht. Da bekommt man viele Einblicke. Was meine Annahmen bestätigt (Schwächen im Management), ist, dass auch vom mittleren Management aufwärts viele Positionen weggefallen sind (Zusammenlegung Home und C&I zu HBS). Das Large Scale Geschäft ist der einzige Cash-Bringer. Mit 1,1 Mrd € Umsatz (meine Schätzung) sind die hohen Personalkosten und Überkapazitäten nur schwer zu finanzieren. Daher glaube ich, dass es noch einiger einschneidendere Maßnahmen bedarf, dieses Unternehmen auf eine solide und permanente Ertragsstruktur zu stellen. Meiner Ansicht nach geht das auch nur mit einem neuen Top-Management.

Ich denke, das wegbrechen des Heim-Segments hatten auch so Innovationsführer wie 1,5° nicht auf dem Schirm. Das hätte ich so auch nicht erwartet. Das ist ja das neue Hobby, sich das Balkonkraftwerk am Samstag selbst mal dahinzubasteln, habe ich auch gemacht (neben der Volleinspeiseanlage aus 2008, natürlich mit SMA WR und Sunpower bzw. Kyocera Modulen!). Ein All-In Speicher mit 5kwh kostet heute um die 1.200€. Da ist kein Geschäft zu machen. Die werden aber auch in Verruf geraten, wenn die ersten Dinger in der prallen Hitze auf dem Südbalkon abfackeln. In China wäre der Aktienkurs kein Thema, da hätte es ein paar Goodies gegeben, die Produktion hätte verdoppelt werden müssen und gut ist. Das ist auch echt ein schwerer Mitbewerber, kein Equal playing field. Bei Large Scale ist die Kehrseite des großen Marktvolumens, dass da auch weitere Player auftauchen, da sehe ich kein so großes Problem. Ich sehe noch großes Potential im Gewerbebereich, da kann SMA punkten. Das würde auch nicht so hart treffen, wenn die MWSt. Befreiung wegfallen sollte. In Summe bin ich positiv gestimmt.

Die Aussichten für Solar & Co sehe ich positiv, es funktionieren nur die „alten“ Geschäftsmodelle nicht mehr. Qualität und Innovation ist kein USP mehr. Ich meine, an diesem Punkt hat SMA zu lange „geschlafen“ und sich auf seine Marke verlassen. Inverter (HBS) sind Commodities geworden und sehr preisgetrieben. Der Bereich ist für SMA komplett weggebrochen. Hier eine Neuausrichtung zu realisieren, ist nur mittelfristig (3-5 Jahre) realistisch. Die Konkurrenz ist schon sehr aktiv. Im Large Scale Bereich sehe ich die größten Potentiale. Leider ist auch hier der Konkurrenzdruck steigend. Für diesen Downturn gebe ich dem Management die Schuld. Hier wurden m. M. n. strategische Fehler begangen. Der Versuch einer Neupositionierung wird sehr schnell zeigen, ob es SMA aus eigener Kraft schafft wieder in Richtung Top 3 zu kommen.

Meine persönliche Meinung ist :Wer SMA nicht bei 15-20 gelauft hat wird Sie auch nicht bei 50-60 abstossen Ende 2026