Ulis leckere Gerresheimer Trüffel WKN: A0LD6E ISIN: DE000A0LD6E6 Forum: Aktien User: Support

Kurs Gerresheimer
28,77 EUR
-2,21 % -0,65
15. Oktober 2026, 23:00 Uhr, Lang & Schwarz
Knock-Outs auf Gerresheimer
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3,55 long
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DZ Bank
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Kommentare 5.099
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n
neu1234, 26. Jul 8:49 Uhr
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So oder so ähnlich wird 2026 aussehen. Ab 2027 fallen halt 40 mio fcf weg. Das müsste durch die Zinsersparnis aufgefangen werden, tut es aber nicht. Ich bin nicht pessimistisch, sonst hätte ich schon verkauft, aber euphorisch wäre ich in der gegenwärtigen Lage noch lange nicht. Und das liegt nur am schlechten Geschäft. Wenn das Ebitda auf das 2024er Niveaus steigt, dann bist du ja bei einem Leverage von 3,0. Aber da müssen die erst einmal hinkommen
Trueffel_ULI
Trueffel_ULI, 26. Jul 8:48 Uhr
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Wir dürfen nicht vergessen, aktuell liegt der Leverage bei 4,95x. Wenn er nach dem Centor-Verkauf bei 3,83x liegen sollte, bedeutet das zwar kein Jubelsprung, aber eine spürbare Entlastung und wieder ein Stück von der Klippe weg. Natürlich ist dann Tafelsilber verkauft und natürlich nutzt das alles nichts, wenn das operative Geschäft nicht anzieht, aber wir haben dann Zeit und Luft zum Atmen gewonnen und das Geschäftsmodell ist ja grundsätzlich intakt. Also ich würde zunächst einmal etwas aufatmen und ich gehe davon aus, GXI bekommt die operativen Probleme in den Griff und die Ramp ups ins Geld.
Trueffel_ULI
Trueffel_ULI, 26. Jul 8:42 Uhr
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Das wäre auch meine Vermutung. Und die sollen bloß mit so einem scheiss wie Wandelanleihe aufhören. Lieber mal Schluss mit sinnlosen Investitionen und endlich mal da die Kosten in den Griff bekommen. BCG kostet auch nur Geld und bringt nichts. Marge auf 24% hochprügeln und 50% convertion Rate. Ob jetzt 20 mio mehr Zinsen macht den Bock nicht fett.

puh_der_baer, 26. Jul 8:25 Uhr
BCG kostet nur indirekt Geld. Sie werden erfolgsabhängig anhand der Einsparsumme beim Transformationsprogramm mit Provision entlohnt. Salopp gesagt, man zahlt einen bestimmten Prozentsatz auf das, was durch BCG eingespart werden kann. Klar, muss man sie auch bezahlen. Aber das Modell erachte ich als gut.
Trueffel_ULI
Trueffel_ULI, 26. Jul 8:36 Uhr
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Ich habe eben mit Glombitza telefoniert: neuer Leverage eher bei 4 als unter 3. - Factoringanteil von fcf nahe 40 mio. - Signing würde ich im Juli oder Anfang August sehen.

neu1234, 20. Jul 12:59 Uhr
Um noch einmal auf das viel diskutierte Gespräch bzw. die Aussage mit "eher bei 4 als bei 3" zu sprechen zu kommen. Letztendlich liegt das im Rahmen der Erwartungen. Ich habe mir den conference call nochmals angehört. Da wurde Achim Schalk nach Centor befragt und er sagte, dass die 2025er-Zahlen einigermaßen stabil waren. Wenn wir also immer von 70 Mio. Euro EBITDA ausgegangen waren, liegt es in Wahrheit nun vielleicht nur noch bei rund 65 Mio. Euro. Bei einem 12er Multiple wären das 780 Mio. Euro Verkaufserlös für Centor. 1.920 NFV minus 750 (30 gehen ja für MS ab) plus 75 wg. negativem FCF (Mittelwert 50-100) ergibt 1.245. 390 EBITDA minus 65 ergibt 325. Leverage somit bei 3,83x
n
neu1234, 26. Jul 8:29 Uhr
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Dieses Szenario ist nicht auszuschließen, aber es kann auch so enden, dass die Nettoverschuldung Ende 2027 bei 1,4 Mrd liegt und das Ebitda auf aktuellem Niveau. D.h. 2,3 Mrd Umsatz bei 17% => nach Centor 2,1 Mrd bei 15% => Leverage 4,4. Unterstellter Kaufpreis nach Gebühren/Steuern bei 730mio eur. Dann sind wir sicher unter 26 Euro in einem Jahr. Und das ist ein Szenario, wenn man die aktuelle untere guidance einfach nur fortschreibt.
puh_der_baer
puh_der_baer, 26. Jul 8:25 Uhr
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MG wird bei 120 EBITDA verkauft, das könnte 2028 sein.

Trueffel_ULI, 25. Jul 23:27 Uhr
Das wäre auch meine Vermutung. Und die sollen bloß mit so einem scheiss wie Wandelanleihe aufhören. Lieber mal Schluss mit sinnlosen Investitionen und endlich mal da die Kosten in den Griff bekommen. BCG kostet auch nur Geld und bringt nichts. Marge auf 24% hochprügeln und 50% convertion Rate. Ob jetzt 20 mio mehr Zinsen macht den Bock nicht fett.
Trueffel_ULI
Trueffel_ULI, 26. Jul 0:15 Uhr
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Und evtl. Werksschließungen in Dt. mit Verlagerung in die bestehenden Werke nach Tschechien, Nordmazedonien, USA und China. Dort sind die Personalkosten geringer bzw. die Energiekosten. Eines steht fest: Free Lunch an der Börse gibt es nicht. Zu denken, Centor wird verkauft und wir stehen urplötzlich bei 60 Euro, ist ein Irrglaube. Wir brauchen einen langen Atem. Daher sage ich: 2026 ist ein Übergangsjahr (30-35 Euro), 2027 werden wir erste Früchte sehen (40-45 Euro) und in 2028 wird GXI durch PE übernommen (60 Euro). Wir bereit ist, mit Demut, Geduld und Spucke dabei zu bleiben für die nächsten 2 Jahre, wird am Ende fürstlich entlohnt. Das alles ist aber natürlich kein Selbstläufer, ich bin dennoch der Meinung, es wird so kommen.
n
neu1234, 26. Jul 0:11 Uhr
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Ich bin mir aber sicher, dass es ein Personalabbauprogramm geben wird, in den nächsten 6 Monaten.
n
neu1234, 26. Jul 0:09 Uhr
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Ich bin der Meinung, dass wenn man eine Aktie hält, sich jeden Tag für den Kauf dieser Aktie entscheidet. Warum hält man: weil man eine Verbesserung zum status quo vermutet. ich versuche halt nur in die Zukunft zu sehen, und wenn sich das Geschäft auf dem jetzigen Niveau bewegt, dann sehe ich herausfordernde Zeiten vor GXI liegen.
Trueffel_ULI
Trueffel_ULI, 26. Jul 0:05 Uhr
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Klingt nach... Bei 40 kommt der Dreck aus dem Depot
n
neu1234, 26. Jul 0:00 Uhr
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Also sorry, wenn ich hier die Stimmung drücke.
Trueffel_ULI
Trueffel_ULI, 25. Jul 23:58 Uhr
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In H2 soll es anziehen, aber das Prinzip Hoffnung, dass es besser wird, nur halt noch nicht jetzt sofort, hören wir schon seit 6 Quartalen
Trueffel_ULI
Trueffel_ULI, 25. Jul 23:55 Uhr
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Es scheint aber kein Produkt- oder Branchenproblem zu sein
n
neu1234, 25. Jul 23:54 Uhr
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AR, VS können. sicherlich etwas ausrichten, aber die Ware muss trotzdem verkauft werden. Da hat der VS weniger Einfluss drauf. Das muss jetzt einfach passieren. Ob durch Ramp up oder durch steigende Nachfrage
n
neu1234, 25. Jul 23:52 Uhr
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Ich fand, die Aussage von IR, wo der zukünftige Leverage liegt, sehr überraschend. Bei unter 3,2x würde ich den Verkauf als Befreiungsschlag sehen, aber bei rund 4, ist es einfach nir enttäuschend… Das hat meinen Optimismus in Luft aufgelöst. Und wenn man mir gegenüber so eine Aussage tätigt, dann werden das auch andere hören. Deswegen ist der Kurs auch runter. Das ist meine Vermutung.
Trueffel_ULI
Trueffel_ULI, 25. Jul 23:52 Uhr
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Ach ja....und wer ab 1.11. neuer CEO wird, sollte auch eine entscheidende Weichenstellung sein.
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