VONOVIA WKN: A1ML7J ISIN: DE000A1ML7J1 Kürzel: VNA Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion
Nachdem ich im September 22 bereits darauf hingewiesen habe, dass der Wert in dem Zinsumfeld leiden wird. Ist es an der Zeit mal ein Update zu liefern: 1. Die Zinssensitivität des angewandten Vonovia DCF-Models liegt bei rd. 8% je 0,25% Zins-Anpassung. 1% Aufschlag im DCF-Modell reduziert den Fairvalue des Portfolios um rd. 32%. Details dazu - GB 2021 ab Seite 192. 2. Die volumengewichteten durchschnittlichen Zinskosten der neuen Anleihen 2022 betragen 2,99 % (2021: 0,63 % p.a.) 3. Ø Fremdkapitalkosten per JA 2022 1,5% JA 2021 1,1% 4. Konservative Schätzung des Anstiegs der durchschnittlichen FK-Kosten in den nächsten 3-5 Jahren auf 2,75% - würde isoliert zu einer Abwertung des Fair Value des Immobestandes auf rd. (94,8 *0,6) = 57 Mrd. führen. Abzüglich Schulden (69 Mrd.) wäre dann für Vonovia der Ofen aus. Der Markt preist aktuell eine Abwertung des Fair Value Immobestandes um rd. 13% ein. 5. Für mich bleibt Vonovia nicht mehr als eine mit FK gehebelte Wette auf den Zinspfad. Aktuell kein Invest für mich.
Nachdem ich im September 22 bereits darauf hingewiesen habe, dass der Wert in dem Zinsumfeld leiden wird. Ist es an der Zeit mal ein Update zu liefern: 1. Die Zinssensitivität des angewandten Vonovia DCF-Models liegt bei rd. 8% je 0,25% Zins-Anpassung. 1% Aufschlag im DCF-Modell reduziert den Fairvalue des Portfolios um rd. 32%. Details dazu - GB 2021 ab Seite 192. 2. Die volumengewichteten durchschnittlichen Zinskosten der neuen Anleihen 2022 betragen 2,99 % (2021: 0,63 % p.a.) 3. Ø Fremdkapitalkosten per JA 2022 1,5% JA 2021 1,1% 4. Konservative Schätzung des Anstiegs der durchschnittlichen FK-Kosten in den nächsten 3-5 Jahren auf 2,75% - würde isoliert zu einer Abwertung des Fair Value des Immobestandes auf rd. (94,8 *0,6) = 57 Mrd. führen. Abzüglich Schulden (69 Mrd.) wäre dann für Vonovia der Ofen aus. Der Markt preist aktuell eine Abwertung des Fair Value Immobestandes um rd. 13% ein. 5. Für mich bleibt Vonovia nicht mehr als eine mit FK gehebelte Wette auf den Zinspfad. Aktuell kein Invest für mich.
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