VONOVIA WKN: A1ML7J ISIN: DE000A1ML7J1 Kürzel: VNA Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Denkbar

Kann es einstellig werden?

der Komplette immosektor ist im 3 Jahrestief. eigentlich müssten wir bei den Rediten und dem öl 20% höher liegen

Rot

Dann kann die Aktie endlich wieder steigen 💰😅

Das ist halt die Natur von Wandelanleihen. Ist doch kein Geheimnis. Die Absicherungsfunktion ist für Investoren interessant, aber für Vonovia ist das Entscheidende: 850 Millionen Euro zu unter 2% p.a. ohne laufende Zinszahlungen. Das bekommt man nur, wenn der Markt Vertrauen hat.

Insolvenz denkbar

Hab mal Gemini zur erfolgreichen Platzierung der Wandelanleihe befragt, hier die Antwort: Die konkreten Auswirkungen auf das Rating teilen sich in folgende Faktoren auf: 1. Sicherung des "Investment Grade"-Status Vonovia besitzt bei den führenden Agenturen aktuell solide Einstufungen im "Investment Grade"-Bereich (S&P: BBB+, Moody's: Baa1, Fitch: BBB+, Scope: A-). Da die europäische Immobilienbranche wegen des Zinsanstiegs unter Druck steht, prüfen die Agenturen die Liquidität sehr streng. Die 850 Millionen Euro frisches Kapital mindern das Risiko eines Zahlungsausfalls erheblich und untermauern das bestehende Rating. [1, 2, 3, 4, 5] 2. Geringere Zinslast stützt den "Interest Cover Ratio" Ratingagenturen bewerten nicht nur die absolute Schuldenhöhe, sondern vor allem den Interest Cover Ratio (wie gut die laufenden Mieteinnahmen die Zinszahlungen decken können). Da es sich um eine Nullkupon-Anleihe handelt, für die Vonovia im Alltag 0 % Zinsen zahlt, bleibt die operative Zinslast des Konzerns unberührt. Altschulden mit höheren Kupons können so zinsneutral abgelöst werden, was diese wichtige Kennzahl für das Rating schützt. [1, 2, 3] 3. Positiver Sondereffekt durch "Eigenkapital-Komponente" Wandelanleihen (Convertible Bonds) nehmen bei Ratingagenturen eine Sonderrolle ein. Da die Anleihe im Jahr 2031 in Aktien umgewandelt werden kann, stufen Agenturen wie S&P einen Teil des Volumens bilanziell oft als regulatorisches Eigenkapital (Hybridkapital) ein. [1] Die Folge: Für die Berechnung der Verschuldungsquote (Loan-to-Value, LTV) schlägt die Summe nicht voll als reine Fremdschuld zu Buche, was die mathematischen Rating-Modelle entlastet. [1] 4. Signalwirkung für den Kapitalmarkt Dass Vonovia die Anleihe spontan von 750 Millionen auf 850 Millionen Euro aufstocken konnte, beweist den Ratingagenturen einen „hervorragenden und uneingeschränkten Marktzugang“. Dies ist ein zentrales qualitatives Kriterium bei Fitch und S&P, das die Einstufung absichert. [1, 2, 3] Fazit Während die Aktienanalysten wegen der Verwässerung kurzfristig skeptisch sind, bewerten die Kreditprüfer (Ratingagenturen) die Platzierung als Erfolg. Sie senkt das Liquiditätsrisiko für die Jahre 2027/2028 entscheidend, weshalb mit einer Beibehaltung der stabilen Ausblicke zu rechnen ist.

Definitiv

Insolvenz möglich?

Korrekt. Hohe Nachfrage nach einem Konstrukt, das von steigenden Kursen profitiert, aber insbesondere eine Absicherung gegenüber Kursverluste bietet

Dazu kommt noch die Bekanntgabe der Bewertung des Immobilienbestand kommende Woche.

😂

Absturz wie vorhergesagt

Inzwischen stapeln sich die positiven Nachrichten aber.

Morgen in 1/2 Jahr ist Weihnachten. 1.) Refinanzierung erneut zu günstigen bis sehr günstigen Konditionen. Nachfrage sehr hoch. 2.) Deutliche Mietsteigerungen in Berlin. Grenzen des Mietspiegel nicht ausgereizt. 3.) Anleiherendite gesunken 4.) Öl inzwischen deutlich gesunken Glück auf!