ZALANDO WKN: ZAL111 ISIN: DE000ZAL1111 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

warum hat zalando neue bezugsaktien ausgegeben jetzt erst am freitag? 5 mio glaube ich. was ist der hintergrund? # Zalando Bezugsaktien: Hintergrund der Ausgabe am 30. August 2025 ## **Zweck der Bezugsaktienausgabe** Die von Ihnen erwähnte Ausgabe von Bezugsaktien am Freitag, den 30. August 2025, dient der **Erfüllung von Employee Stock Option Programs** (Mitarbeiter-Aktienoptionsprogrammen)[1][2][3]. ## Hintergrund und Details ### **Ermächtigung zur Aktienausgabe** Zalando wurde von der Hauptversammlung am **27. Mai 2025** ermächtigt, eigene Aktien zu erwerben und auszugeben[2]. Diese Ermächtigung gilt bis zum **26. Mai 2030** und umfasst bis zu **10% des Grundkapitals**[2]. ### **Aktuelle Gesamtaktienanzahl** Nach der Bezugsaktienausgabe erhöhte sich die **Gesamtzahl der Stimmrechte** auf **264.166.508 Aktien**[1][4]. Dies entspricht einer Erhöhung um etwa **5 Millionen Aktien**, wie Sie korrekt vermutet haben. ### **Zalando Ownership Plan (ZOP) und Long-Term Incentive (LTI)** Die ausgegebenen Aktien dienen zur Erfüllung von zwei Hauptprogrammen[3]: #### **ZOP 2021 (Zalando Ownership Plan)** - **Quartalsweise Gewährung** von virtuellen Optionen - **Zwei Arten**: ZOP Shares (Ausübungspreis: 1,00 EUR) und ZOP Options (Ausübungspreis: Aktienkurs bei Gewährung) - **Wartezeit**: Keine für Shares, 2 Jahre für Options - **Ausübungsfrist**: 3 Jahre - **Preisdeckel**: 200% (Shares) bzw. 250% (Options) des Gewährungskurses #### **LTI 2024 (Long-Term Incentive)** - **Jährliche Gewährung** mit 4-jähriger Wartezeit - **Performance-Ziele**: Bruttowarenvolumen, EBIT-Marge, ESG-Ziele - **Verhältnis**: 25% LTI Shares, 75% LTI Options ## Strategische Gründe ### **Mitarbeiterbindung und -motivation** Die Ausgabe von Bezugsaktien ist ein **wichtiges Instrument** zur: - **Langfristigen Mitarbeiterbindung**: Besonders in der Tech-Branche üblich - **Performance-Anreizen**: Verknüpfung der Vergütung mit Unternehmenserfolg - **Eigentumskultur**: Mitarbeiter werden zu Miteigentümern ### **Timing-Faktoren** Das Timing Ende August ist **strategisch günstig**: - **Vor der DAX-Überprüfung** am 3. September 2025[5] - **Nach den Q2-Zahlen** vom 4. August, die positive Signale sendeten[6] - **Niedrige Bewertung**: Aktienkurs bei nur 24 Euro (vs. Jahreshoch 40 Euro)[7] ## Finanzielle Auswirkungen ### **Verwässerungseffekt** Die Ausgabe von **5 Millionen neuen Aktien** führt zu einer **Verwässerung von etwa 1,9%** (5 Mio. / 264 Mio. Gesamtaktien)[1]. ### **Liquiditätsposition** Zalando hat durch verschiedene Programme Liquidität geschaffen: - **Aktienrückkaufprogramm 2024**: Bis zu 6 Mio. Aktien für 100 Mio. EUR[8] - **Wandelanleihen**: 1 Mrd. EUR in zwei Tranchen (2020)[9] - **About You-Finanzierung**: Über eigene Liquidität finanziert[10] ## Regulatorische Anforderungen Die Bezugsaktienausgabe erfolgte gemäß: - **§ 71 Abs. 1 Nr. 8 AktG** (Aktiengesetz)[2] - **§ 41 WpHG** (Wertpapierhandelsgesetz) - Stimmrechtsmitteilungen[1] - **EU-Marktmissbrauchsverordnung** (MAR)[11] ## Fazit Die Ausgabe der Bezugsaktien am 30. August 2025 ist eine **routinemäßige Erfüllung** von Mitarbeiter-Aktienoptionsprogrammen und keine außergewöhnliche Kapitalmaßnahme. Sie dient der: - **Mitarbeitervergütung** und -bindung - **Erfüllung vertraglicher Verpflichtungen** aus bestehenden Optionsprogrammen - **Stärkung der Eigentumskultur** im Unternehmen Das Timing kurz vor der DAX-Überprüfung ist **nicht kritisch**, da es sich um bereits autorisierte Programme handelt und der Verwässerungseffekt mit 1,9% **moderat** ausfällt.

Na ja wird wohl alles nucht so schlimm sein, man weiss ja auch nicht um wie viel die Aktie ausgegeben worden sind oder? Eventuell mal der IR Abteilung schreiben wenns wem interessiert warum dass gemacht wurde.

Keine Panik auf der Titanik

Vo daher sind jetzt zumindest diese ca. 4 % jetzt schon im Aktienkurs eingepreist, aber warum sie es gemacht haben bei diesem Eigenkapital bleibt mir ein Rätsel

Also ich habe jetzt folgendes gefunden aber ich habe das Angebot nicht bekommen, daher kann ich Lenny nur zustimmen : Die Ausgabe von Bezugsaktien gemäß § 41 Abs. 2 WpHG dient dem Zweck, den bestehenden Aktionären den Erwerb neuer Aktien zu bestimmten Konditionen zu ermöglichen, wodurch ihre prozentuale Beteiligung am Grundkapital erhalten bleibt und eine Verwässerung ihrer Anteile verhindert wird. Dies gibt den Aktionären die Möglichkeit, ihre Eigentümerquote zu halten, wenn das Unternehmen die Ausgabe von neuen Aktien zur Kapitalerhöhung durchführt. Warum Aktionäre Bezugsaktien erhalten: Verwässerungsschutz: Wenn ein Unternehmen neue Aktien ausgibt, um zusätzliches Kapital aufzunehmen, kann dies die prozentuale Beteiligung der bestehenden Aktionäre an der Gesamtzahl der Aktien verringern. Durch Bezugsaktien erhalten diese Aktionäre das Recht, neue Aktien zu einem vorteilhaften Preis zu zeichnen, um ihre ursprüngliche Beteiligungsquote aufrechtzuerhalten. Erwerb zu Sonderkonditionen: Die neuen Aktien werden oft zu einem Preis unter dem aktuellen Marktwert angeboten, was für die Aktionäre einen finanziellen Vorteil darstellt. Finanzierung von Wachstum: Die Bezugsaktie ist ein Instrument für Unternehmen, um Eigenkapital zu beschaffen und so Wachstum, Investitionen oder andere strategische Ziele zu finanzieren, ohne den Einfluss der bestehenden Aktionäre zu stark zu verändern. Wichtiger Hinweis: Die Regelung in § 41 Abs. 2 WpHG ist in diesem Zusammenhang weniger relevant als die Vorschriften zur Bezugsrechtsausgabe im Aktiengesetz (AktG), da es sich bei der Ausgabe von Bezugsaktien um ein gesellschaftsrechtliches Instrument handelt, das im Aktienrecht verankert ist und nicht direkt im Wertpapierhandelsgesetz (WpHG) geregelt ist. Der Bezugsrechtsgrundsatz ist ein Kernbestandteil des deutschen Aktienrechts.

Also laut Finanzen.net waren es vorher 259 Millionen Aktien, jetzt 264 Millionen Aktien, die im Umlauf sind

Habe auch nochmal drüber nachgedacht und recherchiert... und ich habe keine richtige Erklärung, welchen tieferen Sinn es hat.

3 bis 4 %, wie ich hier im Forum gelesen habe. Nicht zu viel. Wenn sie sich entscheiden, Dividenden auszuschütten, wird das die Dinge sehr verändern. Aber hinter der ganzen Geschichte steckt etwas, das wir leider nicht wissen

Kommt ja auch dauf an wie viel % da die Verwässerung war, bei Zalando jetz ja nicht so viel gewesen oder?

Das Gute daran ist, dass die Aktien sehr volatil sind und diese neuen Aktien sehr schnell wieder auf den Markt kommen werden. Ich erinnere mich an Serbien, als die Regierung rund 9 Millionen neue Aktien der Dunav-Versicherung auflegte. In Serbien dauerte es einige Jahre, bis diese Aktien gekauft wurden, und in dieser Zeit verloren die Aktien 60 % ihres vorherigen Werts. Ich hoffe, das wird bei Zalando nicht passieren. Mit einigen großen Investoren wie DWS, Amundi, Black Rock oder Vangard kann es hier sehr schnell gehen. Und natürlich noch ein paar weitere gute Nachrichten 😀🚀

Wieso bekommt man dann keine Aktien als Ausgleich? Man kann ja nicht einfach den Wert so verwässern und letztendlich die Anleger um die 3 % abzocken?!

Rein rechnerisch fällt der Kurs um den Prozentsatz den die neuen Aktien verwässern, also wenn der faire Wert einer Firma 1Mio ist, bei 2 Mio Aktien (also ist eine Aktie 50 cent Wert), dann führen weitere 2 Mio Aktien zu einem Krsverfall von 50 Prozent, dann hat man 4 Mio Aktien zu 25cent, der Wert des Unternehmens ist dann so wie vorher bewertet, reine Logik man kann ja keine Firma teurer machen indem man Aktien ausgiebig, Praktisch ist es aber nicht ganz so einfach, wenn man wüsste warum und wofür das Geld denn eingesetzt wird kann das ja dann auch positiv auf fen Kurs sich auswirken, Oder auch schlechter, wenn der Anleger daraus schlussfolgert dass eine Firma Geld verbrennt, Ich bin kein Profi, aber weitere Aktien auf den Markt zu schmeissen (wenn die Meldung so zu verstehen ist) gefällt mir erstmal nicht

Ja, das stimmt. Aber ich weiß nicht, was Sie damit sagen wollen. Wenn der Aktienkurs um bis zu 10 % fällt, veröffentlichen sie neue Aktien. Die Marktkapitalisierung wird dieselbe sein wie die des Unternehmens. Aber der Wert unseres Kleinanlegers wird geringer sein. Also?

Es sind jetzt all-in 264.166.508 Stimmrechte, so die Börsen-Tickermeldung. Die Frage daher, wieviele Bezugsaktien wurden nun eigentlich neu ausgegeben?!? Die obige Anzahl der Stimmrechte x Aktienkurs = Zalando‘s Marktkapitalisierung Richtig?

Ich bin nicht glücklich, weil sie neue Aktien ausgegeben haben, ohne die Leute vorher zu informieren. Diese Aktie zahlt keine Dividende und diese Menge an neuen Aktien auf dem Markt kann den aktuellen Preis unter Druck setzen. Ich sage nicht, dass es keine Korrektur geben wird, aber es wird mit Sicherheit noch etwas Zeit brauchen. Ich habe nicht so viel gekauft, sagen wir 300 Aktien zu ungefähr 24 Euro. Ich hoffe wirklich, dass wir vor dem 22. oder 21. 25 Euro sehen werden. In diesem Fall müsste ich mehr hinzufügen, aber das habe ich nicht so geplant. Für DWS ist es im Vergleich zu ihrem Geldbestand leicht, mehr Aktien zu kaufen. Was glauben Sie, wie lange es dauern wird, bis neue Aktien gekauft werden? Tage, Wochen?

Zahlen für den Einzelhandel sind schwach, daher heute nochmals tiefer sowie mehr Aktien freigegeben