Aktuelles zu Almonty Industries WKN: A414Q8 ISIN: CA0203987072 Kürzel: ALI1 Forum: Aktien User: Moly

Hoffentlich geht es noch tiefer

Geil heute wieder 3000 € minus

Poah ist echt wild gerade. Was alles so in 2 Monaten passieren kann… Wir hängen schon am nächsten Support. Iwann muss ja mal ne Reaktion kommen. Vor 5 Wochen einfach das doppelte an Wert..

Echt übel. Wobei momentan selbst die 13$ von Goldman Sachs ein Lichtblick sind.

Vielleicht überraschen uns die Amis ja mal positiv

Gleich kommt die nächste klatsche!!

## 4. Was mich bei der Recherche besonders überrascht hat Almonty selbst beziehungsweise der technische Gutachter hat in der Sangdong-Machbarkeitsstudie von 2025 bereits mit nahezu exakt meinem geschätzten Gleichgewichtspreis gearbeitet: - 450 USD/MTU für die wirtschaftliche Bewertung der Erzreserven. - 500 USD/MTU für die Abschätzung der wirtschaftlich gewinnbaren Ressourcen. - Eine externe Marktprojektion erwartete bis 2034 einen Anstieg auf rund 521 USD/MTU. Das ist ein wichtiger Anhaltspunkt: Der Preis von 500 USD ist nicht nur aus historischen Börsen- und Rohstoffdaten abgeleitet. Er liegt auch in der Größenordnung, in der Sangdong ursprünglich wirtschaftlich begründet wurde. ## 5. Meine Schlussfolgerung für deine Almonty-Investition Ich würde zwei völlig unterschiedliche Bewertungswelten trennen: A. Freier Weltmarkt ohne geopolitische Eingriffe Hier ist ein langfristiger Preis von 400–600 USD/MTU gut vertretbar. Almonty wäre nach dem vereinfachten Modell und bei vollständigem Phase-II-Hochlauf operativ etwa 1,15–3,00 € je Aktie wert, bevor Kapitalstruktur und weitere Vermögenswerte sauber berücksichtigt werden. B. Dauerhaft fragmentierter Wolframmarkt Bleiben chinesische Exportbeschränkungen und die westliche Versorgungssicherung bestehen, könnten dauerhaft deutlich höhere Preise gerechtfertigt sein. Dann wäre Almonty erheblich mehr wert, insbesondere weil Phase II weitgehend außerhalb des bisherigen GTP-Abnahmevertrags liegt. Die entscheidende offene Frage lautet also nicht nur, ob China seine Exportbeschränkungen lockert, sondern: Wie hoch wäre der tatsächliche APT-Gleichgewichtspreis, wenn China wieder vollständig exportieren dürfte und gleichzeitig die westliche Nachfrage aus Industrie und Verteidigung weiterwächst? Meine Arbeitshypothese bleibt 500 USD/MTU. Das ist auch der Grund, weshalb ich die aktuell außergewöhnlich hohen Wolframpreise nicht ohne Weiteres über zehn oder zwanzig Jahre in eine Aktienbewertung fortschreiben würde.

## 2. Was wäre Almonty bei diesen Preisen wert? Hier wird der Unterschied zwischen dem aktuellen Aktienkurs und dem Wert eines Unternehmens in einem normalisierten Rohstoffmarkt sehr deutlich. Ich rechne bewusst nicht mit dem aktuellen Kurs als Ausgangspunkt. Stattdessen leite ich einen Aktienwert aus Mengen, Erlösen und operativen Kosten ab. ### Annahmen | Parameter | Phase I | Phase I + II | | ---------------------------------------------------------------------- | ----------- | ------------ | | Sangdong-Produktion | 230.000 MTU | 460.000 MTU | | Panasqueira und weitere Produktion | 59.000 MTU | 60.000 MTU | | Gesamtproduktion jährlich | 289.000 MTU | 520.000 MTU | | Durchschnittlich realisierter APT-Preisanteil | 80 % | 80 % | | Angenommene jährliche operative Kosten einschließlich zentraler Kosten | 65 Mio. USD | 115 Mio. USD | | Bewertungsmultiple nach 25 % Modellsteuer | 10× | 10× | Dazu setze ich 290 Mio. Aktien und 1,16 USD/EUR als vorläufige Rechenannahmen an. Die Produktionsgrößen orientieren sich an Almontys veröffentlichten Kapazitätsplanungen. Die Kosten und der Bewertungsmultiplikator sind meine Modellannahmen, keine aktuellen Unternehmensprognosen. ## 3. Ergebnis: Rechnerischer Almonty-Wert je Aktie In Euro je Aktie, ohne gesonderte Berücksichtigung von Nettoverschuldung, überschüssiger Liquidität und weiteren Projekten | APT-Preis USD/MTU | Phase I | Phase I + II | | ----------------- | ------- | ------------ | | 300 | 0,10 € | 0,22 € | | 400 | 0,61 € | 1,15 € | | 500 | 1,13 € | 2,07 € | | 600 | 1,64 € | 3,00 € | | 800 | 2,67 € | 4,86 € | | 1.000 | 3,71 € | 6,71 € | Phase IPhase I + II Modellwerte ohne Bilanzwertanpassung; kein heutiges Kursziel Im zentralen Szenario von 500 USD/MTU käme Almonty damit rechnerisch auf etwa 1,13 € je Aktie mit Phase I bzw. 2,07 € mit vollständig hochgefahrener Phase II. Aber: Diese Zahlen sind zunächst nur normalisierte Ertragswertindikationen. Für einen belastbaren Eigenkapitalwert fehlen noch die Bilanzanpassung, die genaue Mittelverwendung aus der Finanzierung, künftige Investitionen und die vollständige Verwässerungsrechnung. Gerade die im Juni 2026 begebene 800-Mio.-USD-Wandelanleihe ist dafür wesentlich. Sie hat einen anfänglichen Wandlungspreis von etwa 27,40 USD je Aktie; aus ihr können rechnerisch rund 29,2 Millionen weitere Aktien entstehen. Das ist im obigen Modell noch nicht eingepreist.

Gerne. Dazu muss ich vorweg sagen, dass ich seit längerem ein KI Modell mit allen verwertbaren Fakten (und Behaptungen: z.B. hat LB in dem spotify Podcast behauptet, dass Sangdong bereits bei 350$/mtu eine Nettomarge von 35-40% schaffen soll!!?? Das wäre unglaublich und würde mein ganzes Modell klar schruppen). Anbei meine Prüfungen von vorhin auf den Hinweis / Vorschlag von Bierfahrerbeifahrer vorhin. Bitte verzeiht die große Quantität des Beitrags. Unternehmenswerte i.V.m. diversen Wolframpreisen ist unter ##3. Verwendet wurde Astra 6. ## 1. Mein Ergebnis: Ein fairer Wolframpreis läge eher bei 400–600 USD/MTU Unter deiner Annahme offener, ungestörter Weltmärkte, also insbesondere ohne chinesische Exportbeschränkungen und ohne geopolitisch bedingte Versorgungsprämien, halte ich mittelfristig folgenden APT-Preis für plausibel: GESCHÄTZTES FUNDAMENTALES GLEICHGEWICHT 2027–2030 # 400–600 USD/MTU Zentrale Modellannahme: 500 USD/MTU Eigene fundamentale Schätzung, kein veröffentlichter Markt-Konsens oder verlässlich berechenbarer Gleichgewichtspreis. Damit läge der fundamental begründbare Preis weit unter den derzeitigen westlichen APT-Notierungen von rund 2.700–3.100 USD/MTU Anfang Oktober 2026. Shanghai Metals Market (SMM) Warum ich diese Einschätzung für plausibel halte: - Historischer Markt: 2022 bis 2024 kostete APT überwiegend rund 315–350 USD/MTU. Das waren bereits Preise, zu denen der Weltmarkt über längere Zeit funktionierte. Almonty Industries - Nachfrage: Industrielle Hartmetallwerkzeuge bleiben der wichtigste Verbrauchsbereich. Verteidigung und weitere strategische Anwendungen dürften die Nachfrage zusätzlich erhöhen, ersetzen aber nicht den großen industriellen Grundmarkt. - Angebot: In offenen Märkten würde chinesisches Material wieder stärker mit westlichen Lieferanten konkurrieren. Zugleich benötigen neue Minen höhere Preise, um dauerhaft wirtschaftlich zu produzieren. - Strukturelle Nachfrage: Ein technischer Bericht aus September 2026 rechnet langfristig mit einem Wachstum der primären Wolframnachfrage von etwas über 3 % jährlich in einem seiner Industrieszenarien. Ich würde deshalb für eine Bewertung drei langfristige Preisannahmen verwenden: | Szenario | APT-Preis | Interpretation | | -------- | --------- | ------------------------------------------------ | | Niedrig | 300 USD | Weltweit reichliches Angebot, schwache Industrie | | Basis | 500 USD | Offener Weltmarkt, moderates Nachfragewachstum | | Hoch | 800 USD | Enger Markt trotz weitgehend freiem Handel | Entscheidend ist: Auch 500 USD wären historisch betrachtet ein attraktiver Wolframpreis. Die gegenwärtigen 2.700 USD liegen hingegen in einer völlig anderen Größenordnung.

https://www.tipranks.com/news/the-fly/almonty-price-target-lowered-to-19-from-25-at-oppenheimer-thefly-news?utm_source=webullapp.com&utm_medium=referral Wow das erste mal das Almonty abgestuft wurde oder

Vielleicht stellst Du Deine Rechnung dann gleich vor. Dann ist das besser nachvollziehbar. Auch mit Deinem Kostenansatz für Produktion usw.

Auf was für einen Unternehmenswert bist Du denn bei einem geringeren Preisniveau inkl. Phase 2 gekommen?

@Bierfahrerbeifaher & @Fabeltier, danke für eure Hinweise. Das ist sicher alles richtig. Und zu überlegen, was in ungestörten, offenen Märkten ein fairer wolfram-Preis ist, eine sinnvolle Überlegung. Wenn man angesichts der Preise der vergangenen Jahre vor Beginn der protektionistischen Maßnahmen den fairen Wert auf dem Preisniveau von 500 bis 800$/mtu ansetzt, kommt man auch bzw. trotz Phase II - Mengen auf einen verschwindend niedrigen Unternehmenswert, auch von den heutigen Kursen aus betrachtet noch mal deutlich niedriger. Und dies scheint der Markt auf irgendeine Art und Weise ins Kalkül zu nehmen und einzurechnen. Es sei denn, hierfür wären tatsächlich nur mikroökonomische Gründe verantwortlich.

LB bei Spotify https://open.spotify.com/episode/2o5xoBFiEBaL6qiJOfrq89?si=H2jhWnjCSxaKL2NM1u9KUg&utm_source=copy-link

Vorbörslich fast 184.000 sind nicht gerade wenig

Mal ne Frage zum Investorentag am 19.10. Gabs den die letzten Jahre auch? Bin seit gut 1 1/2 Jahren dabei und für letztes Jahr hab ich den gar nicht mehr so auf dem Schirm. Oder wurde der jetzt ins Leben gerufen, um vielleicht mal endlich die Aktionäre beim Fortschritt mitzunehmen?