ALIBABA GROUP ADR WKN: A117ME ISIN: US01609W1027 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Hauptsache wir bleiben über 120 Dollar.

Glaube nicht, dass da große Summen zusammenkommen…

https://www.wiwo.de/politik/ausland/zoelle-aus-china-749-prozent-auf-bestimmte-kunststoffe-verhaengt/100129137.html

Für die schlechten News geht es sogar noch. Wenn wir heute mind. Bei 108€ schließen, würde das ein sehr robustes signal sein

Neue chinazölle? Eher nicht. Apple und schlechte Retailzahlen ziehen Alibaba runter

Apple und neue chinazölle….. war zu erwarten heute

Wieso muss denn aktuell immer so übertrieben werden…

Schmerzhaft.

https://www.focus.de/finanzen/boerse/durchbruch-bei-alibaba-kuenstliche-intelligenz-steigert-verkaufszahlen-massiv_a73d0658-8571-43c5-9c12-70776a3441b7.html

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120 Dollar, wenn die reißen gehts nach unten.

https://de.marketscreener.com/kurs/aktie/ALIBABA-GROUP-HOLDING-LIM-17916677/news/Die-Trump-Regierung-ist-besorgt-uber-den-Deal-Alibabas-KI-auf-iPhones-zu-bringen-berichtet-die-NY-49989923/

**Gemini 2.5 Pro ** -> ** Quanzhantui (全站推), das ist im Wesentlichen Alibabas neue, KI-gestützte, plattformweite Marketing- und Werbelösung, die vor allem für Händler auf Taobao und Tmall konzipiert wurde, mit einem besonderen Fokus darauf, auch kleinen und mittleren Unternehmen (KMUs) effektivere Werbung zu ermöglichen. Stell dir vor, als Händler möchtest du deine Produkte und deinen Shop bestmöglich bewerben, um mehr potenzielle Käufer zu erreichen, die Sichtbarkeit zu erhöhen und letztendlich deinen Umsatz zu steigern. Genau hier kommt Quanzhantui ins Spiel. Es nutzt künstliche Intelligenz (KI), um viele Aspekte der Werbekampagnen-Erstellung und -Optimierung zu automatisieren. Das bedeutet, das Tool hilft Händlern dabei, ihre Werbebudgets intelligenter und effizienter einzusetzen. Zu den Kernfunktionen, die in den Earnings Calls erwähnt wurden, gehören: **Automatisiertes Bieten (automated bidding)** für Werbeplätze innerhalb des Alibaba-Ökosystems; eine **optimierte Zielgruppenausrichtung (optimized targeting)**, bei der die KI versucht, die Werbung genau den Nutzern anzuzeigen, die am wahrscheinlichsten an den beworbenen Produkten interessiert sind, basierend auf einer breiten Palette von Kundendaten und Verhaltensmustern; und ein **Performance-Dashboard zur Visualisierung der Ergebnisse**, damit die Händler den Erfolg ihrer Kampagnen besser nachvollziehen und bewerten können. Das übergeordnete Ziel ist es, den Return on Investment (ROI) für die Werbeausgaben der Händler signifikant zu verbessern und es ihnen insgesamt einfacher zu machen, wirkungsvolle Werbekampagnen zu schalten, ohne tiefgreifende Marketingexperten sein zu müssen. Für Alibaba selbst ist Quanzhantui ein strategisch wichtiges Instrument, um die Monetarisierung (also das CMR und die Take-Rate) auf seinen Plattformen zu steigern. Indem die Werbung für Händler effektiver und einfacher wird, erhofft sich Alibaba, dass mehr Händler werben und bestehende Werbekunden ihre Budgets erhöhen. Eddie Wu betonte in den Calls, dass es darum geht, das Geschäftswachstum der Händler zu unterstützen. Das Tool wurde im April 2024 gelauncht und befand sich laut den letzten Calls (Stand Q4 GJ25) noch in der Phase der schrittweisen Einführung und Optimierung, wobei die Händlerakzeptanz stetig zunimmt und erwartet wird, dass es in den kommenden Quartalen einen immer größeren Beitrag zum Werbeumsatz leisten wird, sobald die Algorithmen weiter verfeinert und die Integration in die Traffic-Kanäle optimiert ist. Es ist also ein zentraler Baustein in Alibabas Bemühungen, das Anzeigengeschäft im Wettbewerb zu stärken und die Effizienz für die Händler zu erhöhen.

**Gemini 2.5 Pro ** -> ** **Quanzhantui** ist ein neues, KI-gestütztes Marketing-Tool für Händler auf den TTG-Plattformen, das die Monetarisierung verbessern soll. Generell ändert Alibaba sein Geschäftsmodell hin zu einem stärkeren Fokus auf "User First" (Nutzer zuerst) im E-Commerce, was bedeutet, in Preiswettbewerbsfähigkeit und Nutzererfahrung zu investieren, um Marktanteile zu halten oder zurückzugewinnen. Gleichzeitig wird eine "AI-driven" (KI-getriebene) Strategie über alle Geschäftsbereiche hinweg verfolgt, mit der Cloud-Sparte als technologischem Rückgrat und Enabler. Die Abkehr von margenschwachen Projektgeschäften in der Cloud hin zu Public Cloud und KI-Produkten ist ebenfalls eine signifikante Änderung. Die Verkäufe von nicht zum Kerngeschäft gehörenden Teilen wie Sun Art und Intime dienen der Fokussierung und der Kapitalfreisetzung für Kerninvestitionen und Aktionärsrenditen (Dividenden, Aktienrückkäufe). Die neue Struktur in sechs Hauptgeschäftsgruppen ("1+6+N") soll mehr Agilität und unabhängige Kapitalbeschaffung ermöglichen, auch wenn die vollständige Abspaltung der Cloud zunächst nicht weiterverfolgt wird. Die im November 2024 angekündigte Gründung der **Alibaba E-Commerce Business Group** unter Jiang Fan, die TTG, AIDC, 1688.com und Xianyu bündelt, zielt auf stärkere Synergien und eine einheitlichere Strategie im gesamten E-Commerce-Bereich ab.

**Gemini 2.5 Pro ** -> **machen wir eine schnelle Runde durch die wichtigsten Abkürzungen und die strategischen Verschiebungen bei Alibaba, die aus deinen Unterlagen und dem letzten Call hervorgehen. **CMR** steht für Customer Management Revenue; das ist im Wesentlichen das Geld, das Alibaba von Händlern auf seinen E-Commerce-Plattformen wie Taobao und Tmall für Marketing- und Werbedienstleistungen erhält. Es ist eine zentrale Einnahmequelle im Kerngeschäft und seine Entwicklung im Verhältnis zum GMV (Gross Merchandise Volume, also dem Gesamtwert der verkauften Waren) zeigt, wie gut Alibaba seine Plattformen monetarisiert. Ein steigendes CMR bei wachsendem GMV ist ideal. **AIDC** ist die Alibaba International Digital Commerce Group, also die Sparte, die alle internationalen E-Commerce-Aktivitäten bündelt, darunter Plattformen wie AliExpress, Lazada und Trendyol. Hier investiert Alibaba stark, um global zu wachsen, was kurzfristig zu Verlusten führt, aber langfristig eine wichtige Wachstumsquelle sein soll – das Management erwartet hier Profitabilität im nächsten Geschäftsjahr. **DME** steht für Digital Media and Entertainment Group, also Alibabas Mediengeschäft mit Diensten wie der Videoplattform Youku und Alibaba Pictures. Dieses Segment war lange ein Verlustbringer, hat aber im letzten Quartal (Q4 GJ25) erstmals Profitabilität auf Adjusted EBITA-Basis erreicht, was ein positiver Trend ist. Was **Cainiao** betrifft, Alibabas Logistikarm, so wurde dessen Börsengang (IPO) ja im März 2024 zurückgezogen. Die Strategie hier ist nun, Cainiao stärker in die Kern-E-Commerce-Geschäfte von Alibaba zu integrieren, sowohl national als auch international. Das Ziel ist, die Logistikeffizienz und das Kundenerlebnis für Plattformen wie Taobao, Tmall und insbesondere AliExpress (z.B. durch das "Choice"-Modell mit schnellerer Lieferung) zu verbessern. Das erklärt auch den im Q4 GJ25 gemeldeten Umsatzrückgang bei Cainiao um 12%, da interne Dienstleistungen für andere Alibaba-Sparten in der konsolidierten Betrachtung anders verrechnet werden bzw. der Fokus sich verschiebt; das Management betont aber, dass Cainiao weiterhin in sein globales Netzwerk investieren wird. Die **88VIP**-Mitgliedschaft ist ein Premium-Kundenprogramm auf Taobao/Tmall, das loyalen und kaufkräftigen Kunden Rabatte und Vorteile bietet und dessen Mitgliederzahlen (über 50 Mio. in Q4 GJ25) und Ausgaben stark wachsen, was für die Stabilität des Kerngeschäfts spricht. **TTG** ist die Taobao and Tmall Group, die das heimische chinesische E-Commerce-Geschäft umfasst. Die **Cloud Intelligence Group (CIG)** ist Alibabas Cloud-Sparte, die massiv auf KI setzt und hier enormes Wachstumspotenzial sieht (RMB 380 Mrd. Investition über 3 Jahre), was aber kurzfristig den Free Cash Flow (FCF) belastet.

**Gemini 2.5 Pro ** -> **der heutige Earnings Call für Q4 GJ25 und das Gesamtjahr GJ25 bringt definitiv neue Aspekte für unsere Analyse. Gegenüber unserer vorangegangenen, sehr detaillierten Neuberechnung, die ja einen Base Case um die 12-14 EUR ergab, werte ich die heutigen Informationen **insgesamt positiv**, auch wenn der kurzfristige Free Cash Flow (FCF) durch Investitionen gedrückt bleibt. Die positiven Signale kommen vor allem vom beschleunigten Cloud-Wachstum, getrieben durch eine KI-Nachfrage, die alle Erwartungen übertrifft – hier spricht das Management von einer Verdopplung des KI-bezogenen Umsatzes im Cloud-Bereich und einer anhaltenden dreistelligen Wachstumsrate zum siebten Mal in Folge, was die massiven Investitionen in einem besseren Licht erscheinen lässt. Auch die starke Monetarisierung im Taobao/Tmall-Segment mit einem CMR-Wachstum von 12% im Q4 ist ein klares Plus und zeigt, dass die Strategie Früchte trägt; die 88VIP-Mitgliederzahl ist auf über 50 Millionen gestiegen. AIDC ist auf Kurs zur Profitabilität im nächsten Geschäftsjahr und DME hat im Q4 bereits Profitabilität auf Adjusted EBITA-Basis erreicht, was vorher noch ein Verlustbereich war. Die erhöhte reguläre Dividende und die höhere Sonderdividende, zusammen mit den fortgesetzten Aktienrückkäufen, unterstreichen das Vertrauen des Managements in die zukünftige Cash-Generierung trotz der hohen Investitionen. Neutral bis leicht negativ ist der weiterhin sehr niedrige ausgewiesene FCF im Q4 GJ25 (RMB 3,7 Mrd.) und für das Gesamtjahr GJ25 (RMB 73,87 Mrd.), was primär auf die massiven Investitionen in die Cloud- und KI-Infrastruktur zurückzuführen ist; das Management hat ja angekündigt, in den nächsten drei Jahren mehr in Cloud/KI zu investieren als in den letzten zehn zusammen. Dieser kurzfristig gedrückte FCF war zwar in unserer letzten Berechnung schon antizipiert, aber die Bestätigung der Höhe und die Ankündigung weiterer signifikanter Investitionen halten den Druck auf die DCF-Bewertung in den ersten Projektionsjahren aufrecht. Ebenfalls zu beobachten ist der Umsatzrückgang bei Cainiao um 12% im Q4 durch die stärkere Integration in die E-Commerce-Geschäfte, was strategisch sinnvoll sein kann, aber erstmal den externen Umsatz schmälert und das EBITA von Cainiao belastete. Die Investitionen bei AIDC führen kurzfristig weiter zu Verlusten, auch wenn das Management hier von verbesserter Effizienz spricht. Insgesamt überwiegen aber die positiven operativen Trends und der sehr bullische Ausblick für das KI-getriebene Cloud-Wachstum, was die langfristigen FCF-Erwartungen in unserer DCF-Analyse eher nach oben korrigieren würde, sobald die aktuelle, schwere Investitionsphase durchlaufen ist. Die Kernbotschaft des Managements ist, dass die strategischen Investitionen beginnen, operative Erfolge zu zeigen und das zukünftige Wachstum beschleunigen werden.