ARMOUR RESIDENTIAL Forum: Community User: Met

Naja, letztlich bestätigt er was ich auch denke - der Markt ist momentan vielen Unwägbarkeiten ausgesetzt. Die Tatsache daß man so große Barmittel zurück hält mag Sinnvoll sein, zeigt aber auch die große Verunsicherung.

Zunächst einmal, deine letzten beiden Absätzr bestätigen ja genau meine Sichtweise der Risiken. (Wenngleich ich nicht davon ausgehe das die Zinsen in 7 Jahren immer noch so hoch stehen) Thema Buchwert: Im günstigsten Fall (Vorraussgesetzt man ist bereits investiert) ist eine Firma ja eher überbewertet. Das zeigt letztlich für ein großes Vertrauen der Aktionäre. Eine Unterbewertung kann prinzipiell eine Kaufempfehlung darstellen. Jedoch ist es hier ja so, das der Buchwert sinkt und parallel die Aktie verkauft wird/der Kurs sinkt. Ich glaube das hier mit der Unterbewertung eher ein weiterer Buchverlust vorweg genommen (angenommen) wird. Somit würde sich bei weiteren Buchverlusten und gleichbleibendem Kurs im nächsren Quartal eine Überbewertung ergeben. Aber das ist ja die zentrale Frage! Treibt der Buchwertverlust weiter vorran oder wird er gestoppt? Ergibt sich aus den nächsten Zahlen zb ein Buchwert von 6,xx $ hätten wir eine stärkere Unterbewertung was zu einem Kursanstieg führen könnte. Das ist eben die Chance die man hat.

Zumächst einmal sehe ich es, was Industrial REITs vs Wohnimmobilien REITs genau anders herum als du. Natürlich ist es übel wenn ein großer Mieter weg fällt, aber wenn es sich um gute Gebäude handelt dann findet man auch schnell neue. Anders verhält es sich bei Wohnimmobilien! Steigende Zinsen treffen die REITs (insbesondere mREITs) direkt durch teurere Refinanzierung und indirekt dadurch das Hausbesitzer ebenfalls teurer Refinanzieren müssen, und diese, höhere, Last nicht tragen können! Gerade ARR ist als mREIT doch besonders betroffen! Schau dir andere REITs an wie zb OHI, die haben sich vom ersten Schock längst wieder erholt. Was die Zahlen bei ARR angeht, dir ist hoffentlich aufgefallen das der Buchwert extrem gefallen ist von 7,25$ auf 5,83$ innerhalb von drei Monaten!? Vor drei Monaten lag der Kurswert bei rund 7,70$ Weitere drei Monate davor lag der Buchwert bei 8,40$ und im ersten Quartal bei 10,33$! Der Buchwert hat sich seit dem ersten Quartal also fast halbiert, der Kurswert ebenfalls. Wo soll die Reise hingehen? Wenn die ersten Darlehen fällig werden, wird ARR sie zu deutlich höheren Kosten refinanzieren müssen. Gleichzeitig sind die meisten Papiere welche ARR ausgibt festverzinslich. Du hast also auf der Ausgabenseite höhere Refinanzierungskosten und auf der Einnahmenseite gleichbleibende Einnahmen. Wenn die Darlehen der Häuslebauer fällig werden müssen diese zu teureren Konditionen refinanzieren. Gleichzeitig haben sie aber weniger Geld, wegen der Inflation. Wie viele werden ihre Häuser verkaufen müssen? Wer garantiert dir das da nicht eine Lawine losgetreten wird? Wie gesagt, ich bin hier selbst investiert (allerdings mit geringer Summe) und lasse es drauf ankommen. Aber es ist ein absolutes Spiel mit dem Feuer. Momentan sehe ich BDCs klar im Vorteil (allerdings sind die meisten bereits zu teuer) weil sie i.d.R. variabel verzinsen und so dir Teuerung 1:1 weiter geben können. Ich habe glücklicherweise im letzten Jahr einige BDCs günstig einsammeln können und erfreue mich dort teilweise an YoC von 12-18% bei Kursgewinnen von bis zu 50%. Wenn die Wette aufgeht, dann kann man das gleiche hier bekommen wenn man den Mut hat so tief zu kaufen. Mir fehlt er dazu momentan jedoch.

Von den Zinserhöhungen hast du aber schon was mitbekommen, oder? Und das hohe Zinsen eher schlecht für REITs sind ist dir hoffentlich auch bekannt? Falls ja, dann sollte dir eigentlich klar sein warum die meisten REITs in den letzten Monaten stark verloren haben, falls nein solltest du dir die Frage stellen ob es so schlau war in REITs zu investieren! Das hat mit dummen Management rein gar nichts zu tun. Wenn man die Inflation nicht in den Griff bekommt und die FED die Zinsen noch weiter erhöhen muss, dann werden einige REITs Probleme bekommen. Was glaubst du denn wie die sich Finanzieren und wie hoch der Verschuldungsgrad i.d.R. ist? Ich habe selbst einige REITs im Depot und halte auch i.d.R. daran fest, aber man sollte nicht Blauäugig sein. Wenn der Kurs so stark fällt das die Dividende weit über 10% liegt dann bleibt das nicht lange so, dann wird sich entweder heraus stellen das der Verkauf übertrieben war und der Kurs steigt wieder, oder es wird sich heraus stellen das manche REITs nicht mehr genug Einnahmen haben um die Dividende zu halten, und dann wird gekürzt. In Summe gibt es einfach keine Unternehmen die über einen langen Zeitraum Dividenden in solchen höhen Zahlen. Du fragst was ist wenn sie die Dividende um 50% kürzen? Das habe ich oben bereits geschrieben - dann fällt der Kurs nochmal locker um 25%🤷 Dann hast du hier wieder 15-18% Rendite und das Spiel beginnt von vorne! Ich habe das etliche Male erlebt.

Also Stop Loss bei so einer Aktie ist meiner Meinung nach Harakiri! Den kannst du noch so tief setzen, der wird ausgestoppt! Erst Recht wenn du über eine deutsche Börse handelst! Und was monatliches reagieren angeht - wie willst du denn reagieren wenn hier die Dividende Mal gekürzt werden würde? Wenn hier eine Kürzung um 50% käme dann ist der Kurs schon 25% runter bevor du das überhaupt mitbekommst! Ich bin hier auch investiert aber eines sollte jedem klar sein, diese hohe Rendite gibt es nicht grundlos und auf lange Sicht kann nur eines von zwei Ereignissen eintreten! Nr.1 Der Kurs erholt sich massiv oder Nr.2 Die Dividende wird gekürzt. 🤷

Das stimmt, bei ZIM geht der Kurs aber mal hoch mal runter, hier ist die Schnur abwärts gespannt, auch wenn es mal 15% oder hoffentlich noch mehr hochgeht. Ist einfach die Frage nach euren längeren Erfahrungen hier.