CERES POWER WKN: A2NB49 ISIN: GB00BG5KQW09 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

https://www.londonstockexchange.com/stock/CWR/ceres-power-holdings-plc/company-page Die Zahlen für 2025 sind im Wesentlichen so ausgefallen, wie ich erwartet habe. Negativ gegenüber dem Rekordjahr 2024, aber mit einigen positiven Überraschungen. Der Umsatz sank erwartungsgemäß um 37 % auf £32,6 Mio. (2024: £51,9 Mio.), was primär daran liegt, dass 2024 die einmaligen Vorab-Technologietransfers an Delta und DENSO verbucht wurden. Der Verlust weitete sich auf £47,5 Mio. aus (2024: £28,3 Mio.), und der operative Verlust stieg auf £47,6 Mio. Zusätzlich belasteten Sonderkosten von £3,4 Mio. (Lieferantenstreitigkeiten) sowie eine vollständige Abschreibung der RFC-Power-Beteiligung (£2,2 Mio.) das Ergebnis. Die Bruttomarge blieb jedoch mit 70 % sektorführend stark, was die Resilienz des Lizenzmodells unterstreicht. Positiv überraschend sind mehrere Punkte: Der Cash-Abfluss konnte drastisch von £37,5 Mio. auf £19,2 Mio. reduziert werden, die Kassenposition mit £83,3 Mio. ist solider als befürchtet, und es wurden erstmals Royalties verbucht – allerdings nur £110.000, was die frühen Yield-Probleme bei Doosan widerspiegelt. Die Mitarbeiterzahl wurde von 546 auf 353 zum Jahresende reduziert, mit angekündigten Kosteneinsparungen von 20 % für 2026. Der Ausblick enthält zwei wesentliche Aussagen: Erstens beträgt der bereits kontrahierte Umsatz für 2026 ca. £45 Mio. – vor jeglichem Neugeschäft, was bereits deutlich über dem 2025er Umsatz liegt. Zweitens wird die Weichai-Lizenzumsatzrealisierung im ersten Halbjahr 2026 beginnen, was in den £45 Mio. vermutlich enthalten ist. Caldwell betont das Momentum im Bereich Rechenzentrums- und Industriestrom als Wachstumstreiber und verweist auf den Krieg im Iran als geopolitisches Risiko. Der Ausblick ist insgesamt deutlich zuversichtlicher als die reinen 2025er Zahlen vermuten lassen. Zusätzlich wurde heute eine strategische Partnerschaft mit Centrica plc angekündigt, dass ist ein bedeutender Schritt zur Kommerzialisierung von SOFC Lösungen für On-Site-Power im UK- und Europa-Markt, gezielt auf Rechenzentren, KI-Hubs und Industrieanwendungen.