CoreWeave: Allgemein WKN: A413X6 ISIN: US21873S1087 Kürzel: CRWV Forum: Aktien User: lucakaiser

CoreWeave steht vor einer Kombination an Triggern, die in dieser Form bisher kaum im Kurs reflektiert werden. Im Februar könnten die Q4-Zahlen das erste positive EPS liefern, begünstigt durch hohe GPU-Auslastung, die ersten Effekte von Mission Control und den traditionell starken Jahresabschluss. Ein positives EPS wäre ein deutlicher struktureller Schritt und öffnet die Tür für institutionelle Anleger, die erst ab diesem Punkt investieren dürfen. Zusätzlich sehe ich für Q1 2026 die zweite große Zulassung, die CoreWeave für Regierungsaufträge qualifiziert. Damit entsteht Zugang zu einem Markt mit langfristigen, margestarken Verträgen im Milliardenbereich. Parallel dazu kann Mission Control bereits in Q4 zu einer deutlichen Übererfüllung der bisherigen Umsatzprognose führen, weil Enterprise-Kunden genau diese Funktionen benötigen, um großflächige Trainingsjobs stabil in Produktion zu bringen. Zur Wandelanleihe möchte ich auch noch etwas einordnen. Die Kapitalbeschaffung war von Anfang an Teil des Modells. Der Aufbau neuer Rechenzentren, die Beschaffung moderner GPU-Generationen und die Entwicklung einer eigenen Software-Schicht wie Mission Control sind ohne zusätzliches Kapital nicht machbar. Das ist allen Investoren bewusst, bevor sie in dieser Größenordnung investieren. Entscheidend ist daher nicht, dass Kapital aufgenommen wurde, sondern wie. Und hier wurde mit der Convertible-Struktur inklusive Capped Calls eine der aktionärsfreundlichsten Varianten gewählt. Die Verwässerung bleibt bis 215,60 USD praktisch neutralisiert, während klassische Kapitalerhöhungen sofort deutlich stärker belastet hätten. Für ein Unternehmen in dieser Skalierungsphase ist das eher ein Best-Case-Szenario als ein Warnsignal. Schwankungen im KI-Sektor können immer auftreten, aber die Art der Finanzierung, der wachsende Backlog, die höhere Software-Marge und die mögliche Regierungszulassung reduzieren strukturell das Risiko. Die Kombination aus Software-Marge, höherer GPU-Effizienz, stärkerem Enterprise-Onboarding, kontrollierter Finanzierung und potenziell positivem EPS schafft ein Setup, das ein Repricing sehr wahrscheinlich macht. Für mich ergibt sich daraus ein klar bullisches Bild für 2026 und ein Bewertungsniveau, das deutlich über dem aktuellen Kurs liegen sollte.

Die Wandelanleihe ist nicht gut, egal wie man es dreht. Es wird nach wegen gesucht immer wieder Geld zu beschaffen. Klar, dass Unternehmen ist im Aufbau, aber gut ist es trotzdem nicht. Ich hoffe die Aktionäre denken wie du und es wird ein stabiles Unternehmen. Kommt es im KI Sektor zu Schwankungen, werden hoch verschuldete Unternehmen leider als erstes abverkauft.

Die finalen Details zur Wandelanleihe sind jetzt raus und viele liegen mit ihrer Verwässerungsangst komplett daneben. Der Wandlungspreis liegt bei rund 107,80 USD und der Capped Call wurde mit einem Cap Preis von 215,60 USD strukturiert. Ohne Absicherung wären rechnerisch ca. 20,9 Mio neue Aktien möglich, also gut 10 % Verwässerung. Durch die Capped Calls wird davon aber ein Großteil neutralisiert, so dass effektiv eher rund 8,3 Mio Aktien übrig bleiben. Das entspricht grob 4 % Verwässerung auf Basis von ca. 200 Mio ausstehenden Aktien. Der wichtige Punkt dabei: Bis zum Cap Preis von 215,60 USD wird der wirtschaftliche Verwässerungseffekt weitgehend abgefedert, erst darüber greift der Schutz nicht mehr voll. Selbst wenn der Kurs später deutlich über dem Cap läuft, bleibt die effektive Verwässerung im niedrigen einstelligen Prozentbereich und wäre bei solchen Kursregionen gut verkraftbar. Für mich ist das klar bullisch. CoreWeave schützt die Altaktionäre, setzt den Cap weit über dem aktuellen Niveau und signalisiert damit, dass man in den nächsten Jahren mit deutlich höheren Kursen rechnet. Das laute Marktgeschrei zur Verwässerung halte ich daher für überzogen. Ich bleibe klar long.

https://finance.yahoo.com/news/coreweave-expands-mission-control-accelerate-130000538.html

https://de.investing.com/news/company-news/coreweave-stockt-wandelanleihe-auf-225-mrd-usdollar-auf-93CH-3264402

Mit Palantir zu vergleichen ist sehr gewagt. Die Mitglieder der Chefetage und Mitarbeiter bei Palantir bekommen den Boni usw. in Aktien ausgehändigt, daher gibt es da die Insiderverkäufe.

CoreWeave befindet sich mitten in der typischen Aufbauphase eines großen Cloud und KI Infrastruktur Anbieters. Die niedrigere operative Marge ist in dieser Phase vollkommen normal, weil die Investitionen in neue Rechenzentren, GPU Cluster und Personal sofort wirken, während die Umsätze aus diesen Kapazitäten erst zeitversetzt hochlaufen. Genau diesen Verlauf hatten auch AWS, Google Cloud und Azure am Anfang. Der Margenrückgang ist daher kein strukturelles Problem, sondern ein typischer Effekt schnellen Wachstums. Die oft genannten hohen Schulden wirken nur deshalb so groß, weil Leasingverträge, GPU Vorfinanzierungen und langfristige Infrastrukturverpflichtungen bilanziell wie klassische Schulden aussehen. Operativ ist der Effekt deutlich geringer. Entscheidend ist, dass sich die Rechenzentrumsinvestitionen innerhalb von rund ein bis zwei Jahren amortisieren, was in dieser Branche ein sehr guter Wert ist und die Skalierbarkeit bestätigt. Der Vorteil von CoreWeave basiert nicht auf einem kurzfristigen GPU Vorteil, sondern auf eigener Software, hoher Auslastung, optimierten Workloads und einer starken Nachfrage von Kunden wie Meta, OpenAI, Stability, Mistral, XAI und verschiedenen großen Unternehmen aus dem Finanz und KI Bereich. Für die US Behörden und Palantir gibt es zwar klare Anzeichen eines Interesses am „Sovereign AI“ Sektor, aber noch keine offiziellen Verträge. Das Potenzial ist da, aber es ist noch Zukunftsthema und nicht eingepreist. Die neue Wandelanleihe ist keine Notmaßnahme, sondern eine sehr effiziente Lösung zur Wachstumsfinanzierung. Durch die Capped Calls wird ein großer Teil der potenziellen Verwässerung neutralisiert, sodass real nur wenige Prozent Verwässerung übrig bleiben. Gleichzeitig erhält das Unternehmen zwei Milliarden Dollar frische Mittel, ohne eine klassische Kapitalerhöhung durchführen zu müssen oder den Freefloat auszuweiten. Das stärkt die Bilanz und beschleunigt den Ausbau der Infrastruktur. Die Kursreaktion ist ein technischer Effekt, verursacht durch Hedge Flows rund um die Anleihe und die übliche Volatilität eines jungen IPOs. Fundamental hat sich nichts verschlechtert. Im Gegenteil, das Unternehmen ist nach der Finanzierung stabiler und besser aufgestellt als vorher. Ich bleibe deshalb klar long und rechne damit, dass der Markt diese Sicht in den kommenden Wochen übernimmt.

Denke trotzdem das wir weiter marschieren. Palantier (ich weißkein unternehmen mit den es nobel ist sich zu vergleichen) macht seit 3 Jahren durchgehend isiderverkaufe. Keine einziger positiv, nur verkauf. Trotzdem steigt sie aktie da die Aktionäre es auffangen. Denke solange nvidia und sie Nasdaq weiter marschieren wird es hier ähnlich sein

Auf den Punkt getroffen 👍

https://x.com/marketmaestro1/status/1998126150833316286?s=46 $CRWV Im letzten Quartal übertraf CoreWeave die Erwartungen: 1,36 Milliarden US-Dollar Umsatz, ein Wachstum von 132,9 % gegenüber dem Vorjahr und ein positives Ergebnis je Aktie. Trotzdem fiel der Aktienkurs stark. Der Grund: Der Markt konzentrierte sich mehr auf den Rückgang der operativen Marge als auf das Wachstum. Die Marge sank von 20 % im Vorjahr auf 4 %. Zwar wächst das Unternehmen, aber auf Kosten der Rentabilität. CoreWeave zeichnete sich durch den frühen und intensiven Zugriff auf Nvidias leistungsstärkste GPUs aus. Dieser Vorteil ist jedoch nicht von Dauer. Mit der Normalisierung der GPU-Versorgung könnte dieser strategische Vorsprung schwinden. Darüber hinaus ist das Geschäftsmodell stark von Nvidia abhängig; selbst geringfügige Änderungen bei der Zuteilung oder Lieferengpässe seitens Nvidia würden ein erhebliches operatives Risiko für das Unternehmen darstellen. Der eigentliche Warnhinweis findet sich in der Bilanz. Die Nettoverschuldung beträgt rund 18,8 Milliarden US-Dollar, während die liquiden Mittel lediglich 1,94 Milliarden US-Dollar ausmachen. Der Unternehmenswert liegt bei 60,9 Milliarden US-Dollar. Anders ausgedrückt: Die Liquiditätsreserven sind schwach, und es wird schwierig sein, diese Bewertung langfristig durch die Umsätze zu stützen. Diese Struktur zwingt das Unternehmen, entweder weitere Schulden aufzunehmen oder eine Kapitalverwässerung in Kauf zu nehmen, um weiter wachsen zu können. Die heutige Emission von Wandelanleihen im Wert von 2 Milliarden US-Dollar (bis zu 2,3 ​​Milliarden US-Dollar inklusive Optionen) ist daher keine Option, sondern eine Notwendigkeit. Dieser Schritt sichert die notwendige Finanzierung zum Überleben. Die Verwendung einer begrenzten Kündigungsoption ist ein positives Detail, da sie versucht, die Kapitalverwässerung zu begrenzen. Das Kernproblem bleibt jedoch bestehen: CoreWeave ist weiterhin ein Unternehmen mit hohem Kapitalverbrauch, das durch Schulden und ein hohes Ausführungsrisiko wächst. Der Auftragsbestand mag groß sein und die Nachfrage real, aber er muss sich in zeitnahe, profitable und nachhaltige Einnahmen umwandeln.

40% IPO Aktie, hier sind Erwartungen von jenseits - dauert seine Zeit… abwarten… NV war auch nicht Von heute auf morgen Tausende % im Plus

Nach einem ca. 40% Absturz und der langsamen Erholung, sowie den Einstieg von Woods und Dalio, deren Aktien auch gleich verwässert werden, finde ich es nicht gerade vertrauenswürdig.

Warum?

Ich finde den Zeitpunkt dieser Entscheidung eigenartig.

Heute kam die Meldung zur 2 Mrd USD Wandelanleihe von CoreWeave und der Kurs hat kurz reagiert. Bei einem aktuellen Kurs von ca. 72 EUR liegt der spätere Wandlungskurs voraussichtlich deutlich höher, also etwa bei 100 - 110 USD. Ohne Absicherung entspräche das einer Verwässerung von rund 10 %. Durch die Capped Calls wird jedoch ein großer Teil davon neutralisiert und real bleiben eher ca. 3 bis 4 %. Für 2 Mrd USD frisches Kapital ist das eine sehr effiziente Lösung und zeigt, dass CoreWeave seine Altaktionäre nicht unnötig belasten will. Keine klassische KE, keine starke Ausweitung des Freefloats und gleichzeitig volle Finanzierung für neue RZ Kapazitäten, GPU Cluster und den Ausbau im Federal Segment. Insgesamt wirkt das eher bullisch, weil das Unternehmen Wachstum finanziert ohne die Aktionäre stark zu verwässern. Das aktuelle Minus dürfte daher nur ein technischer Effekt sein und sich in den nächsten Tagen wieder ausgleichen. Gut möglich, dass die Bewegung schon morgen oder übermorgen neutralisiert wird, sobald die finalen Konditionen veröffentlicht sind. Ich bleibe klar long.