EVOTEC WKN: 566480 ISIN: DE0005664809 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Heute abend übernahme?

Bald unter 2€

Ich war selbst lange in Evotec investiert und kenne deshalb dieses Denken: Der Kurs fällt, man hofft auf die Wende, dann fällt er weiter und irgendwann denkt man, jetzt kann man doch erst recht nicht mehr verkaufen. Aber vielleicht sollte man sich einmal nüchtern anschauen, was seit 2024 passiert ist. Damals lagen von Halozyme 11 € je Aktie als Übernahmevorschlag auf dem Tisch. Evotec wollte nicht einmal in Gespräche eintreten und verwies auf die langfristigen Perspektiven als eigenständiges Unternehmen. Als Aktionär konnte man damals durchaus denken: Wenn 11 € nicht interessant genug sind, muss das Management sehr überzeugt davon sein, dass deutlich mehr Wert vorhanden ist. Heute, knapp zwei Jahre später, steht die Aktie unter 3 €. Dazwischen kamen operative Enttäuschungen, Umsatzrückgänge, Prognosesenkungen, negatives bereinigtes EBITDA, Kostensenkungsmaßnahmen und der Verkauf des Biologics-Standorts Toulouse für rund 350 Mio. Dollar. Gleichzeitig sind die Aktienmärkte in diesen zwei Jahren insgesamt deutlich besser gelaufen. Das ist für mich mittlerweile ein wichtiger Punkt: Es geht nicht nur darum, wie viel eine Aktie gefallen ist. Es geht auch um die verlorene Zeit und darum, was das gebundene Kapital währenddessen anderswo hätte erwirtschaften können. Ich habe diesen Fehler selbst gemacht. Man sieht irgendwann nur noch den alten Kurs und denkt: Von 2,70 € auf 5 € wäre doch schnell eine Verdopplung. Aber warum sollte ausgerechnet der alte Kurs bestimmen, was das Unternehmen heute wert ist? Für mich müsste Evotec inzwischen erst wieder liefern. Wenn zwei oder drei Quartale zeigen, dass die Kostensenkungen greifen, der Cashburn deutlich zurückgeht, das operative Ergebnis nachhaltig dreht und Prognosen wieder verlässlich erreicht werden, kann man die Aktie neu bewerten. Und wenn sie dann schon 3,50 € oder 4 € kostet, wäre mir das mittlerweile lieber, als bei 2,70 € nur auf Hoffnung einzusteigen. Ich behaupte ausdrücklich nicht, dass Evotec nicht wieder steigen kann. Natürlich kann sie das. Ich stelle mir nur inzwischen eine andere Frage: Was ist aktuell die fundamentale Begründung dafür, dass sie nachhaltig steigen sollte? Ein niedriger Kurs allein ist für mich jedenfalls kein Kaufargument mehr.

Ihr habt gute Argumente; - Marktbewertung derzeit nur anhand von Cash - Abwarten da Vertrauen weg - müssen schnellstmöglich die Situation in den Griff bekommen - es braucht Partnerschaften und Aufträge - wenn D&PD wirklich besser laufen sollte, dann bitte mehr herausstellen - JEB sollte werthaltig sein, bitte Meilensteinzahlungen - schlechte Gefühlsstimmung - Termine müssen Besserung nachweislich belegen oder überzeugen, dass es ihnen ernst ist, Lage erkannt und Besserung = Kommunikation ist Vieles im Leben - viele Unternehmen haben in den letzten Jahren zugelegt, aber wer weiß, die letzte Lachen vielleicht auch mal in ungünstigen Momenten - Börse wird nicht immer nur eine Richtung kennen, da fließt Kapital auch wieder anderswo hinein, wenn man das Potential erkennt und auf dem Weg der Restrukturierung ist und die Margen bessert - wen gibt es als Konkurrenz für Evotec? ... okay, in den USA, Indien, China und kaum Europa... kommt eben darauf an, was man will und EVO ist wohl noch relativ unabhängig, bislang nicht Teil von Großen - Evo wird nicht ewig dieses niedrige Niveau haben, wenn Vertrauen zurück und Horizon wirkt und Sorge um InsO dürfte m.E. nicht bestehen, dann muss eben noch weiter restrukturiert werden - klar, derzeit echt kein Hinsehen, aber ist das Abstrafen wirklich so tief gerechtfertigt, wenn man mal das Volumen nimmt, das jetzt letztlich noch weiter dazu führte? Müsste da nicht bald Verkäufererschöpfung eintreten/ eingetreten sein?

Das kann ich gut nachvollziehen. Ich war selbst lange investiert, teilweise raus und wieder rein, weil ich Evotec ebenfalls als langfristige Geschichte gesehen habe. Natürlich bin ich heute froh, irgendwann die Reißleine gezogen zu haben – hinterher ist man aber immer schlauer. Evotec beschäftigt mich trotzdem weiterhin. Wenn das Unternehmen wieder mehrere Quartale überzeugende operative Ergebnisse liefert und Vertrauen zurückgewinnt, kann ich mir durchaus einen Wiedereinstieg vorstellen. Dann zahle ich lieber 4 oder 5 € für eine sichtbar verbesserte Situation als heute 2,80 € hauptsächlich in der Hoffnung auf einen schnellen Turnaround. Natürlich kann auch die spekulative Variante funktionieren: heute bei 2,80 € kaufen und vielleicht steht die Aktie relativ schnell wieder bei 4 oder 5 €. Das entsprechende Risiko muss man dann aber genauso akzeptieren. Was ich aus meiner eigenen Erfahrung mitgenommen habe: Es gibt am Markt genügend Unternehmen mit solideren Fundamentaldaten, teilweise Dividenden und trotzdem interessantem Kurspotenzial. Gerade wenn der Gesamtmarkt über längere Zeit steigt und die eigene Aktie massiv in die Gegenrichtung läuft, sollte man sich zumindest fragen, ob das Kapital woanders besser aufgehoben wäre. Ich versuche deshalb inzwischen, emotionsloser an die Auswahl heranzugehen. Aus wenig Geld möglichst schnell sehr viel machen zu wollen, ist verlockend – aber Vermögensaufbau braucht meistens Zeit. Fehler werde ich trotzdem weiterhin machen. Entscheidend ist für mich inzwischen eher, daraus etwas zu lernen.

Das beschäftigt hier jeden länger investierten. Klar hätte das Kapital wo anders mehr gebracht als bei Evo investiert zu sein. Aber das weiß man im Nachgang immer besser. Ich persönlich war im Neujahr bei knapp 7 € am überlegen zumindest mit einem großen Teil auszusteigen und wo anders zu investieren. Habe ich nicht gemacht war ne Fehlentscheidung! Aber ehrlich gesagt kein hier ernsthaft investierter hat im Neujahr mit 2,xx € gerechnet!