Linien und Wellen Austausch Forum WKN: 722713 ISIN: US5949724083 Forum: Aktien User: Pandapanda

Genau deshalb finde ich diese Woche mit CPI am Mittwoch und PPI am Donnerstag so interessant. Der Arbeitsmarkt liefert der FED momentan Argumente für eine lockerere Haltung, gleichzeitig könnten Energie, Logistik, Zölle und geopolitische Risiken auf der anderen Seite wieder für Inflationsdruck sorgen. Mein Gedanke ist momentan deshalb auch weniger „der Markt muss jetzt korrigieren“, sondern eher eine Intermarket-Beobachtung. Ich habe insbesondere DXY, Öl, US-Renditen bzw. Realrenditen und parallel S&P, Nasdaq und BTC auf dem Schirm. Noch bestätigt der Markt mein Risk-off-Szenario nicht. Sollten wir aber beispielsweise heißere Inflationsdaten bekommen und daraufhin DXY technisch nach oben drehen, die Renditen wieder anziehen und Öl gleichzeitig Stärke zeigen, während S&P, Nasdaq und BTC an ihren Widerständen hängen bleiben bzw. relative Schwäche zeigen, wäre das für mich eine ziemlich interessante Warnung für Risk-on. Umgekehrt muss man natürlich genauso dein Szenario zulassen: Inflation kommt schwächer, DXY und Renditen bleiben unter Druck, BTC nimmt seine Widerstände raus und die hohe Short-Positionierung wird zum Treibstoff. Dann kann das nach oben durchaus sehr dynamisch werden. Und dann habe ich noch die nächste FED-Sitzung im September als größeres zeitliches Risikofenster auf dem Schirm. Aber bis dahin bekommen wir weitere Inflations- und Arbeitsmarktdaten und die FED muss diese gegensätzlichen Entwicklungen irgendwann neu bewerten. Sollte sich bis dahin zeigen, dass der Inflationsdruck hartnäckiger bleibt oder durch Energie, Zölle, Logistik und geopolitische Entwicklungen wieder zunimmt und gleichzeitig DXY und US-Renditen nach oben drehen, könnte eine entsprechend restriktivere FED-Erwartung für Risk Assets unangenehm werden. Wenn S&P, Nasdaq und BTC dann zusätzlich technisch Schwäche zeigen, hätte ich spätestens rund um das September-FOMC ein deutlich erhöhtes Korrekturrisiko auf dem Schirm. Umgekehrt gilt natürlich auch dort: Entspannt sich die Inflation weiter, kühlt der Arbeitsmarkt ab und bleiben Dollar und Renditen schwach, bekommt die FED mehr Spielraum. Zusammen mit einer stark skeptischen bzw. short positionierten Marktseite könnte genau das den nächsten Risk-on-Schub auslösen. Deshalb möchte ich mich momentan gar nicht auf eine Richtung festnageln. Für mich sind CPI/PPI diese Woche der erste mögliche Trigger und die September-FED das größere Entscheidungsfenster. Entscheidend finde ich dabei weniger, vorherzusagen, was die FED machen wird, sondern zu beobachten, was Dollar, Öl, Renditen und Risk Assets bereits vorher einpreisen. Wenn sich wie zuvor erwähnt dort eine Kombination entwickelt, würde ich persönlich zunehmend vorsichtiger werden. Kommt das Gegenteil, muss man die Risk-off-Idee entsprechend verwerfen. Den USD/JPY bzw. Yen habe ich zusätzlich auf der Watchlist. Dort passiert momentan ebenfalls einiges, was im Hinblick auf BOJ, Carry Trades und globale Liquidität interessant werden könnte. Von daher: Ich sehe schon das Potential für den von dir angesprochenen Squeeze nach oben. Gleichzeitig sehe ich aber einige starke Makro- und Intermarket-Risiken, die mich momentan davon abhalten, einfach davon auszugehen, dass oben jetzt alles gesprengt wird. 😉 Mal schauen, welche Seite der Markt am Ende bestätigt.

Globe Eye News @GlobeEyeNews Vor 1 Std. EILMELDUNG: Wie das WSJ berichtet, ist Präsident Trump bereit, den Konflikt mit dem Iran zu beenden, falls die Straße von Hormus wieder geöffnet wird – selbst ohne Atomabkommen.

Mal ein Blick weg von BTC auf das größere Intermarket-Bild: Ich beobachte aktuell DXY, Öl (WTI/Brent), Kupfer und die US-Renditen etwas genauer. Für mich entwickelt sich dort gerade eine interessante Konstellation, die zumindest ein mögliches Warnsignal für das momentan noch recht freundliche Risk-on-Umfeld sein könnte. Insbesondere beim US-Dollar und bei Öl habe ich technisch den Eindruck, dass die Tiefs möglicherweise bereits drin sind bzw. sich dort neue Aufwärtsbewegungen vorbereiten könnten. Bestätigt ist das für mich noch nicht – die entsprechenden Ausbrüche müssen natürlich erst kommen. Interessant würde es, wenn DXY und Öl gleichzeitig nach oben bestätigen und dazu die US-Renditen bzw. Realrenditen anziehen. Ein stärkerer Dollar bedeutet tendenziell straffere Financial Conditions, und weiter steigendes Öl könnte über den Inflationskanal wiederum den Spielraum der Fed einschränken. Diese Kombination wäre für mich zunehmend unangenehm für Risk Assets. Kupfer passt nicht ganz so eindeutig in die Risk-off-These. Stärke dort kann genauso für robuste Wachstums-/Nachfrageerwartungen sprechen und aktuell spielen auch Angebotsfaktoren eine Rolle. Deshalb würde ich Kupfer eher als zusätzlichen Baustein betrachten und nicht isoliert bearish interpretieren. Richtig interessant wäre für mich eine Divergenz: DXY ↑, Öl ↑, Renditen/Realrenditen ↑, während S&P 500, Nasdaq und BTC zunächst noch Stärke zeigen bzw. an ihren Widerständen hängen. Sollte anschließend auch dort relative Schwäche einsetzen, wäre das für mich ein deutlich stärkeres Indiz, dass eine Risk-on-Korrektur bevorstehen könnte. Einen möglichen kurzfristigen Trigger haben wir nächste Woche ebenfalls: Am 12.08. kommen die US-CPI-Daten, am 13.08. PPI. PCE folgt erst später im Monat. Gerade die Reaktion von Dollar und Renditen auf CPI dürfte interessant werden. Ein stärker als erwarteter CPI mit DXY-Ausbruch + steigenden Renditen, während Nasdaq/S&P und BTC an Widerständen scheitern, wäre für mich eine ziemlich interessante Bestätigung dieses Szenarios. Umgekehrt würden fallender Dollar und fallende Renditen bei weiter steigenden Risk Assets eher dagegen sprechen. Noch ist das also kein „Korrektur kommt“-Call, sondern etwas, das ich gerade beobachte. Aber insbesondere DXY, Öl und die Renditeseite würde ich momentan nicht aus den Augen lassen. Hat jemand von euch dieses Bild ebenfalls auf dem Schirm oder interpretiert ihr die aktuelle Konstellation anders? Sorry, mal keine Fibos und Linien….😂 Aber genug für heute…✌🏼