MENSCH UND MASCHINE WKN: 658080 ISIN: DE0006580806 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Bin hier mal eingestiegen

Die Mensch und Maschine Software SE meldete für das vierte Quartal 2025 einen Anstieg des EBIT um 42 % und setzte damit ihren Rekordwachstumskurs fort. Der Gesamtumsatz für 2025 belief sich auf rund 238,5 Mio. EUR, was einem Anstieg von 4,7 % durch M+M Software und einem Rückgang von 43 % durch die Digitalisierung entspricht. Der Bruttogewinn stieg auf rund 181,8 Mio. EUR, die Bruttomarge verbesserte sich aufgrund der Autodesk-Übernahme auf rund 76 %. Das EBIT erreichte 2025 rund 49,1 Mio. EUR, die EBIT-Marge lag bei rund 20,6 % und spiegelte damit eine deutliche Erholung gegenüber dem Vorjahr wider. Der Nettogewinn nach Minderheitsanteilen stieg auf rund 31,7 Mio. EUR, was zu einer vorgeschlagenen Dividende von 200 Cent je Aktie führte – ein Plus von 8 % gegenüber dem Vorjahr. M+M strebt eine Verdopplung des Gewinns je Aktie auf über 380 Cent bis 2030 an und peilt ein durchschnittliches jährliches Gewinnwachstum von 15 % an.

Die Schätzungen wurden beim EBIT um minimale 4 % verfehlt.Angesichts der kürzlich erfolgten Umstellung und der allgemeinen Erholung des Geschäfts dürfte dieser Abverkauf als irrational angesehen werden.

Sehr starkes Ergebnis, versteht einer den Abverkauf? Ich kaufe weiter

Mensch und Maschine: „Unser oberstes Ziel ist die Verdoppelung des EPS”⬆️ Mensch und Maschine Software hat im Geschäftsjahr 2025 nach vorläufigen Zahlen ein EBIT von 49,1 Millionen Euro erwirtschaftet, ein Plus von 5,7 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Das vierte Quartal zeigte mit einem EBIT-Anstieg von 42 Prozent eine deutliche Erholung nach den Systemumstellungen im Vorjahr. Bereinigt um nicht operative Kosten für die Konsolidierung der Mitarbeiterzahl von rund 2,4 Millionen Euro erreichte das operative EBIT 51,5 Millionen Euro, ein Anstieg um 11 Prozent. Der Nettogewinn des Software-Konzerns aus Wessling bei München stieg 2025 um 5,5 Prozent auf 31,7 Millionen Euro beziehungsweise 1,90 Euro je Mensch und Maschine Aktie. Der Umsatz sank um 27 Prozent auf 238,5 Millionen Euro, was Unternehmensangaben zufolge auf die Umstellung im Digitalisierungsgeschäft von Wiederverkauf auf Provisionsmodell zurückzuführen ist. Dadurch fiel der nicht wertschöpfende Umsatz aus dem Autodesk-Einkauf weg. Das betreute Marktvolumen inklusive direkt von Autodesk fakturierter Umsätze wuchs jedoch um 6 Prozent auf über 373 Millionen Euro. Der Rohertrag von Mensch und Maschine legte um 4,2 Prozent auf 181,8 Millionen Euro zu, die Rohmarge verbesserte sich auf 76 Prozent nach 53,6 Prozent im Vorjahr.

https://www-4investors-de.cdn.ampproject.org/v/s/www.4investors.de/nachrichten/amp/boerse.php?ID=188222&amp_gsa=1&amp_js_v=a9&sektion=stock&usqp=mq331AQIUAKwASCAAgM%3D#amp_tf=Von%20%251%24s&aoh=17708128762600&referrer=https%3A%2F%2Fwww.google.com&ampshare=https%3A%2F%2Fwww.4investors.de%2Fnachrichten%2Fboerse.php%3Fsektion%3Dstock%26ID%3D188222

Software Sektor iat allgemein abgeschmiert, liegt nicht an MUM.

Durch das Infrastruktur Paket sollte das Wachstum hier in den nächsten 12 jahren sicher sein, kaufe weiter....

https://www.mum.at/infoservice/news-presse/news-und-pressemeldungen/20251203-win-meldung-arcelormittal-eisenhuettenstadt

Die Abnabelung durch den jetzt implementierten Direktverkauf der Autodesk Software von Autodesk an den Kunden könnte ein optimaler Zeitpunkt für eine Übernahme durch einen Autodesk Mitbewerber sein. Adi hat in den letzten Interviews bestätigt dass es immer wieder Anfragen jedoch keine konkreten Pläne dafür gibt. Ist natürlich meine persönliche Spinnerei jedoch nicht ganz abwegig. Für die Siemens Digital Sparte wäre MuM die perfekte Ergänzung des Siemens Xcelerator Ökosystems das sich stark auf den digitalen Zwilling konzentriert. Aber wie es auch kommt, sollte die Konjunktur jemals wieder anspringen sind hier Kurse von über 60,- auch ohne Übernahme drin.

Eigenkapitalquote quch sehr solide seit Jahren, sehr gut gemanagement. Werde erste Tranchen jaufen nächste Woche

https://www.nebenwerte-magazin.com/mensch-und-maschine-im-fokus-interview-im-doppelpack-wir-nutzen-die-kursschwaeche-zum-kauf-eigener-aktien/

Muss meine eigene Aussage präzisieren, um Missverständnissen vorzubeugen. Ich meinte mit 56% Rohertrag, dass so viel des gesamten Rohertrags auf das eigene Softwaregeschäft gehen. Damit war nicht die Rohertragsmarge gemeint. Übrigens hier ein kurzes Interview, das vielleicht ganz interessant ist. Obwohl es schon kurz nach den letzten Zahlen erschienen ist, wurde es hier nicht gepostet. Darin wird erwähnt, dass MuM den Kurs für Aktienrückkäufe nutzt. Finde ich schön, dass das Management die Unterbewertung so rational nutzt.

Das ist auch mein Investment-Case. Zusätzlich die Entwicklung des Unternehmens, sich nach und nach unabhängiger vom Autodesk Geschäft zu machen. Das lässt sich über die Geschäftsberichte der letzten Jahre gut nachvollziehen, dass der Rohertrag des eigenen Softwaregeschäfts von 50% in 2019 auf über 56% im Jahr 2024 gestiegen ist. MuM gibt selber an, dass sie sich darauf fokussieren wollen, weil es margenstärker ist und eben unabhängiger. Den aktuellen Kurs sehe ich persönlich als gute Kaufgelegenheit, die ich zum Nachkauf genutzt habe wie ich einige Kommentare vorher erwähnt habe.