NORDEX WKN: A0D655 ISIN: DE000A0D6554 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Nordex Q1 2026 – ki Analyse ✅ Positive Highlights Profitabilität stark verbessert: EBITDA +64% auf 131 Mio. € (Marge: 8,2% vs. 5,5% im Vorjahr) Konzernergebnis mehr als versechsfacht: 53,6 Mio. € vs. 7,9 Mio. € EBIT-Marge verdoppelt: 5,6% vs. 2,4% Wachstum auf breiter Basis: Umsatz +11% auf 1,59 Mrd. € Produktion +24% auf 1.494 MW Auftragsbestand Projekte +27% auf 10,5 Mrd. € – starke Visibilität Service-Auftragseingang +74% auf 683 Mio. € – besonders beeindruckend Solide Finanzlage: Nettoliquidität von 1,5 Mrd. € – kein Verschuldungsdruck ⚠️ Negative Aspekte Freier Cashflow negativ: -98,1 Mio. € gegenüber +4,0 Mio. € im Vorjahr. Ursache ist eine Working-Capital-Normalisierung – erklärt, aber dennoch ein Rückschritt. Auftragseingang Projekte schwächer: -10% auf 1.706 Mio. € (Q1/2025: 1.890 Mio. €). Der Auftragseingang liegt deutlich unter dem Vorjahr – noch kein Alarmsignal, aber beobachtenswert. Eigenkapitalquote niedrig: 19,4% ist solide verbessert, aber für ein Industrieunternehmen mit großem Projektgeschäft strukturell eng. ASP-Anstieg ist trügerisch: Der höhere Durchschnittspreis (0,91 vs. 0,87 Mio. €/MW) kommt aus Projektmix und Regionen – nicht aus echten Preiserhöhungen. Das Unternehmen sagt das selbst offen. Lieferkettenrisiko sichtbar: Vorübergehende Verzögerungen bei einem Rotorblatt-Zulieferer in der Türkei – bisher ohne große Auswirkung, aber ein strukturelles Risiko.