SIBANYE GOLD Forum: Community User: Ehrengast

@LoOci ja. Sind weitgehend alle EM-Aktien runter seit Anfang April. Bei Sibanye muss einfach jetzt mal zum hohen Buchwert auch die Ertragsseite dazu kommen. Gegenwärtig läuft der Betrieb ja mal störungsfrei seit Streikende, wenn auch noch nicht unter Volllast im Goldbereich. Wäre wünschenswert, dass wir dieses Jahr mal ohne Betriebsstörungen beenden. Ich habe dem Vorstand nach diversen Recherchen ein Memo zum Thema Batteriemetalle gesendet, für das sich sehr bedankt wurde. Bin des Weiteren ggw. in Kontakt bzgl. Edelmetallmesse München mit James und möchte mich an dieser Stelle nochmals bei euch für euer Feedback dazu bedanken (ihr erinnert euch, ist paar Wochen her). Das Ganze wird in ein Memo einfließen, das ich diese Woche schicken werde.

Was ein Trauerspiel im Moment... Bei 32% Buchwert...

https://www.miningweekly.com/article/platinum-market-set-to-move-into-deficit-this-year-johnson-matthey-2019-05-13 danach hat die Investmentnachfrage nach Platin v. a. in Europa und SA zugenommen. Insgesamt wird ein neutrales Bild für 2019 gezeichnet, was nicht überrascht. Interessant ist, dass Johnson Matthey für die nächsten 2-3 Jahre mit zunehmender Substitution von Palladium durch Platin rechnet

vielleicht nach dem gerichtsentscheid bezüglich lonmin übernahme

ja wäre wieder mal zeit

Gold steigt schön brav, wär mal wieder Zeit für eine kleinen Kurssprung hier ;-)

zur info, investec hat in den letzten tagen ca. 1.4 mio aktien verkauft...

Für den Sonntagabend mal was für euch zur Unterhaltung: Sibanye überlegt ja gerade, von Anglogold u. a. die Mponeng-Mine zu kaufen: die tiefeste Mine der Welt - über die es eine interessante Reportage gibt auf y@ut@ube: https://www.youtube.com/watch?v=qOgT63-9_3c viel Spaß damit :)

Sehe ich genauso, würde es persönlich aber bevorzugen, wenn die Minen nicht gekauft werden, sodass bei Sibanye gegen Ende diesen Jahres erstmal „Ruhe“ einkehren kann. Nächste Woche gibt es übrigens eine Entscheidung vom Wettbewerbsgericht bzgl. der Lonmin-Übernahme. https://www.reuters.com/article/us-lonmin-m-a-sibanye/south-africas-competition-court-to-rule-on-sibanye-and-lonmin-merger-idUSKCN1SG0US

Post 2: Mponeng-Mine etc Hintergrund: https://www.miningweekly.com/article/race-for-anglogold-assets-may-pit-sibanye-against-rival-harmony-2019-05-10 Falls es der eine oder andere mal gewagt hat, auch nur einen Tag nicht die Neuigkeiten zu lesen: es gab die Lonminzahlen (von @LoOci schon treffend kommentiert) und Anglogold hat beschlossen, seine restlichen Minen in SA zu verkaufen, da die nicht genug Gewinn abwerfen und man in den nächsten 6-7 Jahren dort ne Milliarde an Investitionen reinstecken muss. Dazu kann man sich VIELE Fragen stellen... und nicht zu allen werde ich hier was schreiben 1. Clever von Anglogold, die Minen zu verkaufen? Ich denke nein. Dushnisky ist ein typischer US-Manager: Er versteht SA nicht. Er sieht, dass dort jede Menge Management-Arbeit notwendig ist und dass die Minen "marginal" sind derzeit. Und das ist ihm einfach nix. Dushi hat auch Minen in Argentinien etc. verkauft. Ist doch viel schöner, wenn man überall auf der Welt ein paar Minen hat, wo man nicht viel machen muss, die von allein laufen und man kann dann als Manager trotzdem das fette Gehalt einstreichen. Man muss nur den Aktienkurs von Anglogold oder Barrick ansehen, dann weiß man Bescheid: das sind fette Selbstbedienungsläden des Managements geworden und nicht umsonst haben die Manager von Minen ein derart schlechtes Image (the worst managers of all): entweder stimmen die EM-Preise, dann macht man Plus. Oder sie stimmen nicht, dann macht man eben Verlust. Wenn ich mir Leute wie Dushi, Magara von Lonmin etc. ansehe, dann weiß ich: in nen Laden mit nem derart bequemen Management würde ich kein Geld stecken. Daher verkauft man nun eben SA Gold. Das Problem für Anglogold ist nämlich: es gibt kaum bis keine potentiellen Käufer. Dazu gleich. Clever von Anglogold also? NEIN. Aber sie wollen es nicht anders. 2. Potentielle Käufer? Siehe Artikel: die Chinesen, Harmony, Sibanye, ich würde auch noch Gold Fields mit dazu nehmen zum theoretischen/erweiterten Kreis. Mehr fallen mir nicht ein. Die Amis/Kanadier werden sich alle raushalten. Wer kommt bei näherer Sicht in Betracht? Vor allem die Chinesen denke ich. Die halten sich natürlich bedeckt. Klar ist: an die Chinesen verkauft keiner gern. Aber Anglogold wird es egal sein. Was für die Chinesen als Käufer spricht: die haben Geld und suchen nach Rohstoffinvestments. Harmony: sucht eigentlich zwar nach Diversifizierung, aber nach internationaler! Man will das Engagement in SA ja prozentual reduzieren, daher Wafi Golpu. Außerdem sucht man händeringend nach Geld, um Wafi Golpu zu finanzieren. Kurz: ich halte es zwar nicht für unmöglich, dass Harmony zuschlägt... aber das Ganze würde nur funktionieren, wenn Harmony seinen Anteil an Wafi Golpu verkauft und dafür die AngloGold-Minen kauft. Dann wäre Harmony wieder ein reiner SA-Produzent... und also das, was man genau nicht wollte. Ich persönlich hätte da nichts dagegen und denke mal, für Harmony wäre es überdenkenswert, Wafi Golpu zu verkaufen etc. ... aber ohne einen Verkauf von Wafi Golpu wird man wohl nicht an die Knete kommen, um die Minen von Anglo zu kaufen. Sibanye: wie immer, wenn die Schnäppchen-Glocke klingelt, ist Sibanye dabei... ich finde es ja irgendwie cool, dass man einerseits eine Langfriststrategie fährt und sich für Battery Metals als Hedge interessiert, gleichzeitig aber auch kaufbereit bleibt, wenn sich irgendwo Schnäppchen ergeben. Genau so (!) hat Neal es übrigens auch kommuniziert (wir bleiben bereit, wenn es value accreditiv etwas zu kaufen gibt). Für Sibanye stellen sich aber 2 Fragen: - die einfachere: wirklich ein Schnäppchen? Einfache Antwort: hängt vom Preis ab. Bei Konkurrenz durch die Chinesen oder Harmony dürfte ein wirkliches Schnäppchen ausgeschlossen sein. Dann würde ich persönlich auch nichts kaufen, sondern nur, wenn man der einzige Bieter ist und den Preis runterhandeln kann. - die schwierigere: man hat kein Geld übrig. wie war das noch vorgestern (!!!)? wir wollen die Schulden senken? :D Ich lach mir einen: das könnte man dann wohl mal gerade über den Haufen werfen. Auch eine Dividende für die nächsten gefühlt 2-3 Jahre wäre nicht drin. Klar... WENN die EM-Preise explodieren etc. ........ Richtig ist: kaufen soll man, wenn die Preise günstig sind. Das macht Sibanye ja auch seit Jahren konsequent. Nur - um es mal ganz platt zu sagen: mit noch mehr Schulden bei den Banken wird es nicht gehen. Mit nem share-deal ebenfalls nicht, Anglo will Geld und keine Beteiligung an Sibanye. Wie sonst? Streams in der Größenordnung scheiden (wohl) aus. Allenfalls ein Palladiumstream wäre ggf. denkbar. Oder eben eine ... richtig ... Kapitalerhöhung... Meine Meinung? der Kauf der Minen ist nicht per se schlecht. Sie grenzen gleich an Driefontain. Sofern ein weiterer ernsthafter Bieter existiert, würde ich allerdings die Finger davon lassen. Ein Kauf mit den ganzen Finanzierungskosten (Stream/Verwässerung durch Kapitalerhöhung etc.) und Managementaufgaben (Umstrukturierung Lonmin wird das Management auf 1-2 Jahre genug fordern..) macht NUR dann Sinn, wenn man die Mine ERHEBLICH unter Marktpreis kauft, also mit 40% Abschlag etc. .. von daher sollte sich Sibanye erstmal zurücklehnen, sich interessiert zeigen, aber nicht zu sehr ... und abwarten, was sich Anglogold so vorstellt. Die wollen ja verkaufen - und man sollte das Spiel als das "Verzweifelter Verkäufer sucht Käufer"-Spiel spielen wie bei Lonmin und nicht als "3 Bräutigame buhlen um die Braut" Die Alternative - die Minen nicht zu kaufen, Schulden abzubauen und 2020 wieder Dividende zu zahlen - ist nämlich so schlecht auch nicht. Voilà :)

Heute mal zwei Posts Post 1: die Wahlen insgesamt bin ich mit dem Ausgang zufrieden. Der ANC hat nicht viel verloren und sollte wissen, dass er ohne Ramaphosa definitiv unter 50% gelandet wäre. Das sollte - sofern beim ANC kein Harakiri-Kurs gefahren wird - genügen, um Ramaphosa auch intern zu stärken. Gut ist, dass die EFF zwar dazu gewonnen haben, aber eben nicht so viel wie vorhergesagt: keine Verdoppelung der Stimmen oder gar 15% oder wie von manchen befürchtet sogar noch mehr, sondern 10%. SEHR gut ist, dass der ANC die EFF weder national noch auf Provinzebene für eine Koalition benötigt. Die EFF ist also komplett außen vor, was die Macht angeht. Gut ist ferner, dass die DA in Western Cape allein regiert und auch dort also die EFF nicht benötigt wird. Insgesamt ist die Tatsache, dass nirgendwo eine Koalition mit der EFF gebildet werden muss, eindeutig positiv. Das Negative? Nunja... in einer perfekten Welt hätte der EFF so wenig stimmen bekommen, dass es für ANC und EFF zusammen zu keiner 2/3-Mehrheit gereicht hätte - dann wäre die Landenteignungsverfassungsänderung unmöglich geworden... ist nicht so gekommen... und war auch unrealistisch, das zu hoffen. Kurz: die Wahl war im Vorfeld spannend vor allem auf Grund der konkreten Gefahr einer Koalitionsregierung aus ANC (unter 50%) und der EFF. Das war zwar unwahrscheinlich - wäre aber das Ende meines Investments in SA auf Jahre hinaus gewesen. Und ich hasse solche potentiellen KO-Szenarien. Ist nicht so gekommen: GUT SO. So wie es gelaufen ist, kann man zufrieden sein. Die Politik soll mein Investment einfach nur nicht stören :) Interessant werden die kommenden Wochen und Monate werden dahingehend, wie Ramaphosa sein Kabinett umbildet und ob der Reformprozess nun weitergeht. Im Übrigen ist die Wahl damit für mich abgehakt. Und für die Börse auch, wie man am Rand-Kurs sieht. Haken dran - weiter gehts. ... aber immerhin ein positiver Haken.

Anbei die Lonmin Zahlen. Demnach hat sich Lonmin in die Gewinnzone geschaukelt. Allerdings werden Entschuldigungen bzgl. der geringeren Produktion gemacht (fehlende Motivation, es war schon immer so...). Auf jeden Fall hohe AISC: „Unit costs for the first six months of FY 2019 were R14,994 per PGM ounce (6E basis), an increase of 15.5% on H1 2018, as a result of the safety stoppages, lower production, the lower grade in the period and the lower recovery rates seen in Q1 2019“ Wird Zeit, dass da aufgeräumt wird. https://thevault.exchange/?get_group_doc=166/1557468613-lonmin-Q2-2019-production-report-announcement-10-may-2019.pdf

http://www.tagesschau.de/ausland/suedafrika-anc-101.html

was ich dazu sage: nicht viel Neues im Westen. Die Zahlen zu Gold sind belanglos, da durch den Streik verfälscht/zu niedrig. Ferner werden ja im Juni einige tausend Leute entlassen werden in Driefontain. Erst danach, also bei voller Auslastung und nach den Entlassungen, wird man sehen, wie Gold SA zu beurteilen ist. M. E. wird es darauf rauslaufen, dass man mit Gold SA beim derzeitigen Goldpreis wieder leichten Gewinn machen wird. Die AISC sollten m. E. wieder knapp unter 1200 USD landen. Verlässliche Zahlen dazu werden wir aber erst mit den Q4-Zahlen im Februar 2020 haben. Das einzig für mich Beachtenswerte sind die gestiegenen AISC in PGM US und SA. Das war zwar auch schon angekündigt worden und es wird in beiden Fällen so dargestellt, dass es sich nur um eine vorübergehende AISC-Erhöhung auf Grund vorübergehend schlechterer Grades handelt - aber das sollte man im Auge behalten. Haut mich wie gesagt auch nicht negativ um: jedes Minenunternehmen hat schwankende AISC. Und ich sehe ja auch, dass bspw. die Hälfte der Kosten in den US Investitionen in den weiteren Minenausbau sind. Aber dennoch: man hat die US Minen nicht gekauft, um damit nur 27% Margin zu machen. Alles in Allem für mich das vorhergesagte Non-Event. Das war alles so genau schon kommuniziert worden. Zukunftsprognose: sollte sich die Ansage, bis Jahresende sei man bei einem Verschuldungsgrad von 1,8 realisieren lassen, wovon ich ausgehe, heißt das, kombiniert mit weiteren Äußerungen von Neal: (noch) keine Dividende im Februar 2020. Nach jüngsten Äußerungen gibt es Dividende erst ab Verschuldungsgrad 1,5/1,6 (was ich für sehr vernünftig halte) und werden weitere Übernahmen erst ab Verschuldungsgrad 1,0 getätigt. Heißt mit Milchmädchenrechnung (da Unterstellung gleichbleibender EM-Preise etc.): Dividenden ab HJ 2 2020, also zum August 2020. Und Übernahmen frühestens 2021. Das Gute: weitere Kapitalerhöhungen dürften ausgeschlossen sein bis dahin. Das Schlechte: erstmal doch keine Dividende im Frühjahr. Das weitere Gute: wir werden im 2. Halbjahr 2019 ein Unternehmen (ex Lonmin) haben, das stabile Gewinne macht. Das weitere Negative: Lonmin kommt vermutlich dazu und wie sich da das Gesamtunternehmen entwickelt (anstehende Entlassungen/Umstrukturierungen etc.) ist nicht vollständig planbar bzgl. der Ergebnisse. Klar haben Neal und das Management schon Pläne für alles, was umgesetzt werden soll. Nur ob und inwieweit diese ohne Widerstände umgesetzt werden können, wird man sehen. Insgesamt ist das Unternehmen für mich weitgehend "im Plan" mit dem, was man machen will. Zur Wahl werde ich was posten, sobald die Ergebnisse halbwegs stabil vorhersehbar sind. Aber @LoOci auch meinerseits herzlichen Dank für diesen guten Link! War gestern i. Ü. auf der Battery Show in Stuttgart (Europas größte Messe zum Thema Batterien/Energiespeicherung etc. War interessant, tw. aufschlussreich und ich werde dem Management am Wochenende mal ein paar Infos und Kontakte übermitteln.

Der Goldbereich ist desaströs... Unglaublich was die für Menge geholt haben und Verluste herbeigeführt haben. Darauf muss der Fokus gelegt werden. Sonst geht es wieder massiv runter

Miles was sagst du zu den Zahlen ?