TENCENT HOLDINGS LTD. WKN: A1138D ISIN: KYG875721634 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Der Kursverlauf ist unbefriedigend, aber langfristig wird Tencent wachsen und dementsprechend wird der Kurs auch positiv folgen! Ich hab unter 47€ nochmal ordentlich aufgestockt. Bin jetzt mit EK 50 gut investiert. Die Zeit wird es zeigen und ich hab Zeit. Bin immer langfristig, also mindestens +10 Jahre investiert. Wie schätzt ihr die Lage und was sind eure Kursziele?

Danke für die Infos, 1.4 Mrd Nutzer ist schon absolut gewaltig. Denke China legt vllt erst so richtig los, wenn der Krieg USA Iran vorbei ist, sind ja doch abhängig von Hormuz oder wie siehst du das? Der Hangseng ist einfach immer noch teilweise angeschlagen

Kleine Ergänzung zu „Einmalinvestitionen“, damit das nicht falsch verstanden wird: Das Management hat diesen Begriff im Call zwar selbst verwendet, gleichzeitig aber klargemacht, dass es sich um erhöhte Investitionen insbesondere 2026 und 2027 handelt. Das bedeutet natürlich nicht, dass der AI-CapEx nach diesem Quartal wieder auf Normalniveau zurückgeht. Gemeint ist vielmehr, dass Tencent aktuell eine große Ausbauphase für zusätzliche Compute-Kapazitäten finanziert – mit entsprechend erhöhten Investitionen über die nächsten Quartale.

Der Q2-Gewinn lag zwar unter den Erwartungen, aber man sollte dabei die AI-Investitionen berücksichtigen: Der Non-IFRS-Operating-Profit lag bei RMB 75,6 Mrd. (+9 %). Ohne die neuen AI-Produkte wären es RMB 86,1 Mrd. gewesen – +19 % YoY. Die neuen AI-Produkte belasteten das operative Ergebnis damit mit rund RMB 10,5 Mrd. Für mich ist entscheidend, dass alle großen Analysten die AI-Investitionen grundsätzlich akzeptieren. Die Uneinigkeit besteht eigentlich nur darin, wie schnell sich diese Investitionen amortisieren und in zusätzliche Gewinne umwandeln. Im Earnings Call wurde zudem explizit darauf hingewiesen, dass es sich aktuell vor allem um einmalige Investitionen handelt, um zusätzliche Compute-Kapazitäten aufzubauen – und der Bedarf dafür bereits vorhanden ist. Sollte kurzfristig Kapazität nicht benötigt werden, kann Tencent diese laut Management jederzeit über Tencent Cloud profitabel vermieten. Und Tencent bringt für die Monetarisierung von AI eigentlich alles mit: Backend/Cloud, WorkBuddy, WeChat/Messenger und Mini Programs treffen auf rund 1,4 Mrd. Nutzer. Die Plattformen, Nutzer und konkreten Use Cases sind also bereits vorhanden. Für mich ist deshalb die entscheidende Frage nicht, ob Tencent AI monetarisieren kann, sondern wie schnell und wie profitabel. Deshalb habe ich auch formuliert, dass die Aussichten aus meiner Sicht extrem gut sind. 😉 Was der Markt und der Kurs kurzfristig daraus machen, kann ich natürlich nicht sagen. Über allem steht momentan das China-Sentiment, also ein erheblicher China-Risikoabschlag. Das mag man als ungerecht empfinden – besser ist es aber, sich darauf einzustellen. Daher ist deine aktuell 50 % allokierte Position meiner Meinung nach keine schlechte Ausgangslage. Ich selbst bin momentan mit etwa 70 % allokiert. Tencent halte ich nach wie vor für mein China-Asset mit dem besten Chance-Risiko-Verhältnis.

PS: Der Verlauf der Aktie ist und bleibt trotzdem ernüchternd, va wenn man hier bereits Jahre herum hängt und nichts großartiges passiert... Bin ich sicher nicht die einzige, dei prinzipiell ans Unternehmen glauben würde, der Kurs aber enttäuscht und Gewinn war doch auch eine Ecke weniger als erwartet.

Okay, danke für die ganzen Infos und deine Einschätzung. Ich hab sowieso nur mehr eine halbe Position, werde ggf den Sparplan bisschen drauf laufen lassen, prinzipiell ist China immer noch so bärisch unterwegs teilweise, dachte echt, das müsste mal mehr Schub bekommen aber sieht so aus als spielt die Musik im tech Bereich nun eben woanders gerade..

Ich habe die fehlende Einschätzung von JPMorgan über eine Sekundärquelle gefunden: Overweight mit Kursziel HK$690 JPMorgan Maintains 'Overweight' Rating on Tencent, Sets Target at HK$690 as AI Investment Cycle Advances | KuCoin https://share.google/9ifnzdCFT0Vn1Mklm Es ist angerichtet, würde ich sagen. 😄 Alle wichtigen Analysten akzeptieren inzwischen den hohen AI-Capex grundsätzlich als strategisch sinnvoll. Uneinigkeit besteht eigentlich nur noch darin, wie schnell sich diese Investitionen amortisieren und in zusätzliche Gewinne umwandeln. Daher auch die aktuelle Spanne der Kursziele von HK$550 bis HK$770. Für mich ist das eine ziemlich klare Botschaft: Niemand der großen Analysten sieht im hohen AI-Capex einen Grund, die Tencent-Story grundsätzlich infrage zu stellen. Im Gegenteil – die Diskussion dreht sich inzwischen darum, wie groß der zukünftige Wert der Investitionen sein wird und wie schnell er sich materialisiert. Insgesamt aus meiner Sicht: extrem gute Aussichten. 😉

Wenn sich jetzt noch JP Morgan positiv äußern würde (in Analogie zu deren Q2 Microsoft Bewertung bzgl. AI- Capex und dessen ROI) mache ich mir um den Tencent Kurs keine großen Sorgen.

Ich sehe das ehrlich gesagt ziemlich anders. 😊 Die Zahlen waren beim Gewinn zwar unter den Erwartungen, aber daraus „schlecht“ abzuleiten, greift mir zu kurz. Tencent investiert gerade massiv in AI, und genau deshalb ist der kurzfristige Gewinn belastet. Gleichzeitig wächst das operative Kerngeschäft weiter stark: Advertising +22 %, Domestic Gaming +17 % und der operative Gewinn des Core Business ohne die neuen AI-Produkte sogar +19 %. Der entscheidende Punkt aus dem Call war für mich: Tencent investiert nicht blind auf Verdacht, sondern reagiert auf bereits vorhandene AI-Nachfrage. WorkBuddy, WeChat, Cloud, Werbung, Gaming etc. bieten gleich mehrere konkrete Business Cases. Und falls intern kurzfristig mehr Compute aufgebaut wird als benötigt, kann Tencent die Kapazitäten über Tencent Cloud vermieten. Genau diese Kombination aus AI-Investitionen und starkem Core Business war für mich die zentrale Aussage des Calls. Und die ersten Analystenreaktionen sprechen ebenfalls nicht gerade für „Zahlen schlecht“: Citi sieht HK$765, UBS HK$770, Goldman Sachs HK$670 und selbst der deutlich vorsichtigere Morgan Stanley bleibt bei Overweight mit HK$550. Zusätzlich hat CLSA Tencent bereits mit „High Conviction Outperform“ eingestuft und ein Kursziel von HK$740 vergeben. Das ist zwar keine neue Q2-Reaktion, zeigt aber, wie hoch die Überzeugung eines auf China/Asien spezialisierten Hauses von der langfristigen Tencent-Story ist. Für mich war der Call deshalb eher eine Bestätigung der langfristigen Story als eine Enttäuschung. Dass der Markt wegen des hohen AI-Capex zunächst verkauft, kann ich nachvollziehen. Aber operativ sehe ich bei Tencent momentan keine Verschlechterung – im Gegenteil. 😉

naja, haben ja schon wieder enttäuscht! Zahlen waren jetzt eher schlecht als recht 😑

Tencent aus meiner Sicht einfach eines der Spannesten Unternehmen welche es gibt. Die Geschäftsbereiche aber auch Beteiligungen bei Moonshot AI und Co ist einfach mega.. Bewertungstechnisch super günstig historisch. Ich investiere weiterhin gerne hier rein. Schaut euch mein Video dazu an und lässt ein Abo da 💯📈 https://youtu.be/_SRqhrjIL-M

Sind am Widerstand. Wann brechen wir endlich durch, oder prallen wir doch ab?

So ein mächtiger, großer Konzern und solche verrückten Kursausschläge nach oben und unten...

What the heck?

Wahnsinn. Bin ich froh, dass ich mit der Hälfte hier raus bin.