WESTWING GROUP WKN: A2N4H0 ISIN: DE000A2N4H07 Kürzel: WEW Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Ui, habe ich etwas verpasst?

Nuways 22€: Nach Jahren der Normalisierung nach Covid ist WEW wieder auf einem selbst induzierten Wachstumskurs, unabhängig von der Verbraucherstimmung. Mit diesem mehrseitigen Dokument tauchen wir tiefer in diesen überzeugenden Investitionsfall einer unserer Alpha-Ideen ein: Rightsizing zur richtigen Zeit, auf die richtige Art und Weise. Der Wertschöpfungsplan für die Zeit nach COVID hat das Geschäftsmodell des Unternehmens grundlegend umgestaltet. Das Management hat sich schnell an ein neues Nachfrageumfeld angepasst und dabei stets eine schlanke, skalierbare Expansion in ganz Europa im Blick behalten. Das Unternehmen hat seine Kostenbasis angepasst, mehrere Märkte umstrukturiert, die IT modernisiert und die Logistik in einem hochmodernen Hub zentralisiert, wodurch die Effizienz der Auftragsabwicklung gesteigert und die Kostenkontrolle verbessert wurden. Diese Maßnahmen haben zu einer agileren und effizienteren Organisation geführt, die gut positioniert ist, um künftige Wachstumschancen zu nutzen. Westwing Collection – höherer Wert, höhere Margen. Infolge des Anstiegs des WWC-Anteils am GMV von 41 % im Geschäftsjahr 2022 auf 65 % im Geschäftsjahr 2025e stieg der AOV von 154 € im Geschäftsjahr 2022 auf 242 € im Geschäftsjahr 2025e. Infolgedessen hat ein höherer durchschnittlicher Bestellwert (AOV) zu strukturellen Bruttomargengewinnen (47,1 % im Geschäftsjahr 2022 auf 52,2 % im Geschäftsjahr 2025e) und einer stärkeren Markentreue geführt. Da sich der Mix weiter in Richtung WWC verschiebt, sehen wir ein anhaltendes Aufwärtspotenzial für die Rentabilität, einer der wichtigsten langfristigen Hebel von Westwing. Die Expansion in Europa geht weiter; Großbritannien als nächstes? Wir rechnen mit schnellen Fortschritten in den kürzlich erschlossenen Märkten, wobei erste Anzeichen dafür bereits im internationalen Segment mit einem Umsatzwachstum von +11 % im dritten Quartal 2025 zu erkennen sind. Während Westwing seine Präsenz in Europa weiter ausbaut, sollte der nächste strategische Schritt Großbritannien sein, ein Markt mit hohem Potenzial, der die Reichweite des Unternehmens erheblich vergrößern und die Fähigkeit der Marke bestätigen könnte, ihren Erfolg auch außerhalb der EU zu wiederholen. Wir sehen dies als einen wichtigen Katalysator für eine Beschleunigung des Umsatzwachstums und als weiteres Potenzial für eine Neubewertung. Hohe Cash-Generierung bei sich erholender Kapitaleffizienz. Das Geschäftsmodell von WEW profitiert von einer günstigen Betriebskapitaldynamik, die es dem Unternehmen ermöglicht, mit überwiegend negativem Betriebskapital und einer starken Cash-Conversion zu operieren. Derzeit werden rund 10 % des Umsatzes in freien Cashflow umgewandelt, wobei dieser Wert mit der weiteren Verbesserung der Margen voraussichtlich auf bis zu 20 % steigen wird. Darüber hinaus dürfte sich die Kapitaleffizienz von negativen Werten erholen (eNuW: 13 % ROIC im Geschäftsjahr 2025 gegenüber -7 % im Geschäftsjahr 2024), unterstützt durch höhere bereinigte EBITDA-Margen und sinkende Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte, da das Unternehmen die Umstellung der alten Shop-Software hinter sich lässt. Die Kombination aus einer äußerst attraktiven Bewertung (4,2x FY’26e EV/adj. EBITDA), die präzise Umsetzung des Wertsteigerungsplans durch das Management, das bevorstehende Umsatzwachstum mit operativem Hebel, eine starke Netto-Cash-Position (58 Mio. € zum 3. Quartal 2025) und eine optimistische Cash-Generierung untermauern unsere Überzeugung, dass es sich um eine hochrentable Anlage handelt und einen attraktiven Einstiegspunkt in eine der führenden Designmarken Europas darstellt. Daher bekräftigen wir unsere Kaufempfehlung und behalten WEW mit einem unveränderten Kursziel von 22,00 € auf Basis des DCF in unserer AlphaList.

Wie siehst du das mit dem Aktieneinzug. Normalerweise müsste der Kurs doch dann gleich mal um 10% steigen, wenn 10% der Aktien vernichtet würden!?!? Oder ist so etwas schon eingepreist. Ich habe nur vor Kurzem die Entwicklung bei Nagarro gesehen. Da war die Reakton schon massiv.

Der Chart sieht vielversprechend aus

Chart https://www.ariva.de/forum/westwing-neuer-thread-576330?page=161#jumppos4032

Hatte Westwing die 2 Mio. Aktien nie eingezogen? Wenn es an diesem Urteil gelegen hat, dann könnten sie das jetzt machen? "Machte die Zielgesellschaft von der Möglichkeit der Einziehung der 2.085.661 eigenen Westwing-Aktien vollständig Gebrauch, sänke die Gesamtzahl an stimmberechtigten Aktien von 20.903.968 Westwing- Aktien auf 18.818.307 Westwing-Aktien. Bereits ab einer Absenkung der Gesamtaktienanzahl auf 20.872.560 würde die Antragstellerin die Kontrolle erlangen, vorausgesetzt, ihr Aktienbestand von 6.261.768 Westwing-Aktien bliebe gleich oder sänke zumindest nicht ab. Nach dem Vortrag der Antragstellerin ist davon auszugehen, dass diese ihren Aktienbestand nicht verringern möchte. Sänke die Aktienanzahl auf den derzeit niedrigsten durch Einziehung erzielbaren Wert von 18.818.307 Stück ab, hielte die Antragstellerin einen Stimmrechtsanteil von rund 33,27% an der Zielgesellschaft."

https://www.eqs-news.com/de/news/uebernahmeangebote/befreiung-zielgesellschaft-westwing-group-se-bieter-rocket-internet-se/b48816f1-884f-4806-8561-905533c10045_de

Ich kann nur für mich sprechen. Aber so genau weiß ich das noch nicht. Bei 20€ auf jeden Fall. ;-)

Wenn ich bei 20.000 € bin. Und das ist bei 23,xx :-)

Bei welchem Kurs geht ihr definitiv?

Ich denke, in den Köpfen kommt langsam an, dass man Westwing eher als Möbelmarke bewerten muss, nicht als Möbelhändler. Der Eigenmarkenanteil wird immer stärker. Wenn man die Analysen etwas durchforstet, dann wird mittlerweile das 8-fache Ebidta als fairer Wert angesetzt. Nicht mal so abwägig. Dann wären wir aber bei 22€. PHU - schwierig. Ich muss dazusagen, ich habe auch die Phase 2020/2021 bei Westwing mitgemacht, und habe mir einige Male in den Hinern gebissen, viel zu früh ausgestiegen zu sein. Damals EK 8€, VK 24€. War damals mit 200% Gewinn zuerst zufrieden. Hätten 2021 aber auch 500% sein können. Tja, das ist das Spiel. Aber Gier hat mir bislang mehr Geld gekostet, als Vernunft ;-)

Ne, ist keine Vergütung. Sind private Käufe. Westrich hat ja am Freitag auch gekauft. https://ir.westwing.com/corporate-governance/directors-dealings

Ja, das ist die große Schwierigkeit. Andreas Hörnig hat Heute für 70.000 zugeschlagen oder könnten das auch Mitarbeiteraktien sein? Wenn das wirklich mit eigenem Vermögen gekauft ist dann ist das ein Sehr gute Signal

Blöd ist, dass ich mich langsam verliebe hier. Sollte man ja eigentlich nicht. Ich hoffe noch ein ein Übernahmeangebot, dann muss ich nicht entscheiden, zu welchem Kurs ich rausgehe ;-)

https://ir.westwing.com/corporate-governance/directors-dealings

@maurer0229 Ja hatte auch auf das Triangel gehofft wie von dir schön gezeigt. Dieses ist wie aus dem Lehrbuch.