Euro-Anleihe schlägt ein 05.05.2025, 13:30 Uhr Jetzt kommentieren: 0

Euro statt Dollar: Strategiewechsel bei Alphabet

Die Kapitalmärkte erwachen aus ihrer Lethargie – und Alphabet, die Muttergesellschaft von Google, nutzt das Momentum mit einem eindrucksvollen Debüt auf dem europäischen Anleihemarkt. Zum ersten Mal überhaupt bringt der US-Techriese eine Euro-Anleihe auf den Weg und will dabei mindestens 2,5 Milliarden Euro einsammeln. Dass dieses Timing kein Zufall ist, zeigt ein Blick auf die Wechselkursentwicklungen: Der US-Dollar hat Anfang des Jahres deutlich an Vertrauen eingebüßt – eine Entwicklung, die Alphabet offenbar zum Umdenken bewegt hat.

Die Euro-Emission ist dabei alles andere als gewöhnlich: Gleich fünf separate Anleihen mit insgesamt 26 Tranchen bringt Alphabet an nur einem Tag auf den Markt – ein Rekord, der zuletzt am 16. Januar erreicht wurde, wie Daten von Bloomberg belegen.

Anleihen-Boom: Kapitalmarkt erlebt Comeback

Alphabet reiht sich mit dieser Emission in eine Reihe hochkarätiger Unternehmen ein, die das derzeit günstige Finanzierungsumfeld ausnutzen. Nach einer Phase erhöhter Unsicherheit und Marktvolatilität ist das Vertrauen der Investoren zurückgekehrt. Frankreich, Carrefour und der Versicherer Ethias gehören zu den weiteren Emittenten, die gemeinsam rund 17 Milliarden Euro aufnehmen wollen – Tendenz steigend.

Die von Alphabet angebotenen Euro-Bonds decken Laufzeiten von vier bis 29 Jahren ab. Die Renditeaufschläge reichen dabei von 85 Basispunkten über Mid-Swaps bei kürzeren Laufzeiten bis zu 190 Basispunkten bei der längsten. Sollte die Nachfrage weiterhin so hoch bleiben, könnten sich diese Spreads noch deutlich verengen. Die Preisfestsetzung wird im Laufe des Tages erwartet.

Mehr als nur Kapital: Alphabet verfolgt klare Ziele

Bereits zu Wochenbeginn hatte Alphabet mit einer 5-Milliarden-Dollar-Anleihe in den USA für Aufsehen gesorgt – die erste seit dem Jahr 2020. Der strategische Hintergrund der Euro-Emission liegt laut Bloomberg auf der Hand: Mit niedrigeren Kapitalkosten will Alphabet sich zusätzliche Flexibilität verschaffen – etwa für Aktienrückkäufe oder Investitionen in Künstliche Intelligenz.

Dabei sitzt der Konzern ohnehin auf satten Reserven: Rund 95 Milliarden US-Dollar an liquiden Mitteln stehen zur Verfügung, und in den kommenden drei Jahren wird ein Free Cashflow von 300 Milliarden US-Dollar erwartet. Die 29-jährige Laufzeit einer der Tranchen stellt übrigens die zweitlängste Unternehmensanleihe des Jahres in Europa dar.

Die Mittel sollen breit eingesetzt werden – darunter auch zur Tilgung bestehender Verbindlichkeiten. Als globale Koordinatoren treten Goldman Sachs, HSBC und JPMorgan auf, während Barclays und die Deutsche Bank die Rolle der Bookrunner übernehmen.