Aker Carbon Capture WKN: A2QBSN ISIN: NO0010890304 Kürzel: ACC Forum: Aktien User: MrVistos

Die Informationen zum SLB Deal sind relativ spärlich und die News sind rudimentär und vermutlich nur teilweise akkurat. Ich bin mir nicht ganz sicher, aber ich mache nun trotzdem einen Versuch den Deal zu entwirren und zu bewerten (aber wie im Lotto das Ganze «ohne Gewähr»!). Aker Horizons (AKH) ist der grösste Einzelaktionär von ACC und besitzt 43.3 % der ACC Aktien (261'438'859). AKH verkauft also 80% ihrer Aktien an SLB, d.h. 209'151'087 Aktien zu einem Preis von NOK 4.12 Billionen. Das heisst, dass eine Aktie zu NOK 19.70 bewertet wird. Die Bezahlung erfolgt aber nicht direkt an AKH sondern zuerst an ACC und dann an AKH. Zudem kauft ACC die SLB Carbon Capture Assets für USD 50 Mio. Dieser Betrag wird fast vollständig durch den zurückbehaltenen Cash von NOK 0.4 Billionen (USD 36.8 m) abgedeckt, der bei ACC bleibt. Das heisst, diese Position ist praktisch neutral auf die Wertberechnung und erhöht den Wert minimal, um NOK 0.24. Das heisst auch, dass ACC nach dem Closing im 2. Quartal 24 die kombinierten Geschäfte «ganz normal» weiterführt, aber zusätzlich mit den Aktiven von SLB (wir wissen aber momentan nicht was das SLB Carbon Business beinhaltet). Die zukünftigen möglichen Zahlungen von NOK 1.36 Billionen können für die heutige Wertberechnung vernachlässigt werden. Dann gibt es noch eine Klausel damit SLB die restlichen 20 % der Aktien von AKH kaufen kann und damit hätte SLB dann 43.3% (oder 80+20% d.h. 100% der ehemals von AKH gehaltenen Position). Aber Achtung, unsere eigenen Aktien sind davon natürlich nicht betroffen. Die Bewertung der Transaktion erfolgt also auf der Basis von rund NOK 20 pro Aktie. Das ist natürlich ein bedeutend höherer und realistischer Wert als die NOK 5.80 vom Donnerstag. Wenn die Börse am Dienstag öffnet werden wir ja dann sehen, ob der Markt sich dieser Bewertung anschliesst.

Ja, alles unter der Holding aker asa: Aker Horizons 100% ACC gehört zu >50% aker Horizons Aker Carbon Capture Die restlichen zähle ich gern nur für dich auf Aker Offshore Wind: Axer Onshore Wind» New ventures Aker BP Aver Solutions' Akastor Ocean Yield Aker BioMarine* Aker Energy Cognite

@Baker 121 - danke für die tolle Aufklärung, trotzdem habe ich noch ein Verständnisproblem. Bisher war ich zu 100 % am Erfolg/Geschäft von AKER CC mit meinen Aktien beteiligt und hatte ca. 1,1 Bil. NOK cash, und jetzt ? Verstanden habe ich, dass die Beteiligung am Erfolg/Geschäft auf 20 % sinkt, da ACC nur 20 % am Joint Venture hält. Was ist mit dem Cash, was ist mit den Anlagen, was ist mit den Patenten ? Der Kaufpreis geht zu ACC und ist somit der aktuelle Cash-Bestand unserer Aktien ? In 3 Jahren kann Schlumberger komplett übernehmen - wenn dies erfolgt bedeutet das weiteres cash, aber die komplette Aufgabe des operativen Geschäfts meiner shares - richtig ?

So jetzt versuche ich mal etwas Licht ins Dunkel zu bringen. Hoffentlich wird es kein Irrlicht! 1. Die Aker Carbon Capture Holding AS wird nicht gegründet! Diese gibt es schon und sie wird von ACC zu 100% besessen. (Quelle: ACC 2023 Jahresbericht Seiten 20 und 65.) Aufgabe der Holding ist es für die Geschäfte von ACC zu verwalten. (Quelle: Die aktuelle Meldung welche uns alle in Aufregung versetzt.“At closing, SLB will pay NOK 4.12 billion in cash to ACC for the purchase of 80% of the shares in Aker Carbon Capture Holding AS (ACCH), which holds the business of ACC.“ ) Das bedeutet SLB kauft ACC 80% der Anteile der Aker Carbon Capture Holding AS ab, welche ACC zu jetzigen Zeitpunkt zu 100% besitzt. SLB kauft somit meiner Meinung nach nicht direkt ACC Aktien. Um 80% der ACC Aktien zu kaufen müssten alle Top 20 Shareholder verkaufen und SLB müsste zusätzlich noch 7,29 % ACC Aktien aus dem Streubesitz kaufen. (Quelle: Liste Top 20 Shareholder auf der ACC Seite und ein Taschenrechner.) Das bedeutet wiederum auch das ACC Aktien nicht von der Börse verschwinden werden! Es wechselt nur der Besitzer der Holding. 2. ACCH, also die Holding welche nun zu 80% SLB und zu 20 % ACC gehört, kauft das CC Geschäft von SLB. (Quelle die Meldung: „ACCH will pay USD 50 million to purchase SLB's carbon capture business.“ Somit sind das CC Geschäft von ACC und SLB unter einem Dach. SLB gehören 80% des Daches, ACC 20%. Da das nun klar ist,3. Welchen Weg wird der Aktienkurs von ACC nehmen. 3.1 Sie werden nicht an der Nasdaq gehandelt werden, dafür ein initialer Listing Bid Price von 4 $ nötig ist. (Quelle: Nasdaq Initial Listing Guide S.6. Es müsste also ein RS gemacht werden, woran ich nicht glaube.) 3.2 Wie aus der Meldung zu ersehen ist hat ACC die Option nach eine Haltefrist von drei Jahren (also ca. ab Mitte 2027) innerhalb einer Frist von 6 Monaten die 20 % an der Holding ACCH an SLB zu verkaufen (put option). Kaufpreis ist, so scheint mir der Börsenwert. (Quelle die Meldung: „The put option price will be based on the fair market value of the combined business...“) Jedoch nicht weniger als NOK 9.19 („with a floor equal to the purchase price agreed for ACCH as set out above (on a per share basis, and not including any performance-based payments) mit einem Maximalpreis von NOK 18,38 also max. 1,57 €. (...and a ceiling at 2.0x this price.“) Sollte ACC nicht verkaufen, hat SLB das Recht zu kaufen.(call option) In diesem Fall wird der Kaufpreis max. 2,5 x 9.19 NOK betragen also knapp 23 NOK, also ca. 1,96 €. 3.3 Das bedeutet natürlich nicht das der Aktienkurs Ende 2027 bei 1,57 Euro oder 2 € liegt, zeigt aber zumindest die Schätzungen von ACC und SLB. Wenn er über zwei Euro liegt hat SLB ein gutes Geschäft gemacht, wenn er unter NOK 9,19 also 0.79 Euro liegt ACC. Auf alle Fälle ist es für den drittreichsten Mann Norwegens gut gelaufen. Und für uns, nun ja wir werden sehen, jedoch glaube ich das dieser Deal gut für uns ist. Sonst hätte es gut sein können das wir wie NEL die Studien bekommen und den Auftrag ein Großkonzern, weil man es einem 150 Mann Unternehmen nicht zutraut.

Zum Thema Bewertung: Bei Simplywallstreet wird mit einem DCF (Discounted Cash Flow) Modell gerechnet, da ist das Fair Value gerade bei 40Kr, also man kann echt nur gespannt auf die Zukunft sein