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+++Antimon wieder im Fokus: ATMY erreicht Allzeithoch – Verteidigungsnachfrage treibt den Markt ATMY erreicht Allzeithoch – Verteidigungsnachfrage treibt den Markt+++
ALTIMMUNE INC. DL-,0001 WKN: A2N5Z6 ISIN: US02155H2004 Kürzel: ALT Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion
2,45
EUR
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25. April 2026, 12:58 Uhr,
Lang & Schwarz
Kommentare 11.701
Schotten,
31.07.2025 13:03 Uhr
0
Ich kapiere in diesem Fall den Markt nicht! Ein Unternehmen, das ein Medikament entwickelt (Phase 3 läuft demnächst an, Zulassung relativ wahrscheinlich), das viele für fast schon revolutionierend erachten und das in einem Milliardenmarkt eingesetzt werden soll, wo es eigentlich noch keine wirklich effiziente medikamentöse Behandlung (Mash) gibt, wird derart unverhältnismäßig abgestraft. Unwägbarkeiten hin oder her, das Ganze ist für mich absolut unverständlich. Andere Unternehmen werden mit dem 10 fachen bewertet und liefern keinesfalls bessere Ergebnisse. So eine Bewertungsunwucht ist nicht nachvollziehbar.
trowssap,
31.07.2025 14:10 Uhr
0
Für den aktuellen Rücksetzer könnten doch die gestrigen Pressemitteilungen mehrerer US-Anwaltskanzleien verantwortlich sein. Die sind der Meinung, Altimmune hätte die Studienergebnisse im Juni zu positiv praesentiert und wollen wohl auf Schadenersatz gehen. Halte ich für total haltlos. Koennte auch ein Grund sein, warum Altimmune selber so zurückhaltend ist...
Thomas142,
31.07.2025 12:37 Uhr
0
Worüber machen wir uns dann Gedanken, lasst uns mal 1 Jahr warten😉
Schotten,
31.07.2025 12:35 Uhr
0
Wenn Sie keinen Partner finden müssen sie Kapital aufnehmen, was zu einer weiteren Verwässerung führt. Für mich sind aber immer noch Pfizer und AstraZeneca mögliche Buy Out Interessenten. Die Marktkapitalisierung ist mit 300 Mio USD lächerlich niedrig. Ein Aufschlag von 1-2 Milliarden wäre Peanuts für diese Unternehmen.
smileAndi,
31.07.2025 12:22 Uhr
0
Guter Punkt – das Misstrauen bzgl. der 48-Wochen-Fibrose-Daten ist nachvollziehbar, v. a. weil ALT im primären 36-Wochen-Readout keine signifikante Fibroseverbesserung zeigen konnte.
Aber: Die Langzeitkohorte (48 Wochen) ist noch nicht abgeschlossen. ALT betont, dass Leberfibrose typischerweise länger braucht, um messbar rückläufig zu sein – das war auch bei anderen MASH/NASH-Programmen wie bei Madrigal oder Akero ähnlich.
Bzgl. Adipositas: Ja, Pemvidutide ist im GLP 1+Glucagon-Segment gegenüber Lillys Tirzepatid (Mounjaro/Zepbound) weniger effektiv bei reinen Gewichtsverlustwerten. Aber ALT positioniert sich bewusst in einem differenzierten Subsegment, also Ziel, Patienten mit MASH + Adipositas, also nicht primär „Wellness-Abnehmen“ wie Novo/Lilly. Vorteil: geringerer Verlust an Muskelmasse , was gerade bei MASH-Patienten mit metabolischen Syndromen ein relevanter therapeutischer Vorteil sein könnte. – Sprich besseres Muskel-Fett-Verhältnis als semaglutid oder tirzepatid und zudem weitaus besser verträglich.
Somit bleibt Fibrosewirkung das „Make-or-Break“, hier liegt alles auf den 48-Wochen-Daten. In Adipositas ist ALT keine First-Line-Alternative, aber könnte sich in MASH+Adipositas als Speziallösung behaupten, sofern Zulassung gelingt.
Thomas142,
31.07.2025 12:20 Uhr
0
Was glaubt ihr den nun was passiert wenn Altimmune keinen Partner findet?
smileAndi,
31.07.2025 12:15 Uhr
0
Ich bin vollkommen deiner Meinung – absolut berechtigt.
Der Kursverfall bei ALT im Vergleich zu Wettbewerbern wie Viking, Madrigal oder 89bio ist in der Tat überproportional ausgefallen, obwohl auch sie Mixed Results oder noch offene Fragen bei Fibrose/Long-Term-Outcomes haben.
Ich für mich sehe mehrere Gründe, warum Altimmune besonders stark abgestraft wurde:
1. Vertrauensverlust in das Management:
– Der CEO hat in mehreren Calls (z. B. Q1-Call) einen eher defensiven oder uneinheitlichen Kommunikationsstil gezeigt.
– Keine klar definierte Strategie (Pivot von Obesity → MASH → AUD?), was viele Investoren verunsichert hat.
2. Fehlende Fibrose-Wirkung im Primär-Readout:
– Auch wenn sekundäre AI-Analysen vielversprechend waren, zählte das in der Wahrnehmung nicht – im Gegensatz z. B. zu Madrigal, wo die Fibrose-Komponente im primären Endpunkt überzeugte.
– „Mixed results“ wurden als „failure“ interpretiert.
3. Kein strategischer Partner / kein BP-Deal bisher:
– Während Viking mit Pfizer kooperiert und Madrigal sich auf ein NDA/Launch vorbereitet, fehlt bei ALT noch ein validierender Partner.
– Das senkt auch die Marktvermutung, dass das Projekt „Big-Pharma-ready“ ist.
4. Kapitalstruktur & Finanzierungssorgen:
– Trotz >150 Mio USD Cash & Kreditlinie gibt es Sorge vor Verwässerung, gerade wenn neue Phase-3-Studien anstehen.
5. Marktsentiment / Momentum-Trader raus:
– Der Kurs war teils spekulativ getrieben, viele Kleinanleger hatten sich auf MASH-Rebound-Trades eingestellt – als die Zahlen kamen, war der Verkaufsdruck technisch (Stop-Loss-Kaskaden) und psychologisch massiv.
Fundamentale Bewertung wie von mir skizziert bleibt meiner Meinung nach mittelfristig intakt – aber Kurzfristig dominiert Enttäuschung + Management-Skepsis + Kommunikationsversagen.
Daher wohl der überzogene Kursverfall – ähnlich wie es bei anderen Biotech-Aktien mit Mixed-Daten (z. B. Altiora, Akero nach NASH-Flop) auch passiert ist.
Schotten,
31.07.2025 11:45 Uhr
1
Doch! Die Wahrscheinlichkeit ist hoch aufgrund der AI Daten.
Thomas142,
31.07.2025 11:40 Uhr
0
@smileAndy
Ob die Fibrose Verbesserung nach 60 Wochen signifikant ist, glaubt aktuell keiner. Das Medikament ist gegenüber seinen Mitbewerbern im adipositas Bereich zu schwach oder?
Schotten,
31.07.2025 11:35 Uhr
1
Bzgl. Probleme von ALT: Siestehen meiner Meinung nach am Scheideweg: Die oberflächlich erfolgreichen MASH-Daten wirken zwiespältig – MASH-Resolution ist gewonnen, Fibrose-Verbesserung fehlt als klarer Nachweis; wird aber noch kommen. Die Aktie ist gestützt von langfristigem Potenzial im GLP-1/Glucagon-Bereich, doch rechtfertigt dieses derzeit noch nicht den aktuellen Preis nach kurzfristigem Rückschlag. Wenn man unter einer Modellannahme dies einmal kalkuliert, sprich basierend auf einem konservativen Bewertungsmodell liegt der gerechtfertigte Aktienkurs von Altimmune aktuell bei etwa 15 USD -> dieser Wert ergibt sich unter folgenden Annahmen: (Peak Sales=2 Mrd. USD (MASH + Adipositas); Erfolgswahrscheinlichkeit=25 % (typisch für prä-Zulassung Phase 2b); Gewinnmarge=35 % (operativ, nach Launch); Zeithorizont bis Launch=4Jahre (d.h. 2029); Multiple (EBIT)= 10x (konservativ); Diskontsatz=15 % (Biotech-Risikoaufschlag)). Sprich: Ein Kurs von ca. 15 USD reflektiert das aktuell wahrscheinlichste Erfolgsszenario, diskontiert auf heute, unter der Annahme: Altimmune schafft die Zulassung in MASH oder Adipositas, generiert bis zu 2 Mrd. USD Umsatz/Jahr, und erzielt solide operative Margen. Der momentane Kurs liegt deutlich darunter → der Markt bewertet das Scheitern oder eine deutlich geringere Marktdurchdringung als realistischer. Ich bin bisher noch sehr positiv bzgl. Pemvidutide eingestellt (vom Managment eher nicht) und halte ALT Aktien; klar aber auch, weil ich im Minus bin 😉
Ich würde das alles unterschreiben. Das erklärt aber alles nicht den rapiden Kursverfall im Vergleich zu den Mitbewerbern.
smileAndi,
31.07.2025 10:11 Uhr
1
Bzgl. Probleme von ALT: Siestehen meiner Meinung nach am Scheideweg: Die oberflächlich erfolgreichen MASH-Daten wirken zwiespältig – MASH-Resolution ist gewonnen, Fibrose-Verbesserung fehlt als klarer Nachweis; wird aber noch kommen. Die Aktie ist gestützt von langfristigem Potenzial im GLP-1/Glucagon-Bereich, doch rechtfertigt dieses derzeit noch nicht den aktuellen Preis nach kurzfristigem Rückschlag.
Wenn man unter einer Modellannahme dies einmal kalkuliert, sprich basierend auf einem konservativen Bewertungsmodell liegt der gerechtfertigte Aktienkurs von Altimmune aktuell bei etwa 15 USD -> dieser Wert ergibt sich unter folgenden Annahmen: (Peak Sales=2 Mrd. USD (MASH + Adipositas); Erfolgswahrscheinlichkeit=25 % (typisch für prä-Zulassung Phase 2b); Gewinnmarge=35 % (operativ, nach Launch); Zeithorizont bis Launch=4Jahre (d.h. 2029); Multiple (EBIT)= 10x (konservativ); Diskontsatz=15 % (Biotech-Risikoaufschlag)).
Sprich: Ein Kurs von ca. 15 USD reflektiert das aktuell wahrscheinlichste Erfolgsszenario, diskontiert auf heute, unter der Annahme: Altimmune schafft die Zulassung in MASH oder Adipositas, generiert bis zu 2 Mrd. USD Umsatz/Jahr, und erzielt solide operative Margen.
Der momentane Kurs liegt deutlich darunter → der Markt bewertet das Scheitern oder eine deutlich geringere Marktdurchdringung als realistischer.
Ich bin bisher noch sehr positiv bzgl. Pemvidutide eingestellt (vom Managment eher nicht) und halte ALT Aktien; klar aber auch, weil ich im Minus bin 😉
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