ATARI WKN: A0NEZJ ISIN: FR0010478248 Kürzel: ATA Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion
1. Umsatzentwicklung: Der „Retro-Turbo“ zündet Atari hat es geschafft, die Umsatzwende einzuleiten. Nach einem Tiefpunkt im Jahr 2023 (ca. 10 Mio. €) konnte der Umsatz im Geschäftsjahr 2025 (beendet im März 2025) auf 33,6 Mio. € gesteigert werden – ein Plus von über 60 %. Wachstumstreiber: Vor allem das Segment Games (u. a. durch Zukäufe wie Nightdive Studios und Digital Eclipse) und die Expansion im Hardware-Bereich (Retro-Konsolen wie die 2600+ oder 7800+). Halbjahreszahlen 2025/26: Der Trend setzt sich fort. Im ersten Halbjahr (bis Sept. 2025) stieg der Umsatz erneut um 38 % auf 18,9 Mio. €, auch dank der Erstkonsolidierung von Thunderful. 2. Profitabilität: Operative Besserung, unter dem Strich tiefrot Trotz des Umsatzwachstums schreibt Atari weiterhin Verluste. Operativer Verlust (EBIT): Hier gibt es Lichtblicke. Der operative Verlust verringerte sich deutlich (von -7,0 Mio. € auf ca. -0,8 Mio. € im Gesamtjahr 2025). Das zeigt, dass das Kerngeschäft effizienter wird. Nettoergebnis: Unter dem Strich stand für 2025 ein Fehlbetrag von 12,5 Mio. €. Dies liegt primär an hohen Finanzierungskosten, Zinsen für Darlehen und Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte. Cashflow: Positiv zu bewerten ist der operative Cashflow, der im Geschäftsjahr 2025 mit +8,8 Mio. € erstmals seit langem wieder deutlich im grünen Bereich lag. 3. Bilanzielle Situation: Riskant Die Bilanz bleibt der kritische Punkt für Investoren: Verschuldung: Die Gesamtverschuldung liegt bei über 50 Mio. €. Das Unternehmen ist stark von seinem Hauptaktionär (Irata LLC / Wade Rosen) abhängig, der oft durch Wandeldarlehen oder Kapitalerhöhungen einspringt. Eigenkapital: Durch die hohen Verluste der Vorjahre ist das Eigenkapital fast aufgezehrt oder sogar negativ, was die finanzielle Stabilität gefährdet. Fazit: Atari ist kein Sanierungsfall mehr, aber auch noch kein stabiles Investment. Die Strategie, sich als "Globaler Marktführer für Retro-Gaming" zu positionieren, trägt operativ Früchte. Für eine positive Bewertung der Aktie muss Atari jedoch beweisen, dass sie den Nettoverlust eliminieren können, ohne die Altaktionäre durch ständig neue Aktien (zur Schuldenbegleichung) weiter zu verwässern.
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