ATOS WKN: A411MH ISIN: FR001400X2S4 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Im Genesisplan ist BB- bis Ende 2027 angepeilt. Darüber hinaus die Rückkehr zum Investment Grade Rating in 28 oder 29. Das entspräche BBB- oder besser, https://atos.net/en/2025/press-release_2025_05_14/atos-group-new-strategic-and-transformation-plan-genesis#:~:text=to%20grow%20revenues%20organically%20to,a%20BB%20profile%20in%202027.

Fitch Ausblick ist bereits auf positiv. S&P Rating steht noch. Vielleicht aber dann schon hochgestuft?

Puh, habe nochmal nachgeschaut. Im Moment ist Atos mit B- bewertet, also eine Stufe über Müllhaufen. Das ist ja noch so schlecht, dass ich sogar 4 - 5 Stufen für möglich halte, also BB oder sogar BB+. Das wäre zwar eine ziemliche Revolution, aber mMn gerechtfertigt.

Für das zweite Quartal 2026 (Q2 2026) wird am Markt für Unternehmensanleihen von einer Fortsetzung des positiven Trends aus 2025 ausgegangen, wobei das Renditeniveau voraussichtlich attraktiv bleibt, aber leicht unter den Höchstständen der Vorjahre liegen könnte. (Charles Schwab) Zinsumfeld: Nach den Anpassungen der Zentralbanken (EZB/Fed) in 2024 und 2025 wird für das Q2 2026 von einem stabilen, moderaten Zinsniveau ausgegangen. Die Zeiten extrem niedriger Zinsen sind vorbei, aber das Niveau ist im Vergleich zu 2023/2024 tendenziell niedriger, was die Refinanzierung für Unternehmen erleichtert. AI-Finanzierung: Unternehmen könnten 2026 vermehrt Anleihen emittieren, um Investitionen in künstliche Intelligenz (AI) und neue Technologien zu finanzieren. Verteidigungs-Finanzierung: Verteidigungsanleihen zielen darauf ab, Unternehmen der Verteidigungsbranche zu finanzieren, die für die europäische Souveränität wichtig sind (Verteidigungsanleihen für die neue Atos Avantix?). Für das Jahr 2026 zeichnet sich im Kontext der europäischen Verteidigungs- und Sicherheitspolitik eine verstärkte Nutzung von Verteidigungsanleihen (Defence Bonds) ab, um massive Investitionen in die Rüstungsindustrie zu finanzieren.

Die Refinanzierung in 2026 ist für mich schon ausgemachte Sache. Da noch wesentlich mehr Cash als erwartet vorhanden ist, und durch die Teilverkäufe noch weitere 700 - 900 M € (meine Einschätzung) reinflattern, könnte sogar eine vorzeitige (partielle) Tilgung anstehen. Aber Atos wird ganz sicher nicht auf 2,5 Milliarden Euro!!!! sitzen wollen, und parallel 10 - 14% Zinsen auf Schulden zahlen. Soviel Verstand hätten ja sogar Lothar und Lieschen Müller. Von den 2,5 Mrd € Cash werden mMn 1 Mrd. € als potenzielle Tilgung verwendet und mit dieser neuen Situation, die Option zu einer Umschuldung des Rests zu Zinssätzen zwischen 5 - 7% eröffnet. Denn mit dieser verbesserten Finanzsituation geht das Credit Rating eventuell sogar gleich zwei Stufen rauf. Man hätte dann immer noch 1,5 Mrd € Cash, die man für den laufenden Betrieb aber nicht mehr benötigt, wenn man in 2026 schon schwarzen Zahlen schreibt. Das erlaubt dann schon ein vorsichtiges Agieren im M&A-Markt. In Summe haben wir durch die stringente Sparpolitik schon sehr bald einige Kursschübe zu erwarten.

Da der Handelstag heute sich auch bereits langsam dem Ende nährt, sind es dann noch T+4 Handelstage

Weiteres wichtiges Thema ist die neue Avantix. Laut dem Gewerkschaftsbund, plante Atos im Dezember, alle seine Verteidigungsaktivitäten in seiner Tochtergesellschaft Avantix zu bündeln. Hintergrund waren die Anforderungen der französischen Rüstungsbehörde DGA sowie die Anpassung der Arbeitsverträge von Bull-SAS-Mitarbeitern, deren Aufgaben nicht mit dem Verkauf von Supercomputern an die französische Regierung zusammenhingen. In der Folge sollten auch weitere Mitarbeiter mit Verträgen bei Trusway und Eviden zu Avantix wechseln. Wie wir aus den HV-Protokollen ablesen konnten, über die ich hier im Forum im Detail berichtet hatte, ist die Einbringung dieser Geschäftsbereiche in Avantix bereits erfolgt. Aktuell steht wohl laut Gewerkschaftsbund noch der Übergang der rund 300 Mitarbeiter aus. Laut den Gewerkschaftsinfos läuft gerade noch eine Prüfung und die Finanzabteilung und die Gläubiger müssen auch noch zustimmen. Ich denke da werden wir dann auch am 6.3. etwas dazu hören und im neuen Universal Registration Document lesen können.

Ich denke ja. Wir sind mittlerweile weit schneller im Genesis Plan unterwegs als ursprünglich geplant und in einer Phase, in der die erste Refinanzierung durchaus möglich wird. Salle hat es ja selbst schon für Q2 bzw. Q3 in 2026 in Aussicht gestellt und die Refinanzierung ist bereits im letzten Halbjahresbericht als Ziel definiert worden.

Glaubt ihr das Thema Schuldenabbau wird nächsten Freitag in der Präsentation oder im Call intensiv behandelt?

Nicht den Tag vor dem Abend loben @Truffle

Immerhin gibt es heute keine massiven Attacken, was man durchaus nach gestern erwarten durfte. Allein schon wenn wir die 38€ halten wäre das ein guter Tag, aber tatsächlich erwarte ich noch etwas vom Nachmittag.

Ich freue mich erst mal über den kleinen Anstieg ... aber es sollte natürlich noch deutlich weiter nach oben gehen :)

Erstmal nur ne kleine Rakete

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Maybe wird nochmal das letzte Tief getestet.