BRAINCHIP HOLDINGS LTD WKN: A14Z7W ISIN: AU000000BRN8 Kürzel: BRN Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion
Da bin ich weitgehend bei dir. Nach vielen Jahren Entwicklung müssen sich die Fortschritte jetzt auch in den Geschäftszahlen widerspiegeln. Ich würde allerdings nicht nur auf den absoluten Umsatz schauen. Genauso wichtig ist, woher der Umsatz kommt. Erste Serienumsätze mit wiederkehrenden Bestellungen wären für mich deutlich wertvoller als einmalige Lizenz- oder Entwicklungszahlungen. Außerdem sollte man berücksichtigen, dass der Produktionsstart des AKD1500 erst jetzt erfolgt. Selbst wenn Kunden bereits bestellen, dauert es in der Halbleiterbranche häufig einige Quartale, bis daraus ein sichtbarer Umsatztrend entsteht. Deshalb erwarte ich keine Wunder im nächsten Quartal, wohl aber belastbare Anzeichen dafür, dass aus Design Wins und Pilotprojekten ein skalierbares Seriengeschäft wird. Genau daran wird sich BrainChip in den kommenden Quartalen messen lassen müssen.
Die Fragen sind berechtigt, aber man sollte auch sehen, dass BrainChip viele davon heute aus vertraglichen Gründen gar nicht vollständig beantworten kann. Bei Halbleitern werden Stückzahlen, Preise und Margen häufig durch NDAs geschützt. Trotzdem werden wir einige Antworten indirekt bekommen. Steigen die Umsätze deutlich an, verbessert sich die Bruttomarge und spricht das Management von Folgeaufträgen oder Design-Wins, die in Produktion übergehen, dann ist das ein klares Signal, dass aus der Technologie ein Geschäft wird. Bleiben Umsatz und Auftragseingang dagegen über mehrere Quartale nahezu unverändert, wäre das ebenfalls eine eindeutige Aussage. Für mich ist daher nicht die exakte Zahl der ausgelieferten Chips entscheidend, sondern ob sich ein nachhaltiger Umsatztrend mit wiederkehrenden Kunden entwickelt. Genau das werden die kommenden Quartalsberichte zeigen.
Das ist historisch alles korrekt und auch mit den damaligen Unterlagen gut belegt. BrainChip Inc. war das operative US-Unternehmen, Aziana war die börsennotierte Hülle, aus der später BrainChip Holdings entstand. Daran gibt es aus meiner Sicht nichts auszusetzen. Nur hilft uns diese Diskussion heute ehrlich gesagt nicht besonders weiter. Ob die Gesellschaft 2013 in Delaware gegründet wurde oder 2015 über eine ASX-Hülle an die Börse gekommen ist, beantwortet keine der Fragen, die für Investoren heute entscheidend sind. Interessant sind vielmehr Themen wie: * Wie entwickelt sich die Serienproduktion des AKD1500? * Wie viele Design Wins werden tatsächlich in Umsätze umgewandelt? * Welche Kunden gehen in die Massenfertigung? * Wie entwickeln sich Umsatz, Cashflow und Finanzierung in den nächsten Jahren? Über die Unternehmenshistorie muss man nicht mehr streiten – die ist dokumentiert. Entscheidend ist jetzt, ob BrainChip die technologische Position in nachhaltiges Geschäft umsetzen kann. Daran wird sich letztlich auch der Aktienkurs orientieren.
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