COMCAST CORP WKN: 157484 ISIN: US20030N1019 Kürzel: CMCSA Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Die jüngeren Generation schauen bestimmt kein CNBC 🤔

Wie verdient Comcast konkret Geld? Bitte mit praktischen Beispielen und einer Aufschlüsselung der prozentualen Anteile am Nettogewinn. Außerdem: Wie sicher sind die einzelnen Einnahmequellen? Ich hätte gerne eine Einschätzung der Stabilität (Burggraben-Analyse). -------------> ***ChatGPT*** Comcast erzielt seine Einnahmen durch verschiedene Geschäftsbereiche, die jeweils unterschiedliche Beiträge zum Gesamtnettogewinn leisten. Hier eine Übersicht mit praktischen Beispielen: ....... 1. **Kabeldienste (ca. 62,5% des Umsatzes):** ....... - **Breitband-Internet:** Comcast bietet Hochgeschwindigkeitsinternet für Privat- und Geschäftskunden an. Beispielsweise zahlen Kunden monatliche Gebühren für Internetpakete mit unterschiedlichen Geschwindigkeiten. ....... - **Kabelfernsehen:** Angebot von TV-Paketen mit einer Vielzahl von Kanälen. Kunden abonnieren verschiedene Pakete, die von Basis- bis zu Premium-Kanälen reichen. ....... - **Telefondienste:** Festnetztelefonie für Haushalte und Unternehmen. Kunden zahlen monatliche Gebühren für lokale und internationale Anrufpakete. ....... 2. **Produktion und Vertrieb von Inhalten (ca. 19,5% des Umsatzes):** ....... - **Filmproduktion:** Durch Tochtergesellschaften wie Universal Pictures produziert Comcast Filme. Ein Beispiel ist die Veröffentlichung von Blockbustern wie "Despicable Me 4", die erhebliche Einnahmen an den Kinokassen generieren. ....... - **Fernsehnetzwerke:** Betreibt Netzwerke wie NBC und verkauft Werbezeiten während populärer Sendungen und Sportveranstaltungen. ....... 3. **Themenparks (ca. 6,9% des Umsatzes):** ....... - **Universal Studios:** Betreibt Freizeitparks in den USA und international. Besucher zahlen Eintrittsgelder, und zusätzliche Einnahmen stammen aus Verkäufen von Speisen, Getränken und Merchandise. ....... 4. **Sonstige (ca. 11,1% des Umsatzes):** ....... - **Streaming-Dienste:** Comcast betreibt den Streaming-Dienst Peacock, der sowohl kostenlose als auch Premium-Abonnementmodelle anbietet. ....... - **Internationale Operationen:** Besitzt und betreibt Sky, einen führenden Anbieter von Pay-TV und Breitbanddiensten in Europa. ....... **Stabilität der Einnahmen ("Burggraben"):** ....... Comcast verfügt über einen signifikanten "Burggraben" in bestimmten Geschäftsbereichen: ....... - **Breitband-Internet:** In vielen Regionen der USA hat Comcast eine dominante Marktposition mit begrenztem Wettbewerb, was stabile und vorhersehbare Einnahmen zur Folge hat. ....... - **Medieninhalte:** Die Produktion von beliebten Filmen und TV-Sendungen schafft eine loyale Zuschauerschaft und kontinuierliche Einnahmen aus verschiedenen Vertriebskanälen. ....... - **Themenparks:** Beliebte Attraktionen und bekannte Marken ziehen konstant Besucher an, was zu stabilen Einnahmen führt. ....... Allerdings stehen einige Bereiche vor Herausforderungen: ....... - **Kabelfernsehen:** Der Trend zum "Cord-Cutting", bei dem Kunden traditionelle Kabelabonnements zugunsten von Streaming-Diensten kündigen, könnte die Einnahmen in diesem Segment beeinträchtigen. ....... - **Streaming-Dienste:** Der Wettbewerb im Streaming-Markt ist intensiv, und es ist ungewiss, ob neue Dienste wie Peacock langfristig profitabel sein werden. ....... Insgesamt sind die Einnahmen von Comcast in den Bereichen Breitband-Internet, Medieninhalte und Themenparks relativ stabil und weisen eine hohe Wahrscheinlichkeit auf, auch in Zukunft signifikante Beiträge zum Nettogewinn zu leisten.

Welchen prozentualen Anteil am Umsatz (von den 62,5% des Kabelgeschäfts) haben Internetdienste über Koaxialkabel (Kupfer) im Vergleich zu reinen Glasfaseranschlüssen? Wie wahrscheinlich ist es, dass Comcast durch Glasfaser-Konkurrenten verdrängt (disruptiert) wird? -------------> ***ChatGPT*** Comcast nutzt hauptsächlich ein **Hybrid Fiber-Coaxial (HFC)**-Netzwerk, das Glasfaser für die Hauptleitungen und Koaxialkabel für die "letzte Meile" zum Endkunden kombiniert. Das bedeutet: ....... - **Koaxialbasiertes Internet (DOCSIS-Technologie)**: Vermutlich der **größte Teil** des Breitband-Umsatzes von Comcast, da die Mehrheit der Kunden über Koaxialkabel angeschlossen ist. Genaue Zahlen veröffentlicht Comcast nicht, aber Schätzungen gehen davon aus, dass **über 90% der Breitbandanschlüsse auf Koaxialkabel basieren**. ....... - **Reine Glasfaseranschlüsse (FTTH – Fiber to the Home)**: Diese machen **weniger als 10%** der Breitbandanschlüsse aus, da Comcast bisher nicht stark auf reine Glasfaser gesetzt hat. ....... ### **Wie wahrscheinlich ist eine Disruption durch Glasfaser-Konkurrenten?** ....... - **Marktstellung von Comcast (Burggraben-Faktor):** Comcast hat in vielen US-Regionen ein **Monopol oder Duopol**, wodurch es schwer für Glasfaser-Konkurrenten wird, in den Markt einzudringen. ....... - **Kosten für Glasfaser-Alternativen:** Der Ausbau reiner Glasfaser (FTTH) ist extrem teuer und dauert Jahre. Das gibt Comcast Zeit, seine **DOCSIS-Technologie weiterzuentwickeln** (z. B. DOCSIS 4.0 mit Gigabit-Geschwindigkeiten), um mit Glasfaser zu konkurrieren. ....... - **Glasfaser-Wettbewerb:** Große Telekommunikationsunternehmen wie AT&T und Verizon setzen stärker auf Glasfaser, aber sie haben erst in wenigen Regionen ernsthafte Konkurrenz für Comcast aufgebaut. ....... - **Regulierungen:** In einigen US-Städten könnten Regulierungsbehörden Glasfaser-Projekte fördern, was langfristig für mehr Wettbewerb sorgen könnte. ....... ### **Disruptionswahrscheinlichkeit:** - **Kurzfristig (0–5 Jahre): 10–20%** → Comcast behält starke Marktstellung. - **Mittelfristig (5–10 Jahre): 30–40%** → Regionale Glasfaserprojekte könnten Marktanteile abnehmen. ....... - **Langfristig (10+ Jahre): 50–70%** → Falls Glasfaser flächendeckend ausgebaut wird, könnte Comcast gezwungen sein, sein Netz komplett umzustellen oder Marktanteile zu verlieren. ....... ### **Fazit:** Comcast ist durch seine **Infrastruktur, Marktstellung und Skaleneffekte aktuell gut geschützt**, aber langfristig wird der Glasfaser-Wettbewerb steigen. Ob das Unternehmen disruptiert wird, hängt davon ab, ob es früh genug auf **Glasfaser oder verbesserte DOCSIS-Technologien** setzt.

https://finance.yahoo.com/news/comcast-reports-1st-quarter-2025-110000470.html?guccounter=1&guce_referrer=aHR0cHM6Ly93d3cuZ29vZ2xlLmNvbS8&guce_referrer_sig=AQAAAEtjI_J-cGb1ZXlYlcBqFG4ySFuFgIYbk8annrmvzxm90MGQAkY8ar5Q1nWwpeRrXu-ydscfkCD7LSTEfHGzYzIhatVJ8ig6W1rJdL55ZVbDmRt12Xz_pxAfkJ6_JU0LEF8LekyXRpk22UefxIzyC1scqh8oCPYSGMIQ9wr7bctE

Gemini 2.5 Pro - Analyse des inneren Wert ----> Für die DCF-Bewertung von Comcast (CMCSA) habe ich primär die von dir bereitgestellten Daten genutzt, ergänzt durch mein trainiertes Wissen über Finanzmodellierung und Marktdaten. Deine Daten umfassten: Den Geschäftsbericht 2024 (Form 10-K, ca. 100 A4-Seiten), der detaillierte Finanzzahlen, Segmentberichte, Risikofaktoren und Bilanzpositionen wie Schulden ($99,1 Mrd. YE24) und Goodwill enthielt; die Q1 2025 Ergebnisse bestehend aus Pressemitteilung, Präsentation und Earnings Call Transcript (zusammen ca. 25 A4-Seiten), die aktuelle Kennzahlen wie Q1 FCF ($5,4 Mrd.), Adj. EBITDA ($9,5 Mrd.), Adj. EPS ($1.09), Kundenmetriken (Breitbandverluste 199k, Wireless-Gewinne 323k), Margenentwicklungen (C&P EBITDA-Marge 41,4%), Ausblicke auf 2025 (anhaltendes Wachstum bei Konnektivitätsumsatz, Verbesserung Peacock-Verluste, Epic Universe Kosten/Eröffnung, Spin-Off Pläne) und Kapitalrückflüsse ($3,2 Mrd. in Q1) lieferten; Informationen zum Share Buyback Programm ($15 Mrd. Autorisierung Jan 2025, ca. 1 A4-Seite); einen politischen Lagebericht und eine Zoll-Zusammenfassung (ca. 6 A4-Seiten), die das makroökonomische Umfeld unter Trump 2.0 mit Handelskonflikten (z.B. 10% Basiszoll USA, 145% auf China-Importe) beleuchteten; sowie historische Aktienkurse und EUR/USD Währungsumrechnungsdaten (ca. 10 A4-Seiten), wobei der Kurs am 24.04.2025 bei 1,1391 EUR/USD lag. Mein trainiertes Wissen (entspricht mehreren A4-Seiten Finanztheorie und Marktdaten) umfasste die DCF-Methodik selbst, die Anwendung des Capital Asset Pricing Models (CAPM) zur Ermittlung der Eigenkapitalkosten, die Schätzung von Beta-Faktoren für vergleichbare Unternehmen (hier angenommen 0,9), die Nutzung von Marktrisikoprämien (hier 5,0% basierend auf Kroll-Empfehlung aus deinen Daten) und risikofreien Zinssätzen (hier 4,41% aus deinen Daten), die Berechnung des WACC (hier ca. 7,0%), die Bedeutung von Terminal Value Berechnungen mittels Gordon Growth Model (hier mit g=2,5%), die Interpretation von Kreditratings zur Abschätzung der Fremdkapitalkosten (hier Rd=5,2% geschätzt) und die Berücksichtigung von Steuersätzen (hier 21% statutrorisch). Ich habe einen 5-Jahres-Prognosezeitraum (2025-2029) verwendet, basierend auf dem bereinigten 2024 FCF von ca. $14,5 Mrd. und moderaten Wachstumsannahmen (initial ~3,5%, dann ~3,2%), die die Stärke der Konnektivitäts- und Wachstumsgeschäfte gegen den Wettbewerbsdruck und Investitionen abwägen. Der resultierende Enterprise Value wurde um die Nettoverschuldung ($88,6 Mrd.) bereinigt und durch die verwässerte Aktienanzahl (3.784 Mio.) geteilt. Der innere Wert im Basisszenario beträgt $61,42 pro Aktie, was bei einem Kurs von 1,1391 EUR/USD einem Wert von €53,92 entspricht. Das pessimistische Szenario (niedrigeres Wachstum, höherer WACC) deutet auf ca. €45-50 hin, das optimistische Szenario (höheres Wachstum, niedrigerer WACC) auf ca. €65-70. Alle Szenarien liegen signifikant über dem aktuellen Marktpreis von ca. €28,78.

Na immerhin Comcast steigt🤣

Ob s hält sieht man zukünftig

Das vierte Mal war das insgesamt ema 200 monthly ✌️

Bin auch mal zu 31,3 rein mit den ersten 100. Wollte schon länger investieren und habe nur auf so einen abverlangt gewartet. Mit Hinblick auf den spinoff Ende des Jahres wird sich die Aktie schnell erholen. Auch unterstützt durch die Rückkäufe.

200 EMA monthly , Ding dong 🤫😂

🧐

Danke für deine Ausführung. Dennoch finde ich den heutigen Abschlag für überzogen. Dann schauen wir mal wie sich die Aktie im Laufe des Jahres entwickeln wird. Gibt ja durchaus Luft nach oben.

Um die Größenordnung des ARP zu verdeutlichen: 15 Bil Dollar entspricht, nach jetzigem Kurs, ca. 460 Mio Aktien. Das sind rund 12% aller ausstehenden Anteile.

Naja der Kundenverlust im Breitbandgeschäft war rund 50% größer als erwartet. Da kann man schon mal schlucken. Trotzdem habe ich jetzt nachgelegt. Denn trotzdem hat Comcast eine solide Quartals- und Jahresbilanz vorgelegt. Die anderen Geschäftsbereiche laufen hervorragend. Zudem noch ein weiteres, gigantisches ARP. Und dazu gibts dann noch eine Divi-Rendite von aktuell immerhin 4%.