COMCAST CORP WKN: 157484 ISIN: US20030N1019 Kürzel: CMCSA Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Wieso? Wolltet ihr es direkt abstoßen?

Mist

ING auch nicht ....

Hat einer schon die Aktien erhalten ?

Bin bei Trade Republic

Ich habe bisher noch keine neuen Aktien in Depot

Hat jemand schon die neue Aktien im Depot?

Ja, sollte sein

Überlege langsam, noch ein letztes Mal nachzukaufen.

Ist es wegen der Abspaltung oder was anderes?

Wieso grad -5%?

Der Kursverlauf der Comcast-Aktie über das letzte Jahr mag auf den ersten Blick abschrecken, aber hinter den Kulissen zeichnen sich strukturelle Verbesserungen ab. Der deutliche Preissrückgang eröffnet Anlegern die Möglichkeit, sich an einem Konzern zu beteiligen, dessen operative Entwicklung stärker ist, als es der Aktienkurs vermuten lässt. https://www.sharedeals.de/comcast-aktie-zu-guenstig-zum-ignorieren/

Wird die Versant Media Group auch auf europäischen Handelsplätzen gehandelt oder nur US? Jemand eine Ahnung? Hier der Kurs: https://www.wallstreet-online.de/aktien/versant-media-group-registered-a-aktie /// ISINUS9252831030

ca. 2 Euro ?

Deine Frage: Gibt es auch Ausnahmen, bei denen man das KGV höher gewichten sollte, oder ist der Free Cashflow grundsätzlich bei jedem Unternehmen überlegen? -----GEMINI 3 PRO---- > Meine Antwort: Obwohl der Free Cashflow (FCF) grundsätzlich die überlegene Kennzahl für die Ermittlung des inneren Wertes eines Unternehmens ist, da er die harte Realität der verfügbaren Barmittel abbildet, gibt es tatsächlich wichtige Ausnahmen und Sektoren, in denen das KGV oder der buchhalterische Gewinn eine höhere Gewichtung verdienen oder der FCF schlichtweg unbrauchbar ist, wobei das prominenteste Beispiel der Finanzsektor ist, also Banken und Versicherungen, da bei diesen Unternehmen Geld das eigentliche "Handelsgut" ist und operative Cashflows durch Einlagen von Kunden oder die Vergabe von Krediten massiv verzerrt werden, sodass ein negativer Free Cashflow hier sogar positiv sein kann (Wachstum des Kreditbuchs), weshalb man bei Banken primär auf den Buchwert und das KGV schaut, um die Ertragskraft zu bewerten. Eine weitere Ausnahme bilden Unternehmen mit extrem zyklischen und "klumpigen" Investitionsphasen (Lumpy CapEx), wie etwa eine Reederei oder ein Halbleiterhersteller, der alle fünf Jahre eine neue Fabrik baut, denn in dem Jahr der Investition wäre der FCF massiv negativ, während er in den Jahren danach künstlich hoch erscheint, wohingegen der Nettogewinn über die Abschreibungen (Depreciation) diese Investitionskosten über die Nutzungsdauer glättet und somit in diesem speziellen Fall ein besseres Bild der "normalisierten" Ertragskraft liefert als eine volatile FCF-Momentaufnahme. Zudem basiert der Gewinn auf dem Prinzip der periodengerechten Abgrenzung (Matching Principle), was bedeutet, dass Umsätze und die zugehörigen Kosten im selben Zeitraum erfasst werden, was bei Geschäftsmodellen mit langen Vorlaufzeiten (z.B. Bauprojekte) ein realistischeres Bild der wirtschaftlichen Leistung geben kann als der reine Geldfluss, der oft zeitversetzt erfolgt, dennoch bleibt für die Mehrheit der nicht-finanziellen Unternehmen, insbesondere für solche mit stetigem Reinvestitionsbedarf wie Comcast (Kabelnetze, Wartung), der Free Cashflow der Goldstandard, da er Manipulationen durch Bilanzkosmetik (wie den Hulu-Gewinn) entlarvt und anzeigt, ob das Unternehmen seine Substanz erhält oder auszehrt, weshalb du mit deiner Skepsis gegenüber dem KGV meistens richtig liegst, solange du nicht gerade eine Bank oder ein Unternehmen in einer extremen Investitionsspitze analysierst.

Deine Frage: Führt eine KGV-Betrachtung meist in die Irre bzw. ist eine optische Täuschung. Liege ich richtig, dass man den Gewinn nur gering gewichten sollte und stattdessen den Free Cashflow (FCF) betrachten muss, da dieser für Dividenden und Rückkäufe relevant ist, während buchhalterische Gewinne oft durch Abschreibungen auf Sachanlagen entwertet werden? Wie ist das aktuelle niedrige KGV von Comcast zu beurteilen – Schnäppchen oder Täuschung -----GEMINI 3 PRO---- > Meine Antwort: Du liegst mit deiner Annahme absolut richtig, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) oft eine optische Täuschung darstellt und insbesondere bei kapitalintensiven Unternehmen wie Comcast der Free Cashflow (FCF) die weitaus überlegenere Kennzahl ist, um die wahre Ertragskraft und die Fähigkeit zu Ausschüttungen an die Aktionäre zu bewerten. Das aktuell extrem niedrige KGV von unter 5 bei Comcast ist das perfekte Beispiel für eine solche Verzerrung und definitiv eine optische Täuschung, denn es resultiert primär aus dem einmaligen Sonderertrag durch den Verkauf der Hulu-Anteile an Disney, der im zweiten Quartal 2025 verbucht wurde und den ausgewiesenen Nettogewinn (Net Income) künstlich um rund 9,4 Milliarden US-Dollar vor Steuern aufgebläht hat, ohne dass dieser Gewinn eine nachhaltige operative Verbesserung widerspiegelt. Würde man diesen Einmaleffekt herausrechnen, läge das bereinigte KGV eher im Bereich von 9 bis 11, was zwar immer noch günstig, aber keinesfalls so extrem billig ist, wie die unbereinigte Zahl suggeriert. Deine Fokussierung auf den Free Cashflow ist deshalb genau der richtige Ansatz, da der buchhalterische Gewinn (Net Income) nicht zahlungswirksame Posten wie Abschreibungen (Depreciation & Amortization) enthält, die bei Comcast aufgrund der massiven Infrastruktur (Kabelnetze, Sendemasten) und der Themenparks (Epic Universe) enorm hoch sind, aber gleichzeitig ignoriert der reine Gewinn, wie viel Kapital (CapEx) tatsächlich reinvestiert werden muss, um das Geschäft am Laufen zu halten. Comcast befindet sich in einer Phase hoher Investitionen, etwa für den Ausbau des Breitbandnetzes auf DOCSIS 4.0 und die Fertigstellung des Epic Universe Parks, was den Free Cashflow kurzfristig belastet, aber langfristig Werte schafft, weshalb der FCF die "nackte Wahrheit" darüber erzählt, wie viel Geld am Ende des Jahres tatsächlich in der Kasse liegt, um Dividenden zu zahlen (zuletzt 1,32 USD annualisiert) oder Aktien zurückzukaufen (neues 15 Milliarden USD Programm). Wenn du also nur auf das KGV schaust, siehst du einen durch den Hulu-Verkauf verzerrten Buchgewinn, während der FCF dir zeigt, dass das operative Geschäft zwar cash-generierend ist, aber durch den Wettbewerb im Breitbandmarkt und hohe Investitionen unter Druck steht, weshalb das niedrige KGV hier keine "Value-Falle" im klassischen Sinne eines sterbenden Geschäfts ist, sondern ein statistischer Ausreißer durch Sondereffekte, der durch eine FCF-Analyse korrigiert werden muss, um den wahren, fairen Wert der Aktie zu ermitteln, der sich eher an der nachhaltigen Cash-Generierung orientiert als an einem durch Einmaleffekte aufgeblähten Buchgewinn.