EVOTEC WKN: 566480 ISIN: DE0005664809 Kürzel: EVT Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Siehe Juli, morgen sind wir wieder bei 7,40€

Ich bin wirklich gespannt, wie man diese Zahlen im Call verkaufen wird. Mein Eindruck bleib eher gemischt: Auf Gruppenebene ist eindeutig keine Verbesserung zu sehen, im Gegenteil: die Margen sind niedriger, das EBITDA/ der operative Cashflows ist schwächer,...(im Vergleich zum Vorjahreszeitraum ). Im Bereich D&PD sieht man schon die Einsparungen: die Umsatzkosten wurden gegenüber dem Vorjahreszeitraum tatsächlich um rund 22 Mio gesenkt. Die Unterauslastung frisst diesen Effekt jedoch vollständig auf, weshalb die Bruttomarge dort massiv zurückgeht. Heißt: Man spart zwar Kosten, aber das Geschäft ist schlicht zu schwach ausgelastet. Im Bereich Just Bio steigen die Umsatzkosten mit dem Wachstum weiter an, und zwar in einem Ausmaß, dass auch dort die Bruttomarge fällt. Und genau deshalb ist für mich der Sandoz-Deal doch eher eine Notwendigkeit gewesen. Nächstes Jahr hätte man das alles in dieser Form nicht mehr finanzieren können; zumindest nicht ohne Kapitalerhöhung, denn Fremdfinanzierung in größere Höhe bekommt Evteoc nicht mehr so einfach (siehe die gestrichene Kreditlinie aus dem Sommer). Zumindest besteht mit dem Deal die Chance auf einen strukturell profitableren Geschäftsmix.

Ich denke das ist heute der Todesstoß