FREYR BATTERY Forum: Community User: Mountainclimber

https://ir.t1energy.com/sec-filings/sec-filing/10-q/0001992243-25-000033

….abwarten und nicht verrückt machen lassen, es sind noch niemandem im Netz die Q2 Zahlen bekannt, auch nicht der KI…

Ich hatte ehrlich gesagt nicht viel erwartet, aber diese Zahlen und der Ausblick mit extremer Unsicherheit und hoher Verwässerungsgefahr wegen Liquiditätsengpässen schockieren mich fast...der Kurs wird es uns dementsprechend morgen leider zeigen und mindestens 1,2x ansteuern 😭

Noch ein paar Takeaways: - Der frei verfügbare Cash-Bestand ist stark gefallen → von ~52 Mio. USD auf ~8,45 Mio. USD. - Es wurden Zahlungen an Zulieferer geleistet, vor allem wegen des Corning-Deals. - Die erwarteten US-Inflationsreduktionssubventionen (“45X Tax Credits”) sind noch nicht geflossen. Interpretation • Liquiditätsseitig ist T1 Energy aktuell angespannt. • Das Unternehmen verlässt sich sehr stark auf die erwarteten Cashflows aus Kundenanzahlungen und die Tax Credits. • Deshalb ist das kommende Quartal (Q3) entscheidend: • Positive EPS-Überraschung → starker Kursanstieg möglich. • Negative Überraschung → Risiko einer Kapitalerhöhung steigt deutlich.

SG&A-Kosten (Vertriebs-, Allgemein- und Verwaltungskosten) umfassen Ausgaben für Marketing, Vertrieb, Management, Verwaltung und sonstige Betriebskosten, die nicht direkt mit der Produktion zusammenhängen. Bei T1 Energy lagen die SG&A-Kosten in Q1 2025 bei 44,3 Mio. USD und stiegen in Q2 2025 auf 62,0 Mio. USD. Da würde ich morgen gerne verstehen, warum.

G2…mal sehen morgen. Q1 nicht profitabel, Q2 nicht profitabel…ob Q3 profitabel wird wage ich jetzt einfach mal zu bezweifeln. Da muss man nicht über die G2 diskutieren…Diese 100m$ positives EBITDA waren soweit von der Realität entfernt wie ich gerade vom Mond.

Puh das liest sich nicht gut und mit dieser finanziellen Basis bin ich gespannt, wie man die Finanzierung für die G2 stemmen will und kann. Leider wieder einmal enttäuschend, außer es kommen morgen noch positive News nach.

Damit T1 Energy die untere Guidance (25 Mio. USD EBITDA) noch erreicht, müssten in Q3 + Q4 zusammen fast 97 Mio. USD EBITDA erwirtschaftet werden. Das bedeutet: • Q3 + Q4 EBITDA-Marge müsste auf ~25 % steigen (aktuell liegt sie bei ≈ -7 %). • Der Umsatz müsste ab sofort mindestens 220 Mio. USD pro Quartal betragen. • Außerdem müssten die SG&A-Kosten stabil bleiben oder sogar sinken, was bisher nicht erkennbar ist. ⸻ Meine Bewertung Ehrlich gesagt ist die Guidance von 25–50 Mio. USD EBITDA nach den Q1- und Q2-Zahlen extrem schwer zu halten. Das könnte nur klappen, wenn: 1. Neue Großaufträge sehr schnell in den Umsatz laufen. 2. Module-Preise stabil bleiben oder steigen → höhere Bruttomargen. 3. Kosten stark gesenkt werden, vor allem bei SG&A. Wenn diese drei Punkte nicht eintreten, ist ein Jahresverlust von -10 bis -30 Mio. USD aktuell wesentlich wahrscheinlicher als ein EBITDA von +25 Mio. USD.

Es kann sein, dass manche steuerlichen Vorteile erst noch aktiviert werden müssen oder sie haben schon was für G2 etc. ausgegeben. Das kann man erst morgen nach dem Call sagen.

Also was ich rauslese, Umsatz etwa wie erwartet mit 132m$, aber die Verwaltungskosten sind im Vergleich zu Q1 um 50% gestiegen. Das muss morgen im Earnings Call erklärt werden. Deshalb steht auch unter dem Strich ein negatives EPS von -0,21$. Erwartet wurde -0.13$, also leider deutlich schlechter. Definitiv nicht der Turnaround den ich für Q2 erwartet habe, im Gegenteil. Muss jetzt morgen erstmal den Call abwarten, da werden sie sicherlich noch Infos bringen.

So fasst die KI die Ergebnisse zusammen: Ich habe mir den Bericht angeschaut und fasse dir die Lage von T1 Energy (ehemals FREYR Battery) ein: Positive Punkte Starkes Umsatzwachstum: Q2/2025 Umsatz von 132,8 Mio. USD (Vorjahr: 0, da erst nach Trina-Übernahme). Bruttogewinn von 32,8 Mio. USD – also die Produktion ist grundsätzlich profitabel. 45X-Steuergutschrift (Inflation Reduction Act): Erwartet wird ein erheblicher Vorteil, da T1 in den USA produziert. Das kann ab 2025/26 eine wichtige Finanzierungsquelle werden. Starker Partner: Durch die Übernahme von Trina Solar US hat T1 direkten Marktzugang und vertraglich gesicherte Abnahmen. Verbesserte Bilanz: Eigenkapital liegt bei ca. 184 Mio. USD, deutlich über Null. Discontinued Operations abgeschlossen: Verlustbringer in Europa und Georgia verkauft, Fokus jetzt auf US-Kerngeschäft. Negative Punkte Hoher Verlust: Q2/2025 Nettoverlust von –31,9 Mio. USD, im Halbjahr –48,1 Mio. USD. Hohe Kosten: SG&A (Verwaltung, Marketing, etc.) explodierte auf über 103 Mio. USD im Halbjahr (Vorjahr: 29 Mio.). Abhängigkeit von wenigen Kunden: Zwei Kunden machen 99 % der Umsätze aus (64 % und 35 %). Nur ein Werk: Produktion konzentriert auf eine Anlage in den USA → hohes Klumpenrisiko. Hohe Verschuldung: Rund 670 Mio. USD Schulden, u. a. Trina-Kredite und Senior Secured Facility. Liquidität knapp: Ende Juni nur noch 46,7 Mio. USD liquide Mittel, stark gesunken gegenüber 221 Mio. im Vorjahr. Rechtliche Risiken: US-Zoll prüft mögliche Nachzahlungen wegen Importen 2024 (aus Trina-Übernahme). Komplexe Finanzinstrumente: Wandelanleihen, Anti-Dilution-Rechte, Vorzugsaktien – können stark verwässern. Einschätzung Positiv: Wachstum, strategisch gute Position in US-Solarproduktion, Förderungen (IRA 45X). Negativ: Noch hohe Verluste, hohe Verschuldung, Liquiditätsrisiko und extreme Kundenkonzentration. 👉 Insgesamt: hohes Risiko, spekulativ. Das Unternehmen hat Potenzial durch IRA-Subventionen und Trina-Anbindung – aber aktuell ist es finanziell angespannt und stark abhängig von Förderungen und einzelnen Kunden.

https://ir.t1energy.com/sec-filings/sec-filing/10-q/0001992243-25-000033

Gibt's nen Link?

bin eher enttäuscht, schaue es mir jetzt in Ruhe an

So übel?

Q2 ist raus eben