GAMESTOP WKN: A0HGDX ISIN: US36467W1099 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Interessante Sichtweise. Allerdings basiert sie auf der Annahme, dass der Zweck einer Cash-Reserve darin besteht, kurzfristig Aktionäre auszuzahlen. Tatsächlich dient eine starke Bilanz in erster Linie dazu, ein Unternehmen langfristig widerstandsfähig und handlungsfähig zu machen. GameStop stand vor wenigen Jahren noch vor erheblichen finanziellen Risiken. Heute verfügt das Unternehmen über eine außergewöhnlich starke Liquiditätsposition und praktisch keine existenzbedrohende Verschuldung. Dass dies erreicht wurde, während viele andere Einzelhändler mit massiven Problemen kämpfen, ist kaum ein Zeichen von Naivität. Eine Dividende wäre letztlich nichts anderes als die Ausschüttung von Unternehmenskapital an die Aktionäre. Wer glaubt, dass dadurch automatisch Wert geschaffen wird, verwechselt eine Auszahlung mit einer Wertsteigerung. Entscheidend ist, ob das Kapital innerhalb des Unternehmens langfristig höhere Renditen erzielen kann als außerhalb. Und noch ein Punkt: Die Behauptung, die Aktionäre hätten das Unternehmen sechs oder sieben Jahre „am Laufen gehalten“, ist zwar rhetorisch wirkungsvoll, aber ökonomisch unpräzise. Aktionäre haben dem Unternehmen über Kapitalmaßnahmen die Möglichkeit gegeben, seine Bilanz zu stärken. Das Ergebnis davon sind heute mehrere Milliarden Dollar an Liquidität statt drohender Insolvenz. Genau diese Entwicklung wird nun kritisiert. Man kann die Kapitalallokation des Managements hinterfragen. Man kann Investitionen kritisch sehen. Aber die Existenz einer hohen Cash-Reserve als Beweis für Versagen darzustellen, nachdem genau diese Reserve das Unternehmen in seine stärkste finanzielle Position seit Jahrzehnten gebracht hat, ist kein besonders überzeugendes bzw. belastbares Argument.