MUTARES WKN: A2NB65 ISIN: DE000A2NB650 Kürzel: MUXG Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Sie müssten mal wieder was verkaufen

Sie müssten mal wieder was verkaufen

Du ignorierst komplett die Tatsache, dass die jetzt verkauften Teile von Buderus nur ein halbes Jahr zu Mutares gehörten. Das bedeutet kein Jahresumsatz aus Beratererlösen, keine Sanierung und erst Recht kein Wert von mehreren hundert Millionen ... Wie gesagt, ein wenig mehr Realismus könnte nicht schaden.

Du ignorierst komplett die Tatsache, dass die jetzt verkauften Teile von Buderus nur ein halbes Jahr zu Mutares gehörten. Das bedeutet kein Jahresumsatz aus Beratererlösen, keine Sanierung und erst Recht kein Wert von mehreren hundert Millionen ... Wie gesagt, ein wenig mehr Realismus könnte nicht schaden.

Deine Argumente sind alle richtig. Dennoch ist es sicherlich so, dass der angekündigte Verkauf die Kassen von Buderus wieder etwas füllt und ein Teil der Sanierung darstellt. Wie das am Ende ausgeht wissen wir beide nicht. Mutares bekommt für seine Beratungsleistungen 0,2% des Umsatzes, das sind 7,2 Millionen €/Jahr. Sicherlich ist bzw. war Bruderus defizitär und hat vermutlich auch Schulden, da wirst Du sicherlich richtig liegen. Aber ein Mutares wird vor dem Kauf die Firma, die Zahlen sicherlich intensiv "durchleuchtet" haben. Mutares ist ein Sanierer, der wird die Firma neu strukturieren. Firmenteile neuen Besitzern verkaufen, Entlassungen tätigen, Prozesse optimieren und auch neue Mitarbeiter einstellen, bzw. Mitarbeitern deren Stelle abgebaut wurde , eine neue Chance und Arbeitsplatz anbieten. Möglicherweise auch Liegenschaften verkaufen. Für mich es nicht vorstellt, dass der Gewinn nach diesem ganzen Optimierungsprozess lediglich wenige Millionen € sind. Nicht bei einem Umsatz von 360 Millionen €. Eine gut funktionierende Firma mit 360 Millionen € Umsatz mit einem Gewinn von 5% Gewinn, hat 18 Millionen € Gewinn und je nach Eigenkapital etc. einen Wert von mehreren 100 Millionen €. Das trifft auf Buderus überhaupt nicht zu. Aber Mutares wird entsprechende Maßnahmen einleiten, um Buderus zu sanieren. Im Ergebnis ergibt, dass dann ein Unternehmen, welches man weder zu einem einstelligen Unternehmen verkauft, noch einen dreistelligen Millionenbetrag erzielen kann. Diesen dreistelligen Millionenbetrag konnte Mutares bei Steyr mit deutlich weniger Umsatz erzielen. Aber das war ein extremer Ausnahmefall. Ich denke, dass Mutares bei 360 Millionen € Umsatz, sicherlich 5 bis 10 % Sicherheitsmarge einkalkuliert. Daher halte ich einen zweistellige Millionen € Gewinn für wahrscheinlich. Alles andere wäre doch Wahnsinn bei dem Risiko, was Mutares eingeht. Aber wir werden sehen.

1. Damit die Holding über die Erlöse verfügen kann, muss Buderus eine Dividende zahlen. Das ist natürlich möglich, bei der finanziellen Lage von Buderus aber eher unwahrscheinlich. 2. Es wurde nicht das gesamte Unternehmen verkauft, sondern Teile - demnach ist der "verkaufte" Umsatz kleiner als 360 Mio. EUR 3. Der Umsatz entscheidet nicht allein über einen Kaufpreis ... Buderus schreibt seit Jahren rote Zahlen, die Verschuldung dürfte auch nicht bei null liegen. Ein wenig mehr Realismus könnte manchmal helfen ...

Und Buderus gehört Mutares. Abgerechnet wird am Scjluss. Eine Firma mit einem Umsatz von 350 Millionen €, wird nicht einen einstelligen Millionenbetrag bringen, sondern deutlich mehr. Aber wir werden es sehen.

Wie kommst Du bei den jetzt abgestoßenen Buderus-Anteilen auf einen zweistelligen Millionenerlös? Zum einen ist das keine Transaktion der Holding (Buderus verkauft), zum anderen dürfte nach einer Haltezeit von etwas mehr als einem halben Jahr keine wesentliche Sanierung stattgefunden haben - so klingt übrigens auch die Mitteilung. Dementsprechend wäre ein Ergebnisbeitrag in irgendeiner Form für mich eine große Überraschung.

Da kann ich Dir zu stimmen. Alles sehr viel Spekulation. Positiv bleibt zu vermerken, dass hier ein Exit im nächsten Quartal ansteht. Und es scheint mir von der Größe mindestens ein mittlerer Exit zu sein. Herr Laumann sprach von noch 8 Exits von 10 Exit fähigen Unternehmen. Terranor war mit 36 Millionen €, davon 1/4 beim IPO verkauft. Bei Bruderus wird der Anteil von Bruderus der verkauft wird, schätze ich auch zweistellig ein. Mal sehen, ob noch weitere 6 Exits dieses Jahr kommen . Herr Laumann sprach insgesamt von Exits von mindestens 200 Millionen € im Gesamtumfang. Dann die Einahmen von Stey, dann der Wert der restlichen Aktien von Steyr, die Mutares noch besitzt. Das wird ein super Jahr 2025. Besonders groß und spannend wird der Exit von Amaneos. Von gespannt, ob der noch dieses Jahr passiert. Ansonsten wird das vielleicht ein Super Start ins Jahr 2026. Immerhin 1,2 Milliarden Umsatz. Das gibt einen dreistelligen Exit

Wir wissen hier nicht, was zu dieser Entscheidung geführt hat, daher kann man nur spekulieren. Ob das hier jetzt sinnvoll oft oder nicht 🤷.. Ich erinnere an die Magirus Übernahme, dort wurde spekuliert, was Mutares bezahlt hat, im Bericht zum ersten Halbjahr 2025 ist das Ergebnis nachzulesen, daher sollte man hier vorsichtig mit Spekulationen sein. Es wird Gründe dafür geben.

Wir wissen hier nicht, was zu dieser Entscheidung geführt hat, daher kann man nur spekulieren. Ob das hier jetzt sinnvoll oft oder nicht 🤷.. Ich erinnere an die Magirus Übernahme, dort wurde spekuliert, was Mutares bezahlt hat, im Bericht zum ersten Halbjahr 2025 ist das Ergebnis nachzulesen, daher sollte man hier vorsichtig mit Spekulationen sein. Es wird Gründe dafür geben.