NVIDIA WKN: 918422 ISIN: US67066G1040 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion
Die Aussage ist nicht falsch, aber stark dramatisiert. Produktivitätsgewinne durch KI und Aktienbewertungen sind zwei verschiedene Dinge – das wurde lange vermischt, da hat Gopinath recht. Ebenso korrekt: Rechenzentren, Energie und CapEx kosten massiv, der Return kommt spät und nicht bei allen. Die 35 Billionen Dollar sind aber kein Ausblick, sondern ein theoretisches Stressszenario. Dafür müsste die KI-Story global und dauerhaft kippen – ohne Gegenbewegung durch Produktivität, Marktbereinigung oder Geldpolitik. Das ist kein Basisszenario. Kurz: Warnung vor Überbewertungen ja, Crash-Prophezeiung nein. Entscheidend wird, wer Kosten kontrolliert und Cashflows liefert – nicht, wer die beste KI-Story erzählt
Auszug: Gopinath: Lange Zeit drehte sich alles nur um die Produktivitätsvorteile, die KI der Wirtschaft bescheren kann. Sogar viele CEOs haben lange Zeit diese Produktivitätszuwächse mit der Bewertung von KI-Aktien vermischt, aber das geht nicht zwingend Hand in Hand. Inzwischen rücken immer mehr die KI-Kosten in den Vordergrund, vor allem die Kosten für Rechenzentren. Sollte sich die Einschätzung zu KI eintrüben, könnten in den USA 20 Billionen Dollar an Aktienvermögen verbrennen, im Rest der Welt 15 Billionen Dollar. Das wären dann die 35 Billionen Dollar, von denen ich gesprochen habe. Denn die Amerikaner und der Rest der Welt sind so stark in US-Aktien investiert wie nie zuvor.
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