PORSCHE WKN: PAH003 ISIN: DE000PAH0038 Kürzel: PAH3 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion
Ich habe gerade Lust und Zeit hier etwas anzumerken was vielleicht helfen könnte: eine Holding wie die Porsche SE hält Aktien nicht um sich von Paketen zu trennen und wenn sie das tun würde hätte sie zukünftig keine Einnahmen mehr. Und da ein großer Investor auch keine Stammaktien mit Stimmrecht hat kann auch niemand eine feindliche Übernahme starten und einen Verkauf erzwingen . Außerdem würde ein Verkauf nicht zu aktuellen Kursen über die Börse erfolgen können weil dies den Kurs enorm drücken würde . Aus diesen Gründen ist der Substanzwert oder Liquidationswert auch ungeeignet darüber zu befinden in welcher Höhe die Aktie eigentlich notieren müsste oder Aktie objektiv als unterbewertet zu gelten hätte . Und dennoch ist die aus meiner Sicht unterbewertet, denn die Holding ist zu einem großen Teil auf Basis der zukünftigen Divideneinnahmen von VW und Porsche zu bewerten indem die zukünftigen Einnahmen abzüglich der Ausgaben der Holding (Cash Flow) Diskontiert werden . Und da liegt eben wie so oft bei Aktien das Problem : wenn ich annehme oder befürchte dass in den nächsten Jahren die Dividende der Porsche und der VW ausfällt dann wiegt das beim Diskontieren schwer und die Dividenden der ferneren Zukunft sind zusätzlich mit einem Risiko-Abschlag versehen . Dies führt dazu, dass die verschiedenen Bewertungsmodelle der Analysten weit auseinander liegen und eben zu einer zurückhaltenden Bewertung an der Börse. Fazit - solche Artikel über den sogenannten inneren Wert oder auch Buchwert sind hier unbrauchbar . Die Aktie ist dennoch als recht preiswert einzustufen und bei nicht versiegender Dividende aus den beiden großen Beteiligungen wird sich der Kurs schon bald wieder positiv entwickeln . Meine rein subjektive Einschätzung- nämlich eines Kurses um 60 Euro oder leicht darüber zum Zeitpunkt der nächsten HV halte ich aufrecht
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