REALTY INCOME WKN: 899744 ISIN: US7561091049 Kürzel: O Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Ja so kann man sich das schon vorstellen bei O. Die mtl Divi ist einfach ne feine Erfindung ;) Aber es gibt auch Jahreszahler die permanent liefern.Und das wie!! Die Münchner Rück erhöht die Divi von 15.- auf 20.-. Also ca 33% 🤑

Mir ist übrigens noch ein Gedanke gekommen, den ich gerne mit euch teilen möchte: Die Wachstumsaussichten für 2025 sind seitens Realty sehr gering geschätzt worden. Ich hatte oben berechnet, dass es ein maximales AFFO-Wachstum von 2,15 % geben soll, was einem Dividendenwachstum von ca. 1,90 % entsprechen würde. Das ist natürlich sehr gering und man möchte die Aktionäre bei Stange halten, bevor man wieder stärker wachsen kann. Was wird man also machen? Ich denke folgendes: Man wird die diesjährige gesenkte Ausschüttungsquote am AFFO wieder auf über 76 % anheben und man wird zusätzlich das genannte Aktienrückkaufprogramm nutzen, die Ausschüttungsquote langsamer ansteigen zu lassen. Man wird also Aktien zurückkaufen, um die Ausschüttungsquote wieder zu senken, nur um diese danach wieder durch eine Dividendenerhöhung anzuheben. Das wird man moderat einige Male so durchführen. Damit sollte man schaffen, auch dieses Jahr (bis März 2026) die Dividende statt 1,90 % wieder zwischen 3,50 % und 4,50 % anzuheben. Man nutzt also das aktuell verfügbare Cash dafür aus, die Ausschüttungsquote und die Dividendenerhöhung zu steuern. Im Jahr 2026 rechnet man dann vermutlich (unter anderem) wegen einer erhöhten Anzahl an beendeten Mietverträgen mit mehr Wachstum. Dann kann die Dividende wieder wie gewohnt wachsen. Das ist zumindest meine Vermutung. Jedoch bleibe ich dabei,… 2025 sollte Realty ebenfalls keine Kursrakete werden. Vermutlich geht es einfach so gemütlich weiter und der Kurs passt sich der gesteigerten Dividende an.

@Lenio2 @NoData Gerne doch. :-) Es freut mich, dass es jemanden gefällt. @NoData Nein, ich habe beruflich leider nichts mit Zahlen zu tun. Ich lese und verstehe jedoch sehr gerne Quartalsberichte und Bilanzen. Mir ist es ausgesprochen wichtig, dass ich weiß, in was für eine Firma ich investiert habe. Sonst fühle ich mich bei meinem Invest nicht wohl. Von technischen Analysen halte ich persönlich nichts. Ich denke nicht, dass diese zuverlässig funktionieren. Sonst würde niemand darüber Bücher schreiben, wie es denn funktionieren sollte, wenn es denn funktionieren würde. ;-)

Die Kirche können wir im Dorf lassen. Eine völlige Überreaktion habe ich hier zu keinem Zeitpunkt gesehen. Normale Bewegung nach Zahlen und in diesem Rahmen auch gut dazu passend. In den nächsten Tagen muss man die Geschichte weiter im Blick behalten - da kann es weiter Bewegungen in die eine oder andere Richtung gehen, je nach Analyse der Auguren. Mir egal - liege inzwischen über 6% Brutto-Rendite auf den EK.

Haben sich daher auch gefangen. Da O eine sehr solide Aktie ist, kommt ihr der Absturz der spekulativen Werte gerade zugute. Wechseln seit einiger Zeit Anleger zu O und setzen auf Dividendenwachstum. Uptrend weiterhin stabil.

...gut gemacht !

Ich hab heute bevor die US Börse geöffnet hat noch Mal nach gekauft .... EK weiter runter gesetzt und mehr Dividende jeden Monat. Bin zwar noch deutlich im Minus beim Kurs aber die gezahlten Dividenden in Summe sind doppelt so hoch wie der Kurs Verlust. Und jetzt Mal im Ernst sooo schlecht sind die Zahlen nun nicht das es einen Einbruch in der Form rechtfertigt. Meiner Meinung nach Mal wieder völlige über Reaktion.

Hoffentlich reißt uns Amerika gleich nicht noch weiter runter.... 🙄

@DividendenHebel: Hast du beruflich mit der Analyse von Zahlen zu tun oder hast du dich in die REIT-Thematik so gut eingearbeitet?

Hat sich ein schöner Uptrend aufgebaut in den letzten Wochen. Hoffe, der wird nicht verlassen.

Auch von meiner Seite Danke @DividendenHebel! Vorbörslich fällt der Kurs. Den Investoren scheint die Jahresbilanz nicht so zu schmecken.

Danke für deine umfangreiche Ausarbeitung, Dividendenhebel

Ja, da kann ich nochmal Put-Optionen verkaufen und die Dividende mit Prämien aufbessern. Eine alte mit Strike 52,5 Dollar läuft noch, vielleicht löst sie im März aus. Am Freitag habe ich noch ne Call-Option mit Strike 60 Dollar verkauft - war offenbar auch richtig in Anbetracht der Zahlen. Die Prämie scheint mir nun sicher. So lässt sich auch mit dem Rücksetzer noch bissle was verdienen.

>>>>> Vielleicht geht man deswegen auch von einem geringeren Wachstum aus, weil man steigende Zinszahlungen kompensieren muss. Jedoch ist Realty gut aufgestellt und die Zinslast macht auch in Zukunft keine Probleme. Die Schulden mit den geringsten Zinssätzen laufen auch erst 2027 und 2028 aus. Im Jahr 2025 müssen knapp 2 Mrd $ für aktuell 4,22 % umgeschuldet / getilgt werden. Die aktuellen Zinssätze müssten für Realty (nach meinen Berechnungen) bei ca. 5,32 % liegen. Das entspräche bei einer kompletten Umschuldung der oben genannten Summe einer zusätzlichen Zinslast von ca. 22 Mio $ oder einem Anstieg der aktuellen Zinszahlungen von ca. 2,15 %. Gemessen an der Rendite für Neuinvestitionen also total in Ordnung. Zudem hat man genügend (Bar)Cash, einen Teil der Schulden zu tilgen und die Zinslast stabil zu halten oder zu senken. Die gesamte Liquidität ist sogar größer als die fälligen Schulden in 2025. Der größte Teil (mit 4,5 Mrd $) wird nächstes Jahr fällig. Man hat aber mittlerweile schon knapp 7 % der Schulden in Euro und hier sind die Zinsen ja weiter auf Sinkflug. Zudem sind Investitionen in Europa bei Realty aktuell sogar vom Return her lukrativer als in den USA. Also wird vermutlich mehr Wachstum in Europa angestrebt. Die prozentuelle Abhängigkeit von „unbeliebteren“ Mietern wie Walgreens, Dollar General und Dollar Tree hat sich innerhalb eines Jahres prozentual weiter deutlich reduziert. Das ist ebenfalls sehr gut. Dieses Jahr werden 3,2 % der Mietverträge fällig, was ein sehr geringer Wert ist und für mehr Stabilität aber auch für weniger Chancen (Wachstum) sorgt. Alles in Allem also eine saubere Bilanz, ein positiver Ausblick (wenn auch mit geringem Wachstum) und einer sicheren Schuldenpolitik, die für Stabilität sorgt. Grundsätzlich fehlt mir die Fantasie für einen starken Kursanstieg dieses Jahr aber das ist ja auch eigentlich nicht wirklich wichtig. Realty bleibt weiterhin ein gemütlicher und sicherer Wert, wenn man auf verlässliche Dividende steht, die nicht aus der Substanz gezahlt wird. Ich persönlich bleibe positiv gestimmt.

Sollten wir tatsächlich, warum auch immer, unter 50€ fallen, wird nachgekauft ;). Ansonsten bis zum nächsten Q :)!

Nun sind die Zahlen ja da und ich habe mir mal so meine Gedanken gemacht. Ja es gab Stand jetzt einen kleinen Rücksetzer, wie von mir vermutet, aber dieser war noch nicht wirklich groß. Mal schauen ob es dabei bleibt oder ob es noch mehr wird. Ich finde eher das Dividendenwachstum (subjektiv) sehr gering. Aber vielleicht kommt ja noch eine weitere größere Erhöhung dieses Jahr, wo jedoch die Historie dagegen spricht (maximal eine größere Erhöhung im Jahr). Wenn man jedoch die Dividende von März 2024 (0,2565 $) mit März 2025 (0,2680 $) vergleicht, entspricht das Wachstum der Dividende von 4,5 %, ziemlich genau dem AFFO Wachstum (siehe weiter unten) in 2024. Demnach ist alles genau ausgelotet und die Erhöhung war genau richtig. Insgesamt bewerte ich die Zahlen als in Ordnung, wenn auch das Wachstum (wie vermutet) nicht ganz so üppig ausgefallen war. Was mir gefällt, ist die Mietsteigerungsrate bei Bestandsimmobilien in der erneuten Vermietung. Im Jahr 2024 betrug sie 5,6%, wohingegen im 4. Quartal die Rate sogar bei 7,4% liegt. Das schließt auf eine sehr gute Nachfrage nach Immobilien und sorgt zuverlässig für höhere Einnahmen. Die Mieterhöhungen bei Bestandsimmobilien sind mit 0,5 % für 2024 gering ausgefallen. Im 4. Quartal lag die Rate immerhin schon wieder bei 0,8 %. Im Jahr 2025 soll diese wieder bei 1,0 % liegen. Das Aktienrückkaufprogramm von 2 Mrd $ finde ich sehr gut, auch wenn es bis 2028 läuft (es sollte also langsam von statten gehen). Ich bin eh der Meinung, man sollte aktuell weniger auf neue Objekte setzen sondern vermehrt Schulden abbauen und Aktien zurückkaufen. Die Neuinvestitionen in 2024 generieren eine Rendite von 7,4 %, was sehr hoch ist und deutlich über den Dividenden und den (Kredit)Zinsen liegt. Das macht angesprochene Rückkäufe und Tilgungen natürlich „unwirtschaftlicher“. Auf den ersten Blick ist es natürlich auch verwirrend, warum man Aktien erst ausgibt (2024 insgesamt 1,8 Mrd $) und dann wieder zurückkauft. Das könnte jedoch steuerliche oder bilanzielle Vorteile haben, wenn man zum Beispiel den Rückkauf aus 2025 mit Gewinnen aus den 2024er-Investitionen finanziert, während die Aktienausgabe 2024 eine günstige Finanzierungsalternative zu Anleihen war, da die Zinsen damals höher waren. Zudem kann man mit Aktienausgaben (durchaus) schneller reagieren als mit Kreditaufnahmen. Das AFFO ist von 2023 mit 4,00 $ auf 4,19 $ im Jahr 2024 gewachsen, was einen Anstieg von 4,75 % entspricht. Im Jahr 2025 geht man von einem AFFO von 4,22 $ - 4,28 $ aus. Also ein sehr geringes Wachstum. Das verwundert mich doch etwas. Ich denke mal, man schätzt mit Absicht sehr vorsichtig Für die Dividende könnte das angegebene AFFO folgendes bedeuten: Vom aktuellen AFFO ausgehend, entspricht 4,22 $ einem Wachstum von 0,72 % und 4,28 $ einem Wachstum von 2,15 %. Geht man jetzt von einem Abstand von 0,25 % (wie letztes Jahr) zur Dividendenerhöhung aus, entspricht das einem Dividendenwachstum von ca. 0,5 % - 1,9 %. Das wäre sehr gering aber ich denke mal nicht, dass man es bei solchen geringen Werten belässt. Das würde ich jetzt erstmal „ignorieren“ oder als noch unsichere Prognose seitens Realty bewerten. Der adjustierte Netto-Cashflow (welcher übrig bleibt, wenn unter anderem hauptsächlich die Dividende gezahlt wurde) ist von 2023 mit 633 Mio $ auf 780 Mio $ in 2024 gestiegen, was ein Wachstum von 23,2 % entspricht. Das ist ein sehr starker Wert und zeigt an, dass die Dividende sehr gut abgesichert ist und es reichlich Puffer gibt. Zudem ist die AFFO Ausschüttungsrate von 2023 mit 76,3 % auf 74,6 % in 2024 gesunken. Also sehr gut! Nun zu einem meiner liebsten Themen,… Schulden. Die Schulden sind natürlich gestiegen und damit auch die Zinszahlungen (von 0,73 Mrd $ auf 1,02 Mrd $. Die aktuelle Zinslast liegt bei 3,90 % (also noch unter dem Marktumfeld) und bei festgeschriebenen 5,8 Jahren. Dies betrifft knapp 96 % der Schulden. >>>>>