Rheinmetall - Aktionäre und Investoren WKN: 703000 ISIN: DE0007030009 Kürzel: RHM Forum: Aktien User: Ruuudi

Du hast Zwischentöne gehört, die meiner Aufmerksamkeit offenbar entgangen sind. Ich werd mir am Wochenende den Call daher auch nochmal anhören. Dass Rheinmetall mehr erhält, als KNDS ist mir z.B. entgangen. Die Artec verteilt den Umsatz eigentlich 50:50,wohl auch, wenn der Mix der Missionsmodule mehr auf z.B. Rheinmetall entfällt. Der Skyranger ist z.B. ein reines Rheinmetall Modul. Vielleicht hab ich aber den Verteilungsmechanisus auch nicht richtig verstanden. Werde das vielleicht bei IR mal nachfragen. Der CMD … entweder hat Klaus Neumann versucht, sich Fragen außerhalb seiner Kernkompetenz Controlling/Finanzen auszuweichen … … oder, es gibt tatsächlich ein grundsätzliches Update. Ob das aber deutlich von der letzten Investor Presentation abweicht? Die gestrige Unabkömmlichkeit des CEO … Hoffentlich ist es nichts Gesundheitliches. Ich gehe auch aufgrund einer kryptischen Aussage von IR aber davon aus, dass es in irgendeinen Zusammenhang mit Artec bzw. dem „Artecpartner“ steht. Aber das ist reine Spekulation (auf meiner Suche nach der bahnbrechenden „Sensation“ ?) …

Auf die Gefahr hin wie ein Freak rüberzukommen nun doch nochmal ein Beitrag von mir ... entschuldigt bitte 😇 der Tag war neben Arbeit und Frau sowie Kindern + Rheinmetall Call ziemlich ereignisreich und voll. Ich habe nun auch das Transkript komplett aufgearbeitet und muss doch feststellen das mir viele kleine Details durchgingen. Ich sehe den Call mittlerweile nicht mehr ganz so kritisch. Ein wirklich positives Detail ist das Rheinmetall klare Kante gegen das Geschachere zeigt. Sinngemäß heisst es da... Wir haben dem Kunden klar signalisiert das wir nicht beliebig lange Produkte vorbereiten werden um einen Hochlauf der Boxer Auslieferung zu gewährleisten. Damit adressiert man endlich auch mal das eigene finanzielle Risiko und nimmt dem Kunden den Wind aus den Segeln. Wenn ihr was wollt dann müsst ihr uns was vorschießen. Desweiteren wird dadurch indirekt klar dass man das fehlende Monthly revenue in 2027 zusätzlich rausholen kann. Das würde die eigene Effizienz mitbringen. Desweiterwn ist mir entgangen dass Rheinmetall scheinbar mehr vom Kuchen abbekommt als KNDS. Dies wurde dediziert so nachgefragt um vom CFO bestätigt. Der Rest der Prognose für den Cashflow ist robuster, da Arminius nun komplett ausgenommen wurde. Hier kann man wirklich nur noch positiv überraschen sofern der Rest der Eingänge passt. Vielleicht sieht der Kunde auch ein,das am Preis nicht mehr viel zu machen ist und unterschreibt dann endlich zügig mal den Vertrag. Dann fließt ein großer Teil eben erst zu den heiligen drei Königen ins Cash.Ich frage mich eh wieso man das ganz ans Ende von Vertragsverhandlungen stellt. Das würde bei uns eher schon bei der Ausschreibung festgesetzt...aber was haben wir in der freien Wirtschaft für ne Ahnung wie man's macht 🤷 Bauchschmerzen habe ich weiterhin wie ihr auch bei der guidance FF. Warum erwähnt man so häufig den CMD ... Ich persönlich habe jetzt die Erwartung das wir dort auf triebzig Folien haargenau überspitzt jedes Projekt und jede Opportunity serviert bekommen und ich bin mir ziemlich sicher das die Analysten da jetzt mit ner ähnlichen Haltung drauf warten. Wenn das so kommt dann wäre das aber auch der Hammer und hoffentlich ein richtiger Befreiungsschlag. Das Munitionsthema ist dann scheinbar auch eher Kundenproblem weil die nun wegen des Hochlaufens der Kapazitäten und den Mix der Komponenten aus unterschiedlichen Hallen erneut prüfen müssen. Dafür scheint es nicht schnell genug Schießstand und vor allem personal zu geben 🤦‍♀️ und es betrifft auch nur einen Kunden. Drei mal darf man raten wer das ist. Ich glaube insgesamt haben die Analysten schon Bock mit Rheinmetall ne Art 2.0 zu reiten. Sie erwarten dafür jetzt aber auch ein plausible Storyboard. Und ehrlich gesagt habe ich auch nix dagegen. Pappi und seine Folienschergen haben beim CMD jetzt nicht mehr nur die Aufgabe, Wachstum zu versprechen, sondern wie dieses Wachstum aus konkreten Programmen, realistischen Zeitplänen und belastbaren Cashflows entstehen soll. ... so jetzt sind sie frei und vor allem aus dem Kopf die Gedanken. Gute Nacht liebes Forum und Mitstreiter

Der Artikel macht ja nun noch einige mehr Baustellen auf. Hoffen wir mal, dass hier nur mal wieder übertrieben wird, wie es die Presse für Klicks so gerne tut.

https://www.wiwo.de/unternehmen/industrie/rheinmetall-senkt-prognose-warum-die-aufruestung-stockt/100267613.html hier steht ganz viel von dem drin was wir hier heute alle in Teilen bemängelt haben. Ein sehr harter Bericht, aber dass muss manchmal auch einfach so sein damit es rappelt im Karton. Ich teile nicht alle Schlüsse des Autoren aber trotzdem ein good read

Ich will mal hoffen, dass morgen wenigstens die 800 halten, im besten Fall gibt es vielleicht auch eine Gegenbewegung Richtung 900. Heute war es jedenfalls erneut ein Schlachtfest, ähnlich wie bei F126, nur ohne wirkliche Gegenbewegung am gleichen Tag.

Die planen doch für 2030 eine Marge von 22% oder mehr? oder irre ich mich da? Ich gestehe der Aktie dann mehr als KGV 17,5 zu, eher was Richtung 25 und dann kann ja jeder rechnen wo der Kurs dann steht.

wieso sollte man das 50 Mrd. Ziel für 2030 korrigieren und welche Anhaltspunkte gibt es dafür? F126 sollte nun mal verdaut sein, Arminius kommt aber mit Verspätung, die GMF140 wird bestimmt auch noch Abnehmer finden. Also, ich denke wird sollten bezüglich 2030 die Flinte (noch) nicht ins Korn werfen und wenns "nur" 45 Mrd. sein sollten ist das auch noch ok.

Einzig die Neubewertung ist schon durch ... der jetzige Kurs erlaubt ein gehöriges Maß an guidance Senkung. Ich denke das selbst 10% keinen weiteren Abschlag nach unten ergeben dürften. Und dann wird eher wieder eine Korrektur nach oben einsetzen. Aber ich lag in den vergangenen Monaten nun auch schon oft falsch. Aber ich mir und meinen Werkzeugen und meiner These treu bleiben. Und die zeigen weiter auf zweistellige Renditegewinne p.a. bis 2030 . Selbst wenn in 2030 "nur" 43mrd statt 50 eingefahren werden und die Marge konstant bei 18,5% gehalten werden. Daraus ergeben sich nach abzug von sämtlichen Effekten ein bereinigten Gewinn für Aktionöre von rund 4.5 Mrd Euro u das ist der Base Case. Das sind dann 94euro pro aktie. Bei nem kgv ähnlich der peer Gruppe von 17.5 stünde der kurs in meiner Rechnung damit bei 1646 euro. Sas heißt ich habe noch ne Menge Puffer für Korrektur drin. Der Kurs heute ist für mich nach der Bestätigung der Wachstumszahlen nicht schlüssig. Es gibt stand jetzt nix was darauf deutet das der Pfad für 2027 nicht mehr intakt ist

Könnte man, allerdings ist das mit der Schippe drauf so eine Sache. Wie will man die bemessen, denn bisher ist zu den Zielen für 2027 nichts bekannt. Das war bei den Q1 Zahlen anders. Da gab es die Jahresprognose bereits und man konnte in q2 nachvollziehen, dass die Schippe oben drauf kam. Jetzt wird die Schippe auf das unbekannte X gelegt, welches angesichts der aktuellen Situation wohl ohnehin nach unten korrigiert wird. Ich denke auf dem CMD wird das 50 Mrd. Ziel bis 2030 ordentlich reduziert, inkl. Marge und Gewinn. Diese Ziele werden von zu vielen Analysten als mehr denn ambitioniert in Zweifel gezogen. Das führt dann zu einer kompletten Neubewertung der Aktie, die Schippe spielt keine Rolle mehr.