ThyssenKrupp Aktionärsclub WKN: 750000 ISIN: DE0007500001 Kürzel: TKA Forum: Aktien User: .Bundy.
Leerverkäufer gemäß Bundesanzeiger Aktuell finden sich im Bundesanzeiger 2 Hedgefonds über der Publizitätsschwelle von 0,5%. Es sind dies Marshall Wace LLP und D. E. Shaw & Co. L.P.. D. E. Shaw & Co. L.P. sind erstmals am 25.02.2025 mit 0,51% aufgefallen und haben diese Quote binnen 1 Monat auf zuletzt rd. 1% verdoppelt. Das entspricht rechnerisch 6.163.064 Leihaktien. Bedeutender ist allerdings Marshall Wace LLP, die ThyssenKrupp bereits seit ewigen Zeiten begleiten. Seit Anfang des Jahres hat sich deren Quote von 0,53% auf zuletzt 2,81% vervielfacht. Das entspricht rechnerisch 17.493.142 Leihaktien. ThyssenKrupp hat aktuell 622.531.741 Aktien. Die Tagesstückumsätze nur auf Xetra schwanken in der letzten Zeit sehr stark zwischen 5’0 – 20’0 Mio. Aktien. Generell ist aber eine Zunahme der durchschnittlichen Monatsstückumsätze festzustellen und zwar von 2-5 Mio. Stück (in 2023 und 2024) auf 7`Mio. Stück (Feb 2025), wobei der März heute vermutlich über 11 Mio. Aktien enden wird. Am 28.03.2025 kamen von den sonstigen, größeren Handelsplätzen (TG, LSEx, Gettex) noch einmal rd. 35% hinzu. Ich vermute, dass wird an anderen Tagen ähnlich sein, wobei sich nach meinen Beobachtungen der Handel der Nebenbörsen auf die außerbörslichen Zeiten konzentriert. Nichtsdestotrotz gibt das Anlass nach den Ursachen zu suchen: zum einen ist es sicher die gestiegene Defense-Fantasie durch die geplanten Ausgaben der kommenden Bundesregierung im Defensebereich, andere Faktoren wären aber detaillierter zu prüfen. Ob es zu verstärktem Handel durch regelmäßige Intraday-Leerverkäufe der Hedgefonds gekommen ist, lässt sich aber ohne Untersuchungen und mangels Vorliegen der Times and Sales nicht ohne weiteres sagen. Fakt ist, dass ThyssenKrupp alleine durch die Aufmerksamkeit, die das Thema Defense neu hervorgerufen hat, anlegerseitig (Privat- und Kleinanleger) ein zunehmendes Interesse erfahren hat. Das wird zwangsläufig auch zusätzliche Hedgefonds/Leerverkäufer anlocken. Für den langjährigen Platzhirsch Marshall Wace könnte das bedeuten, sich alle am Markt verfügbaren Leihaktien zu sichern, um Wettbewerbern den “Marktzugang” zu ThyssenKrupp Leihaktien zu verhindern oder zumindest zu erschweren. Es sollte dabei klar sein, dass die aktuell von Marshall Wace per 27.03.2025 ausgeliehenen 17.493.142 Aktien den gesamten Tagesstückumsatz bei Weitem übersteigen. Für einzelne Shortattacken reichen m.E. ganz erheblich (!) weniger Aktien bereits aus - das Gros wird unbenutzt, aber blockiert bleiben. Das Spiel mit dem Ziel, die Kuh regelmässig zu melken, dabei aber nicht zu schlachten, muss nur oft genug wiederholbar sein. Das Unternehmen “in den Boden zu stampfen” ergäbe von daher gar keinen Sinn. Im Umkehrschluß kann dies nur eins bedeuten: eine steigende Leerverkaufsquote bedeutet nichts anderes, als anderen Hedgefonds den Zugang zur “Melkkuh” zu verwehren. Denn nur wer weitestgehend alle Aktien kontrolliert entscheidet über Zeitpunkt/Beginn, Umfang und Ausdehnung/Ende einer möglichen Shortattacke. Anderen Hedgefonds bliebe somit nur die Möglichkeit “hinterherzuhecheln” oder den Zug ganz zu verpassen – the winner takes it all. Dies wäre die für mich einzig plausible Erklärung für die steigende LV-Quote von Marshall Wace.
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