VONOVIA WKN: A1ML7J ISIN: DE000A1ML7J1 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Aus einem anderen Börsenforum: “Mal ein paar Key-Facts zu Vonovia, die angesichts der der aktuellen Kursentwicklung leicht unter die Räder kommen und ausgeblendet werden: Zollrisiken bei Vonovia: Keine vorhanden. Geopolitische Risiken wie Entkopplung von China, Handelskrieg, etc.: Keine vorhanden. Konjunkturabhängigkeit des Kerngeschäfts: Hochgradig konjunkturunabhängiges Kerngeschäft. Ganz wichtiges Thema: Zinsrisiko Vonovia gibt eine durchschnittliche Verzinsung seiner Verbindlichkeiten in Höhe von 1,91 Prozent p.a. an. Pro Jahr werden grob 4 mrd Euro Schulden refinanziert. Geht man durchschnittlich und vereinfacht davon aus, dass der neue Zins nach der Refinanzierung (wir haben noch immer einen LTV von rund 45 Prozent bzw. 100 Euro Immobilien sind mit 55 Euro EK unterlegt und nur 45 Euro Kredit !) stolze 4 Prozent p.a. betragen soll, so steigen die Finanzierungskosten bei jährlichem Rollieren von 4 mrd Euro jedes Jahr um grob 84 mio Euro an. Allerdings betragen die Mieteinnahmen rund 5 mrd Euro jährlich und Vonovia realisiert ein jährliches organisches Mietwachstum in Höhe von rund 4 Prozent. Dies entspricht jährlichen Ertragssteigerungen von grob 200 mio Euro. Wobei Vonovia die Mieten nur sehr moderat erhöht und die Mietspiegel der jeweiligen Kommunen und gar der Marktpreis deutlich oberhalb der Vonovia mieten. Man zeige mir die Bruchbude in Freiburg, Frankfurt, München, Berlin oder meinetwegen Leipzig, die ich für 8,25 Euro pro qm mieten kann auf dem freien Markt. Mit anderen Worten, jährlich potenziell im worst case anfallenden zusätzlichen Zinskosten in Höhe von 84 mio Euro stehen also Mietsteigerungen in Höhe von 200 mio gegenüber. Das Zinsrisiko kann also ad acta gelegt werden. Operativer Cashflow: Vonovia realisiert seit Jahren einen positiven Cashflow aus dem operativen Geschäft in Höhe von rund 1,8 bis 2,2 mrd Euro. Dieser wurde 2023, 2024 und vermutlich auch 2025 im wesentlichen zur Tilgung von Verbindlichkeiten verwendet. Vonovia kann jährlich aus dem Cashflow also auch ohne Desinvestitionen Schulden in Höhe von 1 - 1,5 mrd Euro tilgen und eine Dividende ausbezahlen. Allerdings wird die Schuldentilgung meiner Prognose nach nun etwas in der Hintergrund rücken. Aktuell ist es doch so: Auf seine Schulden bezahlt Vonovia selbst nach einem Rollieren maximal 4 Prozent p.a. Die Bestandsschulden liegen noch bei rund 1,9 Prozent p.a. Nicht ausgeschlossen ist, dass in den nächsten Jahren das Zinsniveau weiter sinkt. Antizipieren möchte ich das aus Sicherheitsgründen aktuell nicht. Dennoch beträgt die Mietrendite Vonovias auf den Buchert des Bestandes rund 6,1 Prozent p.a. (5mrd/82mr x 100 = 6,1 Prozent). Insofern wird die weitere Modernisierung bzw. ein weiterer Aufbau des Bestandes nach der Lehre des Leverage-Effektes (Schulden sind so lange vorteilhaft, so lange ich durch sie eine höhere Rendite erzielen kann als ich für den Zins auf die Schulden aufwenden muss) Vorteilhaft im Vergleich mit einer puren Tilgung. Meine Prognose ist, dass Vonovia beides tun wird. Tilgen + Investieren. Allerdings wird es wohl keine großen Desinvestitionen mehr geben.”

Ich denke die Korrektur ist fertig und die Richtung ist aufwärts.

Denkst du die Korrektur wird am Montag weiter gehen ?

https://finanzmarktwelt.de/sinkende-fed-zinsen-deutlich-wahrscheinlicher-marktzinsen-fallen-359259/?amp

Vonovia Charttechnik (Erklarung am Bild): https://invst.ly/1bowxj

Das wäre echt Klasse

E.on im Plus und Vonovia verringert ihr Tagesminus zum Wochenschluss.. Dafür schmiert mir heute Moderna ab

will die 30 sehen!

nice!

Da gabs gerade zwei riesige Orders in RWE und Vonovia. Kommt jetzt doch die Rotation in Low Beta?

Im Gesamtmarkt ist richtig Musik, das ist wieder so ne Phase, wo man eine Vonovia gerne im Depot hat. Eine der vielen. ;)

Sieht gut aus, leicht schlechter als erwartet.

Ich möchte eher sehen wieviel neue Aktien BlackRock verliehen hat?

Welcher Analyst? Berenberg? Oder…?

Wir wissen noch nicht wie sich die Mietenkappe auswirkt. Erwarte da beim Q2 Ergebnis Auskünfte. Wenn sich herausstellt daß sich das Mietenwachstum auf 1-2% halbiert dann geht es deutlich runter. Im Hintergrund haben sich die Analysten schon etwas ausgerechnet. Das sehe ich am Kursrückgang der letzten Tage.

Oh, hier kommt einer der Ahnung hat und möchte uns die Welt erklären… Immer das Gleiche: einer der immer es besser wusste!