VONOVIA WKN: A1ML7J ISIN: DE000A1ML7J1 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Zieh Baby! Zieh!

bleibt nur abzuwarten wie die Renditen heute auf die Daten reagieren

Zur Zeit ist auch Ruhe an der Zinsfront.

Schöner Rebound, die Nachmittagsklatsche bleibt hoffentlich heute aus.

25.30€ nochmal schön getestet.

Heute um 14.30 Uhr wieder US Arbeitsmarktdaten. Die Jobless Claims letzte Woche waren schon erhöht und aktuell ist es ohnehin sehr schwierig die Daten zu interpretieren.

auf immer erstaunlich das es vorbörslich keine Anzeichen für einen Rückgang gab und auf einen schlag 1,5% runter

fängt ja schon mal gut an

Heute 26.5?

Gut so.👍😁👍

Die Mieten steigen schön weiter.🤣😅😂👍😁😉

Gibt wahrscheinlich auch wieder eine gute Dividende 😁

Es wird langsam angefangen in Defensive Werte zu investieren.😁👍😉

Ich bin inzwischen schon wieder gut im Plus 😁👍

Dies bedeutet, dass Vonovias Dividendenpolitik in den kommenden Jahren voraussichtlich konservativ bleiben wird, da das Unternehmen Verschuldungsgrad und Investitionsausgaben im Griff behalten und gleichzeitig eine attraktive Aktionärsvergütung gewährleisten muss. Wenig überraschend plant Vonovia, rund 50 % des bereinigten Jahresgewinns vor Steuern als Dividende auszuschütten. Dadurch kann das Unternehmen einen signifikanten Cashflow generieren, um Investitionen zu finanzieren und die Verschuldung auf einem akzeptablen Niveau zu halten. Angesichts der Prognose eines Jahresgewinns vor Steuern von rund 1,9 bis 2 Milliarden Euro im Geschäftsjahr 2025/26 bedeutet dies, dass die Dividende kurzfristig voraussichtlich im niedrigen einstelligen Bereich wachsen wird. Analysten schätzen , dass die Dividende von Vonovia im Jahr 2025 1,26 Euro je Aktie betragen wird (3,3 % gegenüber dem Vorjahr) und bis 2027 auf rund 1,33 Euro je Aktie steigen soll (jährliches Wachstum von rund 3 % im Geschäftsjahr 2026/27). Bei aktuellem Aktienkurs bietet Vonovia eine erwartete Dividendenrendite von 5,2 %, die, wie aus der vorherigen Grafik ersichtlich, über dem historischen Durchschnitt liegt. Anleger sollten beachten, dass Vonovia, wie viele europäische Unternehmen, nur einmal jährlich Dividende ausschüttet, was die Attraktivität für einkommensorientierte Anleger unter Umständen mindern kann. Diese Rendite ist auch höher als die des nächstplatzierten Konkurrenten LEG Immobilien ( LEGIF ), der eine Rendite von rund 4,1 % bietet. Daher ist Vonovia aus Einkommenssicht im deutschen Wohnimmobiliensektor eine attraktivere Anlage. Was die Bewertung betrifft, so liegt der Nettovermögenswert (NTA) je Aktie Ende September letzten Jahres bei 44,72 EUR. Das bedeutet, dass Vonovia derzeit mit dem 0,55-Fachen des NTA gehandelt wird . Für ein defensives Investment im europäischen Immobiliensektor ist dies recht niedrig, und meiner Meinung nach ist dieser deutliche Abschlag angesichts der starken Fundamentaldaten und der guten Wachstumsaussichten des Unternehmens nicht gerechtfertigt. Zwar muss die Bilanzverschuldung noch auf ein nachhaltigeres Niveau gesenkt werden, doch sehe ich darin keine große Einschränkung für die Zukunft. Die niedrige Bewertung ist eher ein Zeichen für eine Unterbewertung als ein Hinweis auf ein fundamentales Problem des Unternehmens. Abschluss Vonovia zählt meiner Meinung nach zu den aussichtsreichsten Investments im europäischen Immobiliensektor, und die jüngste Kursschwäche der Branche in den letzten Monaten bietet eine attraktive Kaufgelegenheit. Nach Jahren der Bilanz- und Liquiditätsoptimierung konzentriert sich Vonovia nun wieder auf Profitabilität und Wachstum, was auf höhere Renditen in der Zukunft hoffen lässt. Dies spiegelt sich jedoch noch nicht in der aktuell niedrigen Bewertung wider, und Anleger profitieren zudem von einer hohen Dividendenrendite, wodurch Vonovia sowohl aus Value- als auch aus Ertragssicht attraktiv ist.

Das Investitionsprogramm von Vonovia soll in den kommenden Jahren ausgebaut werden und bis 2028 jährlich rund 2 Milliarden Euro erreichen. Dies unterstreicht das erneute Engagement des Unternehmens für Wachstum, nachdem Vonovia nach einer Phase der Bilanzoptimierung und geringer Investitionen seit 2022 ein stabiles Immobilienportfolio von rund 550.000 Einheiten aufgebaut hat. Die Investitionen umfassen die Modernisierung bestehender Wohnungen und den Neubau. Die Investitionsausgaben (Capex) werden voraussichtlich von 834 Millionen Euro im Jahr 2024 auf rund 1,2 Milliarden Euro im Jahr 2025 steigen (Vonovia veröffentlicht die Finanzzahlen für 2025 erst im März) und bis 2028 schrittweise auf 2 Milliarden Euro jährlich anwachsen. Im Bereich Neubau verfolgt Vonovia folgende Exit-Strategie: Je nach Projekt und den damit verbundenen Renditeerwartungen sollen einige Einheiten an Selbstnutzer oder Privatanleger verkauft, andere an institutionelle Investoren veräußert und wieder Einheiten aus dem eigenen Mietportfolio gehalten werden. Vor diesem Hintergrund guter organischer Wachstumsaussichten, unterstützt durch die Erwartung eines jährlichen Mietwachstums von etwa 4-5% in den nächsten Jahren, die zunehmende Gewichtung wertsteigernder Dienstleistungen im Hinblick auf den Ertrag und Investitionen in das Immobilienportfolio sowohl durch die Modernisierung bestehender Einheiten als auch durch den Bau neuer Einheiten, denke ich, dass Vonovia gut aufgestellt ist, um seinen Nettovermögenswert und die freien operativen Mittel (FFO) in den nächsten Jahren um einen mittleren bis hohen einstelligen Prozentsatz zu steigern. Mit Blick auf die Bilanz sollten Anleger beachten, dass Vonovias Beleihungsauslauf (Loan-to-Value-Ratio, LTV), ein wichtiger Indikator für die Verschuldung im europäischen Immobiliensektor, Ende September letzten Jahres bei 45,7 % lag. Dies stellt nach wie vor ein gewisses Wachstumshemmnis dar, da das Unternehmen seinen Verschuldungsgrad in Zukunft weiter reduzieren muss. Mittelfristig strebt Vonovia einen LTV zwischen 40 % und 45 % an. Ich gehe davon aus, dass das Unternehmen dieses Ziel durch höhere Immobilienbewertungen und die Einbehaltung von Cashflows in den kommenden Jahren erreichen wird, da Ratingagenturen üblicherweise einen LTV unter 45 % fordern, um ein Investment-Grade-Rating zu erhalten. Dies ist ein Ziel, das Vonovia langfristig unbedingt beibehalten möchte, da es kurz- bis mittelfristig die Dividendenzahlungen und Investitionen einschränkt.