VONOVIA WKN: A1ML7J ISIN: DE000A1ML7J1 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

European real estate: the credit gap widens The European real estate market continues to fragment in terms of credit, according to an analysis by Scope Ratings. While terms of financing are improving for the highest-rated companies, weaker players are struggling to cope with rising costs, refinancing requirements, and structural changes in demand. Image Thomas BarnetZonebourse.com Thomas Barnet Published on 09/25/2025 at 04:02 am EDT VONOVIA SE -0.32% AROUNDTOWN SA -0.81% MERLIN PROPERTIES SOCIMI, S.A. -0.51% COLONIAL COAL INTERNATIONAL CORP. -0.72% European real estate: the credit gap widens Scope Ratings' analysis, published by Philipp Wass, highlights an increasingly contrasting dynamic in European real estate. While financing terms have improved overall since the beginning of the year, only the highest-rated companies (with so-called "prime assets") are able to take full advantage of this. At the same time, more indebted players, often with positions in secondary assets, continue to face increasing difficulties in accessing credit. Stable swap rates and lower bank margins have helped ease borrowing conditions, leading to a rebound in bond issuance in H1 2025, up 17% y-o-y. Investment grade (IG) issuers are benefiting from controlled spreads (around 125 basis points) and financing costs that have become competitive again (3%-4% over 5 years), which is even reviving the attractiveness of unsecured debt. Conversely, non-IG companies remain under pressure, with spreads climbing to 525 basis points and financing costs reaching 7% to 8%. In this context, asset quality is becoming a key credit risk factor. Prime properties in high-demand urban areas continue to attract investors, thanks to stable yields and sustained rental demand, particularly for data centers, which are being driven by the rise of AI. Meanwhile, secondary assets are suffering from declining valuations, reduced liquidity, and a squeeze between rising renovation costs and stricter regulatory requirements. Refinancing risks are now concentrated in the 2025–2026 period, when several companies will have to deal with significant debt volumes in a market that is still selective. For the most fragile issuers, particularly those exposed to secondary office or physical retail, it is time for safeguard measures: asset sales, capital injections, or debt restructuring, as envisaged at Deutsche Konsum or Globe Trade Centre. Scope warns that some of these transactions could be considered distressed exchanges. This divergence is becoming a permanent feature of ratings: solid IG and HY issuers (such as Vonovia, Aroundtown, Merlin Properties, and Colonial) are stabilizing their credit profiles, while weaker ones are sliding into a downward spiral. For investors, the message is clear: selectivity remains paramount, both in terms of signatures and the intrinsic quality of assets. European real estate is no longer a homogeneous block, but a two-speed market, where credit clearly separates the winners from the losers.

Zumindest fallen die 10 Y jetzt wieder

Die soll doch einfach mal wieder Richtung 28 Laufen mehr will ich gar nicht

Das geht wahrscheinlich noch tiefer

Luigi das Kartell der Altparteien kämpft mit allen legalen und illegalen Mitteln. OB Kandidaten werden gestrichen wenn von einer anderen Partei. Wir dürfen aber noch wählen.

und wieder unter 26. ich Kotze

Demokratie und AFD Verbotsverfahren passt das zusammen? CDU arbeitet Hand in Hand mit den ANTIFA Parteien SPD Grüne und Verfassungsrichter werden mit Hilfe der Linken ernannt. Das sind Fakten. Seit über 10 Jahren fehlen Wohnungen Staat macht null. Ich weiss das dann noch weniger gebaut wird interessiert die Linksparteien aber nicht. bis zu 900 Milliarden neue Schulden für was? Immer mehr Arbeitsplätze werden abgebaut durch Verlagerung Insolvenzen etc. Krankenkassenbeiträge und Pflegeversicherung sollen 2026 erneut explodieren 6 Milliarden fehlen. Wegen Rundumversorgung der neuen Fachkräfte. Weniger Einkommen = Wirtschaft in DE bricht noch weiter ein und und und. Und ja Vonovia sollte fundamental gesehen bei 35 - 40 stehen. Und bei normalen Verlauf 2026/2027 noch höher IMO

und die 10Y Renditen sind schon wieder bei 2,76 es ist einfach zum Kotzen.

Haben nur die 10y Renditen heute nicht mitbekommen 🙈

Die Kurse deutscher Staatsanleihen zeigen sich stabil, obwohl das Ifo-Geschäftsklima im September enttäuscht und die Hoffnung auf eine wirtschaftliche Erholung dämpft. Analysten erwarten, dass die schwachen Daten die Wahrscheinlichkeit einer baldigen Zinssenkung durch die EZB erhöhen könnten.

Es gibt Aktien die 15% Rendite pro Jahr bringen. Da sind 5% sicher nicht zu hoch.

Aus einem anderen Börsenforum: “Ich geh rein rechnerisch bei den meisten der dt Immotitel von mehr aus. Kursgewinne sind für mich nicht kalkulierbar, nur Dividenden/Mieterträge + Wertzuschreibungen aufgrund steigender Immopreise. Allerdings ist das auch eine Wette, da ich von weiter steigenden Immopreisen ausgehe, obwohl ich ebenfalls von leicht steigenden Zinsen ausgehe. Einfach aufgrund des nachziehenden Lohnwachstums und dem Angebotsmangel. Sieht die Mehrheit des Marktes offensichtlich anders und denkt, dass die Immopreise aufgrund der wieder steigenden Inflation und Zinsen wieder fallen. Anders ist die Kursschwäche der Titel nicht zu erklären. Performen ja schlechter auf 1 Jahres Sicht als Chemietitel die in der Krise stecken und kaum noch was verdienen. In Q3 steigen die Preise jedenfalls noch, aber das weiss ja auch der Markt, was in Q4+ ist wird man wohl abwarten müssen wer recht hat. Die Dividendenschätzung bei Vonovia speziell ist bei 1,32 für nächstes Jahr lt Marketscreener, also das ist knapp über 5%. Renditetechnisch eigentlich alles viel zu hoch bzw die Kurse weit zu niedrig speziell in der Lage in der wir uns in befinden. Also ja keine Ahnung was der Markt einpreist, aber es müssen wohl fallende Immopreise sein in Zukunft, sonst macht die Entwicklung der Titel ja bald keinen Sinn mehr. “

Und man soll diese Wohnungen in Betrieb halten!

PDS, SED, die Linke wie auch immer die Partei gerade heißt hat hier nur sozialistische, feuchte Träume.

Der Neubau wäre damit auch komplett stranguliert.

Dazu kommt dass juristische Auseinandersetzungen viele Jahre dauern würden.