Vulcan Energy Resources WKN: A2PV3A ISIN: AU0000066086 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Habe mir die Projektökonomie aus der neuen Präsentation etwas genauer angeschaut: Phase One soll 24 000 t LHM pro Jahr liefern, dazu Strom und Wärme. Auf Basis eines angenommenen Preises von 20 456 €/t kommt Vulcan auf rund 566 Mio. € Umsatz p. a. und etwa 425 Mio. € EBITDA p. a. (EBITDA-Marge ~75 %). Die ausgewiesenen Produktionskosten liegen bei 3 588 €/t und damit klar im unteren Kostenquartil. Der Haken: Um das zu erreichen, müssen laut Präsentation ca. 1,476 Mrd. € CAPEX investiert werden. Der nachsteuerliche NPV8 liegt bei rund 1,15 Mrd. €, die nachsteuerliche IRR bei ~13–14 %. Das ist solide, aber kein „Wahnsinns-Renditeprojekt“. Wenn man Zinsen auf die hohe Verschuldung, Steuern und laufenden Instandhaltungs-Capex einrechnet, bleibt unterm Strich kein überragender Gewinn hängen, sondern eher ein ordentliches, aber normales Infrastrukturprofil. Durch das jetzt vorgestellte Finanzierungspaket wird es für Altaktionäre zusätzlich zäh: mehr als Verdopplung der Aktienzahl durch die KE und gleichzeitig geben KfW sowie Siemens/Hochtief/Demeter auf Gesellschaftsebene einen Teil der Projekt-Cashflows weg. Die Projektkennzahlen sehen also okay aus, aber der Hebel pro Aktie ist deutlich schwächer als früher gedacht. Die alten Träume von 8–10 € je Aktie entsprechen unter der neuen Kapitalstruktur eher einem Bereich um 4–5 €, selbst wenn Phase One operativ so läuft wie im Modell.

Wie lange wird der Handel wohl aussetzen ? Doch nicht bis die neuen Aktien dazukommen oder ?

https://www.handelsblatt.com/politik/deutschland/rohstoffe-abbau-von-lithium-startet-in-deutschland/100179992.html

https://x.com/usuallyyjlee/status/1996060355215458318?s=46&t=E4snu8uIijxQi1_W-Ln9Jg Sehr gute Zusammenfassung der Finanzierung, vor allem im Hinblick auf die Qualität des Projektes.

Bundesregierung investiert in Vulcan