Vulcan Energy Ressources - NEU WKN: A2PV3A ISIN: AU0000066086 Forum: Aktien User: FrKäptnKirk

Hmm...ich nehme an Bezugsrechte nur für große Anteile?

Hallo, wird der Handel in Frankfurt auch bis Freitag ausgesetzt?

Für alle, die nicht alle heutigen VUL-PDFs lesen wollen, hier meine Zusammenfassung: Heute kam ein ganzes Paket auf einmal: FID für Phase One Lionheart, komplettes Finanzierungspaket über ca. 2,2 Mrd. €, große Kapitalerhöhung, EPCM-Vertrag mit Sedgman/Hochtief und der Trading Halt an der ASX. 1. Finanzierung / Struktur – Projektfinanzierung ca. 1,185 Mrd. €: EIB als Cornerstone, dazu fünf Exportkreditagenturen und sieben Geschäftsbanken, Laufzeit ~13 Jahre inkl. Working-Capital- und VAT-Linien. – 204 Mio. € deutsche Zuschüsse wie schon früher angekündigt. – 150 Mio. € von der KfW für 14 % an der deutschen Holding (Vulcan Energie Ressourcen GmbH). – 133 Mio. € von Siemens, Demeter und Hochtief für 15 % Preferred Equity an der Projektgesellschaft VER GEO LIO (PhaseOneCo). 2. Kapitalerhöhung / Verwässerung – Bis zu ca. 269 Mio. neue Aktien zu 2,24 € (≈ 4 A$), Gesamtvolumen bis 603 Mio. €. – Das sind rund +115 % der bisherigen Stückzahl – nach der KE gibt es also grob doppelt so viele Aktien wie vorher. Wer seine Bezugsrechte nicht nutzt, sieht seinen Anteil pro Aktie deutlich schrumpfen. – Der Angebotspreis 2,24 € liegt klar unter dem letzten FSE-Kurs (~3,40 €) und auch noch ca. 20 % unter dem theoretischen TERP (~2,8 €). – Hochtief zeichnet bis zu 130 Mio. € und kann seinen Anteil an der Mutter auf bis zu ca. 15,7 % erhöhen (mindestens 10 %). 3. Partner / EPCM – KfW, Siemens, Demeter und Hochtief sitzen jetzt tief drin – politisch und industriell ist das ein sehr starkes Signal. – Sedgman/Hochtief-JV hat einen EPCM-Vertrag für LEP/CLP übernommen, aktuelles Volumen rund 72 Mio. €, mit Option auf mehr, wenn der Scope wächst. – Hochtief hat damit Projektbeteiligung, eine ordentliche Position an der Mutter und den EPCM-Hut auf – nicht wenige sehen darin mittelfristig auch Potenzial für einen späteren Takeover. 4. Projektökonomie laut Präsentation – Phase One zielt auf 24 000 t LHM pro Jahr über 30 Jahre. – Durchschnittlich ca. 566 Mio. € Umsatz p. a., ~427 Mio. € EBITDA p. a. (EBITDA-Marge ~75 %). – CAPEX ~1,476 Mrd. €, C1-Kosten ~3 588 €/t. – Post-Tax NPV so um die 1,15 Mrd. €, levered IRR nach Steuern ~16,6 %. 5. Größter Pluspunkt – Das Projekt ist jetzt wirklich voll durchfinanziert. – Der institutionelle und politische Support ist extrem: EIB, mehrere ECAs, KfW, Siemens, Hochtief usw. – das ist eine ganz andere Liga als noch vor ein paar Jahren. – FID ist durch, das Ding geht aus der „PowerPoint-Phase“ in die Umsetzung. 6. Größter Minuspunkt – Für Altaktionäre ist das Paket heftig verwässernd: – deutlich mehr ausstehende Aktien, – zusätzlich ca. 30 % der Projektökonomie auf Ebene GermanSubCo/PhaseOneCo an KfW und Siemens/Demeter/Hochtief abgegeben. – Unterm Strich gehört VUL ein kleineres Stück vom Projekt-Kuchen, und dieser kleinere Kuchen wird auf viel mehr Aktien verteilt. Die alten Träume von 8–10 € je Aktie entsprechen unter den neuen Bedingungen eher 4–5 €, selbst wenn der Projektwert gleich bleiben würde. – Das Paket ist auch ziemlich „short-freundlich“: klare Zielmarke bei 2,24 €, riesige neue Aktienmenge, mit der man Positionen eindecken kann. 7. Kurs / Trading Halt – Für die Abwicklung von Placement + beschleunigter Bezugsrechtsemission liegt die Aktie an der ASX im Trading Halt (voraussichtlich bis 5.12. oder bis zum nächsten Announcement). – In D wurde heute schon heftig verkauft, der Kurs hat sich in Richtung der neuen Realitäten bewegt. Ob wir 2,2–2,5 € oder noch tiefer sehen, wird sich in den nächsten Tagen zeigen – die Emissionsmechanik drückt den Kurs aber naturgemäß Richtung Angebotspreis. Fazit in einem Satz: **Für das Projekt ein großer Schritt nach vorne und ein starkes „Proof of Concept“. Für viele Altaktionäre ist es aber ein sehr teurer Preis – viel Verwässerung, viel Equity an Partner abgegeben und deutlich niedrigere „pro Aktie“-Träume als früher.**

Siehst du richtig! Vulcan hat deutlich weniger Fremdkapital bekommen als ursprünglich angenommen Darum ist auch die Kapitalerhöhung so brutal

Seh ich das richtig das die EIB statt 500 Mio „nur“ 250 Mio € zu Verfügung gestellt hat? https://cdn-api.markitdigital.com/apiman-gateway/ASX/asx-research/1.0/file/2924-03032506-6A1301213&v=undefined

Meint ihr es macht Sinn bei der nächstmöglichen Kaufoption wieder einzusteigen? Habe zwischenzeitlich alles plus -0 verkauft. War nicht stark genug für die Up and Downs 😂

Erstmal gibts nen Trading Halt. Da die Katze ja bekanntlich schon aus dem Sack ist, nehme ich an das es etwas später mit dem Handel losgeht sobald Vulcan die Neuigkeit etwas ins Look & Feel von Vulcan gebracht hat. We‘ll see. Hoffe sie rauscht nicht ab und bleibt standhaft. Cheerio der Joe! https://cdn-api.markitdigital.com/apiman-gateway/ASX/asx-research/1.0/file/2924-03032428-6A1301203&v=undefined

Wieso "wert"? Werden Kredite so bemessen an der Börse? Ich bin davon ausgegangen, dass dafür erstmal die Infrastruktur stehen muss

Ich bin auch etwas verstimmt. Wenn man aber annimmt, dass das Unternehmen ca. 1,8 Mrd. bis 2 Mrd. wert ist, dann sollte der Kurs bald wieder bei 3-4€ liegen und weiter steigen.

Bei so einer massiven KE kann es bis 2,24 vllt gehen Hab daher verkauft und gehe tiefer eventuell wieder rein. Hab eigentlich seit einem Jahr auf Kursanstieg wegen Finanzierung gesetzt. Die KE verstimmt mich etwas